永和股份(605020)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-08 永和股份：制冷剂行业景气度延续，看好公司含氟高分子材料板块逐步兑现 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计永和股份2026-2028年收入分别为61.49/66.71/70.70亿元，同比增长18.1%/8.5%/6.0%，归母净利润分别为8.92/11.15/12.78亿元，同比增长58.8%/25.1%/14.6%，对应EPS分别为1.75/2.18/2.50元。结合公司6月5日收盘价，对应PE分别为20/16/14倍。我们看好公司含氟高分子材料及精细化学品领域产品下游产能利用率的提升以及下游市场的逐步开拓，未来有望逐步贡献利润，维持“买入”评级。

●2026-05-11 永和股份：制冷剂景气向上，高端化转型开启成长新空间 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●2026年4月20日，永和股份发布2026年第一季度报告。2026年Q1公司实现营业收入13.24亿元，同比增长16.37%；实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比大幅增长85.11%；实现扣除非经常性损益归母净利润1.76亿元，同比增长81.86%。

●2026-04-28 永和股份：配额政策驱动盈利爆发，含氟精细化学品放量 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●公司发布2025年年报，实现营业收入52.06亿元，同比增长13.04%，归母净利润5.62亿元，同比增长123.46%。公司拟每10股派发现金红利4.5元(含税)。2026年第一季度，公司实现营业收入13.24亿元，同比增长16.37%；归母净利润1.80亿元，同比增长85.11%。预计公司2026/2027/2028年EPS分别为1.67/2.00/2.40元，给予“买入”评级。

●2026-04-22 永和股份：制冷剂、含氟高分子材料协同，看好公司业绩成长 (银河证券 王鹏,孙思源)

●参考HFCs价格走势，及公司含氟高分子材料成长性，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为8.83、10.28、11.48亿元，同比分别增长57.16%、16.49%、11.68%；PE分别为15.60、13.39、11.99倍。维持“推荐”评级。

●2026-04-21 永和股份：制冷剂景气延续，含氟材料贡献成长弹性 (东北证券 喻杰,汤博文)

●2026年HFCs供需有望延续偏紧，当前制冷剂价格持续上行，展望未来制冷剂长周期景气逻辑未改。预计公司2026-2028年归母净利润分别为9.0、10.7、12.8亿元，对应PE分别为15X、13X、10X，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-06-20 键邦股份：外延收购自动化设备公司，打造电子第二增长曲线 (国投证券 王华炳,王友舜)

●我们预计公司2026-2028年的收入增速为+23.8%、+24.9%、+97.1%，净利润增速为+47.3%、+23.4%、+88.1%。考虑到公司赛克全球龙头地位稳固，环保助剂替代空间广阔支撑主业量价修复，同时拟控股收购鑫浩自动化与宇腾自动化切入PCB高端装备赛道，助剂与电子制造装备双轮驱动有望打开中长期成长天花板并重塑估值。给予公司2026年PE为50倍，对应6个月目标价为62.53元/股，给予买入-A的投资评级。

●2026-06-17 瑞联新材：显示材料持续发力，医药CDMO、电子材料开拓新增量 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●公司在显示材料、医药板块以及电子材料多点布局。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.66/4.62/5.59亿元，EPS分别为2.11/2.66/3.22元，PE分别为23.1/18.3/15.1倍。看好公司各业务板块未来有望进入放量通道，首次覆盖，给予买入评级。

●2026-06-17 龙星科技：切入绿色&高端炭黑百亿蓝海，炭黑龙头全新起航 (华西证券 王丽丽)

●公司是炭黑行业领军企业，逆周期扩产收购提高炭黑产能，同时把握时代机遇，聚焦绿色低碳与可持续发展领域，打造第二成长曲线。未来，公司将加大高端和绿色炭黑供给，并加快碳基&硅基新材料研发，我们看好公司长期成长力。我们更新盈利预测并上调评级，预计公司2026-2028年营业收入分别为52.36/60.68/68.69亿元（2026年前值预测为71.08亿元），归母净利润分别为1.20/2.27/3.59亿元（2026年前值预测为3.09亿元），EPS分别为0.24/0.45/0.71元（2026年前值预测为0.61元），对应6月17日4.98元收盘价，PE分别为21/11/7倍。参考可比公司黑猫股份、金能科技，2026-2028年PE均值为39/26/15倍，公司尚被低估。由“增持”上调公司评级至“买入”评级。

●2026-06-15 万凯新材：瓶片周期回暖，万凯α与β共振26年或迎爆发 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●我们看好2026年万凯在瓶片价格回升、竞争格局改善、新建产能投放、气制MEG受益国际油价上涨等多重利好下实现显著的量利齐升，并在未来通过海外与国内先进产能释放、与正凯集团天然气矿深度协同实现持续增长。预计2026年~2028年万凯新材实现营收208/232/262亿元，同比+34%/11%/13%，归母净利润16.0/16.3/18.1亿元，对应PE为9/9/8倍。

●2026-06-15 强力新材：光刻胶专用化学品企业，布局PSPI等高端材料 (国海证券 董伯骏,李娟廷)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为13、16、18亿元，归母净利润分别为0.40、1.38、2.51亿元，2027-2028年对应PE分别58、32倍。公司是国内少数布局光刻胶专用电子化学品的企业，技术和产品已经覆盖了PCB干膜光刻胶、LCD光刻胶、半导体光刻胶等主要光刻胶种类中的关键原材料品种，并于长兴化学、旭化成、RESONAC、住友化学、JSR、DNP、三菱化学、LGC、ARTIENCE、奇美、长春化工等全球知名光刻胶生产商建立了良好的合作关系；同时公司积极研发推进新产品，例如应用于半导体先进封装领域的光敏性聚酰亚胺（PSPI）及电镀铜、镍、锡银等电镀液产品，公司光敏性聚酰亚胺产品在多家客户处验证中，部分电镀液产品在客户处进行小批量产品验证阶段，有望带来新的增长曲线，首次评级，给予“买入”评级。

●2026-06-15 珀莱雅：主品牌重获势能，花知晓并表有增量 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳)

●考虑公司收购花知晓公司股权事项仍在推进中，我们暂时不考虑花知晓品牌并表贡献，维持公司26-28年归母净利润为15.79/16.84/17.76亿元，对应EPS为3.99/4.25/4.48元。参考可比公司iFinD一致预期31x26PE，给予公司26年23倍PE估值，维持折价率，主要考虑公司拟发港股可能摊薄EPS，维持目标价91.74元。

●2026-06-15 中触媒：订单量增加推动公司利润同比提升，看好公司产品矩阵日益丰富 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计中触媒2026-2028年收入分别为10.31/12.04/13.52亿元，同比增长21.9%/16.8%/12.3%，归母净利润分别为2.51/3.02/3.52亿元，同比增长22.5%/20.3%/16.5%，对应EPS分别为1.42/1.71/2.00元。结合公司6月12日收盘价，对应PE分别为21/17/15倍。我们看好公司在建产能的逐步释放，产品矩阵有望进一步丰富，维持“买入”评级。

●2026-06-15 中欣氟材：氟材料供应商，布局第四代制冷剂产品 (环球富盛 庄怀超)

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●2026-06-15 麦加芯彩：本土工业涂料标杆，平台化驱动未来成长 (浙商证券 毕春晖,王龙)

●预计2026-2028年公司归母净利润2.25、2.86、3.76亿元，同比增长6.81%、27.20%、31.76%，当前市值对应PE估值分别为20.23、15.90、12.07倍。公司分红慷慨，2025年分红比例为86.56%，假设2026年保持该比例，当前市值对应2026年股息率超4%，维持“买入”评级。

●2026-06-14 华峰化学：Private placement and acquisitions highlight value recognition,leading polyurethane products player accelerates growth (中信建投 杨晖,申起昊)

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