永和股份(605020)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-10 永和股份：制冷剂价格持续上行推动公司业绩增长，看好邵武永和运营效率逐步提升 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计永和股份2025-2027年收入分别为51.42/57.15/61.82亿元，同比增长11.6%/11.1%/8.2%，归母净利润分别为6.60/8.64/10.11亿元，同比增长162.6%/30.8%/17.1%，对应EPS分别为1.40/1.84/2.15元。结合公司11月7日收盘价，对应PE分别为19/14/12倍。我们认为临近年末，三代制冷剂生产配额已逐步消耗，供给端约束更加明显，行业整体景气度有望延续，产品价格有望维持高位，维持“买入”评级。

●2025-10-22 永和股份：制冷剂走势偏强，25Q3业绩保持增长 (银河证券 王鹏,孙思源)

●考虑到HFCs价格走势偏强、公司氟聚合物产销扩张，我们上调公司盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为6.52、8.20、9.51亿元，同比分别增长159.56%、25.74%、15.99%；PE分别为21.88、17.40、15.00倍。维持“推荐”评级。

●2025-10-21 永和股份：2025年三季报点评：制冷剂涨价趋势不减，三季度业绩同环比保持增长 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●基于2025年前三季度表现，分析师预计公司2025-2027年营业收入分别为51.52亿元、56.71亿元、62.13亿元，归母净利润分别为6.33亿元、8.10亿元、9.50亿元，对应PE分别为23倍、18倍、15倍。考虑到制冷剂价格维持高位以及含氟高分子材料板块盈利持续修复，维持“买入”评级。

●2025-10-21 永和股份：季报点评：Q3净利环比增长，制冷剂延续景气 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●永和股份正在推进包头永和新能源材料产业园项目，计划投产包括2万吨/年HFO-1234yf和2.3万吨HFO-1234ze在内的新一代制冷剂，进一步巩固其在氟化工领域的产业链和规模优势。基于对公司发展前景的信心，华泰研究上调了盈利预测，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为6.9亿元、8.5亿元和9.2亿元，对应EPS为1.35元、1.66元和1.81元。结合可比公司2026年平均19倍PE，给予目标价31.54元，并维持“增持”评级。

●2025-08-27 永和股份：2025年中报点评：制冷剂高景气推动业绩大幅增长，新兴业务稳步推进 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●永和股份是国内制冷剂行业优秀企业，并前瞻性研发和生产第四代制冷剂、全氟己酮等新兴产品。预计公司2025-2027年EPS为1.32/1.61/1.77元，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-02 云天化：成本压力下业绩稳健，磷矿资源布局有序推进 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●原料硫磺价格上涨，考虑到成本端压力，下调2026-2027年盈利预测，并给予2028年盈利预测。预计2026-2028年EPS分别为2.77元、2.95元、3.03元，对应PE分别为12.1倍、11.4倍、11.0倍。看好公司一体化运营优势及高分红属性，维持买入评级。

●2026-04-02 华鲁恒升：四季度业绩同环比改善，煤化工行业景气度提升 (中银证券 徐中良,余嫄嫄)

●基于煤化工行业景气度提升，调整盈利预测，预计2026-2028年公司EPS分别为2.36元、2.57元和2.92元，当前股价对应的PE为15.5倍、14.2倍、12.5倍，看好公司在煤化工行业的竞争优势，维持买入评级。

●2026-04-02 信德新材：2025年报点评：快充需求旺盛满产满销，单位盈利修复在即 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司副产品价格回暖传导原材料涨价，单位盈利预计修复，我们预计26-27年归母净利润1.2/1.5亿元(原预测0.9/1.1亿元)，新增28年归母净利润预测1.7亿元，同比增214%/24%/13%，对应2026年3月31日收盘价PE为43x/35x/31x，维持“买入”评级。

●2026-04-02 麦加芯彩：新能源涂料营收大幅增长，盈利能力提升维持高分红 (国投证券 董文静,陈依凡)

●预计2026-2028年公司营业收入分别为19.34亿元、20.97亿元和22.36亿元，分别同比12.96%、8.44%和6.62%，归母净利润分别为2.58亿元、3.13亿元和3.75亿元，分别同比增长22.51%、21.68%和19.67%，动态PE分别为19.4倍、16.0倍和13.3倍。给予“买入-A”评级，6个月目标价59.5元，对应2026年PE为25倍。

●2026-04-02 黑猫股份：龙头业绩或已见底，高油价下炭黑龙头或受益 (开源证券 金益腾,张晓锋,宋梓荣)

●根据公司年报，2025年公司实现营业收入86.85亿元，同比-14.28%；实现归母净利润-4.63亿元，同比转亏。对应Q4单季度，公司实现归母净利润-2.52亿元，亏损幅度环比加大。我们下调公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计分别实现归母净利1.06(-2.69)、2.14(-2.78)、3.29亿元，对应EPS分别为0.14(-0.37)、0.29(-0.38)、0.45元，当前股价对应PE分别为59.7、29.6、19.3倍。随着油价持续高位震荡，公司作为煤焦油工艺的炭黑龙头，有望大幅受益，同时随着动力、储能等电池需求增长，公司导电炭黑业务或充分受益，维持公司“买入”评级。

●2026-04-02 丸美生物：2025年年报点评：营收增长，盈利短期承压，关注后续修复 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●公司作为国货美妆企业，依托大单品矩阵支撑营收增长，。短期盈利受费用率升高影响，我们下调公司2026-2027年归母净利润由5.5/6.9亿元至3.1/3.8亿元，新增2028年归母净利润预测4.7亿元，同比分别+23.8%/24.0%/23.6%。截至3月31日，分别对应收盘价PE约35/28/23倍。我们仍看好公司大单品系列扩容带来品牌声量持续提升，长期成长空间大，维持“买入”评级。

●2026-04-02 同益中：UHMWPE量增支撑营收，芳纶并表打开成长新空间 (中邮证券 刘海荣,李金凤)

●预计公司2026-2028年营收分别为13.93亿元、16.64亿元、19.89亿元，同比增速分别为42.72%、19.47%、19.53%；归母净利润分别为1.86亿元、2.36亿元、2.98亿元，同比增速分别为69.68%、27.18%、26.11%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为19.92、15.66、12.42，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-02 扬农化工：业绩稳健增长，农药景气有望提升 (东兴证券 刘宇卓)

●基于公司稳健的业绩表现及未来成长潜力，东兴证券维持对扬农化工的“强烈推荐”评级。分析师预测公司2026-2028年的归母净利润分别为15.71亿元、17.99亿元和20.07亿元，对应EPS分别为3.88元、4.44元和4.95元。当前股价对应的P/E值分别为20倍、17倍和16倍。

●2026-04-01 上海家化：2025年年报点评：25年业绩符合预期，经营质量明显回暖 (国元证券 李典,徐梓童)

●上海家化为国内老牌日化企业，品牌、产品、渠道及组织持续调整升级。我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润4.22/5.29/6.49亿元，EPS0.63/0.79/0.96元/股，对应PE34/27/22x，维持“买入”评级。

●2026-04-01 华鲁恒升：周期底部逆势扩张，高油价下公司或迎来量价齐升 (开源证券 金益腾,张晓锋,宋梓荣)

●2025年公司实现营收309.69亿元，同比-9.52%；实现归母净利33.15亿元，同比-15.04%。Q4单季度，公司实现归母净利润9.42亿元，同比+10.29%，环比+16.96%，好于预期。二元酸项目和BDO项目在Q3投产，同时荆州子公司2025年被认定为高新技术企业，实际执行15%企业所得税，Q4环比继续贡献业绩增量。当前油价高位波动下，公司作为煤化工龙头或大幅受益，我们上调公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计公司归母净利分别为57.02(+11.47)、67.92(+11.13)、77.05亿元，EPS分别为2.69(+0.54)、3.20(+0.53)、3.63元/股，当前股价对应PE分别为13.5、11.3、10.0倍，维持公司“买入”评级。