方盛制药(603998)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-07 方盛制药：季报点评：三季度业绩表现亮眼，产品矩阵多点开花持续放量 (国盛证券 张金洋,胡偌碧)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.84亿元、3.15亿元、3.65亿元，对应增速分别为51.9%，11.1%，15.9%。对应PE19X/17X/15X。维持“买入”评级。

●2024-11-07 方盛制药：24Q3业绩超预期，创新中药销售亮眼 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.73亿元、3.21亿元、3.93亿元，同比增长46%、18%、22%，当前股价对应PE分别为20X、17X、14X，考虑到公司核心产品销售稳步增长，创新中药布局领先，维持“买入”评级。

●2024-11-05 方盛制药：利润增速亮眼，核心品种表现强势 (华福证券 张俊)

●由于前三季度归母净利润增速较快，我们预测2024/2025/2026年公司营收分别为18.29/21.15/24.39亿元，增速为12%/16%/15%。将2024/2025/2026年公司净利润由2.41/2.93/3.53亿元调整至2.77/3.02/3.62亿元，增速为48%/9%/20%，维持“买入”评级。

●2024-11-03 方盛制药：业绩超预期，持续聚焦创新中药主业 (中泰证券 祝嘉琦,孙宇瑶)

●考虑到公司三季度投资收益的确认，我们对盈利预测做出调整，预计2024-2026年公司实现营业收入18.99、22.16、25.64亿元，同比增长16.6%、16.7%、15.7%，实现归母净利润2.85、3.22、4.00亿元(预测前值为2.58、3.14、3.90亿元)，同比增长53%、13%、24%。考虑到公司多个新老品种处于快速放量期，规模效应下经营杠杆有望释放，带来业绩的高成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-01 方盛制药：核心产品持续放量，Q3业绩表现亮眼 (华安证券 谭国超,李昌幸)

●我们上调了此前利润预测，预计24-26年归母净利润分别为2.79/3.04/3.67亿元(前预测值为2.25/3.00/3.52亿元)，分别同比增长49%/9%/21%，对应估值为19X/17X/14X。维持“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-11-11 美诺华：季报点评：制剂代加工业务开始发力，看好全年实现恢复性增长 (天风证券 杨松)

●鉴于2024三季度公司制剂代加工业务开始发力，公司在三季度取得良好的业绩增长，我们将2024-2026年公司营业收入上调至为14.81/18.70/22.98亿元(前值为14.63/18.59/22.63亿元)，归母净利润为0.94/2.07/2.55亿元(前值为0.78/1.81/2.24亿元)，维持“增持”评级。

●2024-11-11 迪哲医药：舒沃替尼向FDA递交上市申请，国际化取得重要进展 (天风证券 杨松,曹文清)

●考虑到市场竞争激烈，我们将公司2024-2025年的收入预测从6.23、11.24亿元下调至5.00、10.51亿元，预计2026年的收入为18.96亿元；将2024-2025年的归母净利润从-3.90、-1.10亿下调至-7.95、-3.23亿元，预计2026年的归母净利润为-0.30亿元。维持“买入”评级。

●2024-11-11 健友股份：生物类似药乘风启航，公司进入3.0发展阶段 (招商证券 梁广楷,许菲菲)

●考虑到汇兑波动等因素，我们调整公司盈利预测，预计公司24-26年归母净利润8.5/12.0/15.8亿元，对应PE30/21/16x，维持“增持”评级。

●2024-11-10 昆药集团：24Q3业绩平稳，华润赋能成长可期 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.62亿元、7.03亿元、8.94亿元，同比增长26%、25%、27%，当前股价对应PE分别为21X、17X、13X。2024年是昆药与华润融合第二年，融合工作稳步推进，基于公司2024年-2028年五年战略发展规划不变(通过内生发展加外延扩张方式，力争2028年末实现营业收入翻番，工业收入达到100亿元，致力于成为银发健康产业第一股)，我们看好华润持续赋能之下公司业绩加速释放，维持“买入”评级。

●2024-11-10 奥赛康：三季报点评：业绩高速增长，创新管线持续兑现 (东方证券 伍云飞,傅肖依)

●考虑到公司存量业务快速恢复，成本管理出色，我们上调公司2024-2025年归母净利润，预测值为1.62、2.28亿元(原预测值为0.12、0.74亿元)，并新增预测公司2026年归母净利润为3.68亿元。对公司自由现金流进行绝对估值，预测公司合理市值为165.75亿元，对应目标价为17.86元，维持“买入”评级。

●2024-11-10 贵州三力：24Q3业绩高增长，股权激励彰显发展信心 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.28亿元、4.07亿元、4.86亿元，同比增长12%、24%、19%，当前股价对应PE分别为18X、14X、12X，考虑到公司开喉剑系列稳步增长，并购整合推进顺利，维持“买入”评级。

●2024-11-10 珍宝岛：季报点评：三季度业绩短期承压，期待集采带动产品放量 (国盛证券 张金洋,胡偌碧)

●考虑集采导致公司发货节奏波动，调整2024-2026年公司归母净利润分别为6.43亿元、9.18亿元、12.23亿元，对应增速分别为36%，43%，33%。对应PE17.8X/12.4X/9.3X。维持“买入”评级。

●2024-11-10 东阿阿胶：业绩表现亮眼，阿胶系列核心产品保持稳健增长 (招商证券 梁广楷,许菲菲,欧阳京)

●我们仍然看好公司正处于向上周期不变，阿胶系列维持快速增长，其他二三线品种逐渐成长，因此上调预计2024-2026年将实现归母净利润15.4/18.2/21.7亿元，同比增长33.9%/17.9%/19.5%，对应PE为25/21/18倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-11-09 奥赛康：业绩增长符合预期，多款潜力单品即将进入收获期 (中信建投 贺菊颖,袁清慧)

●2024年，创新药方面，ASK120067、ASKB589、A SKC109临床III期稳步推进，ASK120067一线适应症上市申请已获受理，A SKC109预计2024年底递交NDA，ASKB589预计2026年底递交上市申请。三款药物临床疗效明显，安全性均良好，有望为公司带来新的增长突破点。我们预计2024-2026年公司将实现营业总收入16.79亿、19.36亿和23.26亿，同比增长16.32%、15.30%和20.16%，预计公司2024年至2026年归母净利润为1.23亿元、2.34亿元、3.94亿元，对应PE82.48、43.32和25.75，给予“买入”评级。

●2024-11-09 九典制药：24Q3业绩超预期，持续打造外用贴膏产品矩阵 (华源证券 刘闯)

●我们预计24/25/26年归母净利润分别为5.29、6.90、8.63亿元，同比增长44%、30%、25%，当前股价对应PE分别为22X、17X、13X。考虑到公司是国内领先的贴膏龙头企业，产品组合不断扩充，维持“买入”评级。