继峰股份(603997)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-01-13 继峰股份：座椅领域细分龙头，总成业务发展迅速 (国元证券 刘乐,陈烨尧)

●预计2024-2026年，公司归属母公司股东净利润分别为：-4.87、5.24、8.47亿元，按照最新股本测算，对应基本每股收益分别为：-0.42、0.45、0.73元/股，按照最新股价测算，对应PE估值分别为-27.13、25.22、15.59倍。考虑到公司在国产汽车座椅总成细分领域的先发优势和规模优势。同时考虑到公司未来有望充分受益于汽车座椅的国产替代趋势及座舱智能化发展的大变局，看好公司中长期成长空间，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-13 继峰股份：项目定点捷报频传，在手订单不断积累 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年的归母净利润为-4.49、7.78、11.68亿元，对应2025年和2026年PE分别为19.02、12.66倍，维持“增持”评级。

●2025-01-08 继峰股份：再获老客户定点，座椅潜在龙头蓄势待发 (开源证券 任浪)

●考虑到公司乘用车座椅订单不断积累，同时格拉默海外区进入深度整合阶段，且智能化产品持续突破，我们维持2024-2026年业绩预测，预计2024-2026年归母净利润分别为-5.13/8.11/12.99亿元，对应EPS分别为-0.41/0.64/1.03元/股，当前股价对应2025-2026年PE分别为17.9/11.2倍，维持“买入”评级。

●2025-01-07 继峰股份：系列点评十四：再获原客户定点，座椅量产加速 (民生证券 崔琰,白如)

●整合成效渐显，新产品和新客户加速拓展，“大继峰”(继峰+格拉默)未来有望成为全球智能座舱龙头，我们预计公司2024-2026年收入为230.20/267.50/299.50亿元，归母净利润为-4.49/7.82/11.13亿元，对应EPS为-0.35/0.62/0.88元，对应2025年1月6日10.94元/股的收盘价，PE分别为-/18/12倍，维持“推荐”评级。

●2025-01-07 继峰股份：再获原客户新项目，体现行业龙头企业实力 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为-4.4/8.5/12.8亿元，分别对应PE-31/16/11倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-01-16 比亚迪：全球新能源销量冠军，25年新车周期与智驾增长可期 (海通证券 刘一鸣,张觉尹,吴杰)

●考虑公司的竞争优势，我们预计公司2024/2025/2026年营收分别约为7651/9188/11038亿元，归母净利润约为383/535/726亿元，EPS为13.16/18.40/24.96元。公司2025年1月15日收盘市值对应2024/2025/2026年PE为21/15/11倍。参考可比公司，考虑到比亚迪是新能源车头部企业，我们给予公司2024年24-25倍PE，对应合理价值区间315.89-329.05元。维持“优于大市”评级。

●2025-01-15 长城汽车：2024Q4业绩符合预期，出口&高端化驱动增长 (国投证券 徐慧雄,夏心怡)

●维持“买入-A”评级。预计公司2024-2026年归母净利润分别为127.3、170.3、190.1亿元，对应当前市值PE分别为17.4、13.0和11.7倍。我们给予公司2025年20倍市盈率，对应6个月目标价39.80元/股。

●2025-01-15 长城汽车：经营质量向上，25年越野、智驾双轮驱动 (平安证券 王德安,王跟海)

●公司以经营质量优先，在越野、皮卡等领域拥有较高的竞争壁垒，在25年仍将深耕优势领域。公司海外业务盈利能力强，25年新市场拓展有望继续贡献增量。智能化以蓝山智驾版为起点，将逐步迁移到公司其他品牌车型。我们维持公司2024-2026年净利润预测127亿/140亿/159亿，维持公司“推荐”评级。

●2025-01-15 江淮汽车：拟募资49亿元打造高端智能电动平台开发项目 (信达证券 丁泓婧)

●尊界S800上市48h预定2108台，我们看好华为赋能下公司在豪华市场的销量表现，且尊界亦有望为公司带来较大盈利弹性。建议关注。

●2025-01-15 长城汽车：2024年业绩预告点评：全年业绩亮丽收官，高端化+全球化发展边际向好 (光大证券 倪昱婧,孟祥庭)

●我们下调2024E归母净利润预测2.5%至128.2亿元；考虑到公司持续高端化和出海业务的布局已逐步打开盈利向上空间，我们上调2025E-2026E归母净利润预测4.9%/6.1%至人民币154.5亿元/177.9亿元。维持A/H股“增持”评级。

●2025-01-15 长城汽车：Q4盈利同比高增，25年新车强势 (华泰证券 宋亭亭)

●采用历史估值法，长城汽车A股近3年平均估值33倍，考虑市场竞争更加激烈，给予A股25年22xPE，维持目标价39.69元，维持“买入”评级。

●2025-01-14 松原股份：2024年业绩优异，有望受益于奇瑞、吉利新品周期 (国投证券 徐慧雄)

●维持“买入-A”评级。我们预计公司2024年-2026年的归母润分别为2.9/3.9/5.0亿元，对应当前市值，PE为22.4/17.1/13.3倍。

●2025-01-14 比亚迪：比亚迪品牌将发力中高端市场，销量有望继续提升，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们预计公司2024/2025/2026年净利润分别为408/508/618亿元，YOY分别为+36%/+24%/+22%；EPS分别为14.0/17.5/21.2元，目前A股股价对应2024/2025/2026年P/E分别为18.7/15/12.3倍，H股对应P/E分别为17.2/13.8/11.4倍，建议“买进”。

●2025-01-14 英搏尔：第二家低空客户落地，横向纵向拓展两开花 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●我们维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为0.71/1.42/2.81亿元，EPS分别为0.28/0.55/1.10元，当前股价对应PE分别为87/43/22倍，eVTOL业务成长空间广阔，维持“买入”评级。

●2025-01-14 双林股份：2024年业绩反转，滚柱丝杠试制产线已建成 (华安证券 姜肖伟,陈佳敏)

●随着应用前景更好的新产品逐步推进，将进一步打开公司的成长空间。我们将公司2024-2026年归母净利润预期调整为4.8亿、4.0亿、4.8亿元(前值4.6亿、4.0亿、4.8亿元)，对应增速+497%、-18%、+20%，对应PE30、36、30倍，维持“买入”评级。