继峰股份(603997)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-29 继峰股份：2026年一季报点评：Q1开门红，座椅大周期开启 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●预计26-28年归母净利润为7.8亿元、10.8亿元、13.6亿元，26-28年同比增速为72%、39%、26%，对应当前PE分别为20X、14X、11X，公司作为自主座椅龙头破局者，座椅&海外双盈利拐点已至，维持“买入”评级。

●2026-04-19 继峰股份：全球内饰件领军者，乘用车座椅利润释放元年 (浙商证券 邱世梁)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为257、273、291亿元，同比增速分别为13%、6%、7%，CAGR为8.6%；归母净利润分别为7.61、9.15、11.69亿元，同比增速分别为68%、20%、28%，CAGR为37.2%，对应PE分别为22、18、14倍，维持“买入”评级。

●2026-04-18 继峰股份：座椅再获大订单，大周期全面开启 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●根据最新经营数据，调整26-27年归母净利润为7.8亿元、10.8亿元(前值为10亿元、12.4亿元)，新增2028年预测值13.6亿元，26-28年同比增速为72%、39%、26%，对应当前PE分别为21.5X、15.5X、12.4X，公司作为自主座椅龙头破局者，座椅&海外双盈利拐点已至，维持“买入”评级。

●2026-04-09 继峰股份：格拉默海外大幅改善，座椅业务盈利拐点兑现 (国信证券 唐旭霞,余珊)

●公司加速格拉默海外降本增效，中长期有望加速业绩改善，考虑短期公司乘用车座椅事业部仍在发展初期需要增加人力物力投入、全球地缘政治等因素可能影响格拉默海外业绩修复情况，我们下调26/27年盈利预测并新增28年盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润8.99/11.77/14.92亿元(原26/27年业绩预测为9.40/12.76亿元)，维持优于大市评级。

●2026-04-06 继峰股份：座椅盈利拐点已来提升成长性 (华泰证券 宋亭亭,张硕)

●考虑公司座椅快速放量，我们上调26-27年营收预测至268.8/315.8亿元(较前值分别+5.2%/+7.0%)；考虑当前原材料成本提升预期，我们下调公司26-27年归母净利润至7.72/10.89亿元(较前值分别-21.4%/-18.0%)，新增28年营收/归母净利润预测为362.1/14.52亿元。可比公司26年iFind一致预期PE均值23倍，考虑公司业绩拐点已至，我们给予公司15%估值溢价，26年27倍PE目标，目标价16.29元(前值为26年23倍PE和17.66元)，维持“买入”。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-04-30 赛力斯：2026年一季报点评：业绩基本符合我们预期，持续投入研发蓄力长期发展 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于行业竞争加剧，我们下修公司2026/2027/2028年归母净利润预期至71/85/110亿元（原为76/94/120亿元），对应PE为22/19/14x。问界品牌锚定高端，品牌势能继续向上，公司创新业务持续拓展。我们维持公司“买入”评级。

●2026-04-30 嵘泰股份：季报点评：毛利率逆市改善，拟实施股权激励促进盈利能力提升 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●公司1季度营业收入9.00亿元，同比增长36.0%；归母净利润0.45亿元，同比减少7.4%；预测2026-2028年归母净利润分别为3.08、3.94、4.93亿元，维持可比公司26年PE平均估值37倍，目标价40.33元，维持买入评级。

●2026-04-29 比亚迪：Overseas,R&D support 1Q26 earnings resilience (招银国际 SHI Ji,DOU Wenjing,Austin Liang)

●null

●2026-04-29 银轮股份：季报点评：营收快速增长，液冷、燃机配套业务成长空间较大 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●据公司公告，公司将开展不超过5000万美元外汇套期保值交易，且预计公司将与主要客户建立价格联动机制，预计后续原材料价格及汇率波动对公司盈利影响将逐步减弱，后续公司盈利表现有望提升。预测2026-2028年EPS分别为1.45、1.96、2.53元，维持可比公司26年PE平均估值42倍，目标价60.90元，维持买入评级。

●2026-04-29 江淮汽车：2026年一季报点评：业绩符合预期，S800同平台MPV/SUV有序开发中 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●我们维持公司2026/2027/2028年归母净利润预期为17/37/64亿元。对应PE为65/30/17x。考虑尊界品牌卡位高端，同平台MPV和SUV产品也在有序开发中，有望成为公司新的业绩增长点，我们仍维持江淮汽车“买入”评级。

●2026-04-29 凌云股份：2025年报&2026年一季报点评：业绩符合市场预期，液冷产品全面布局 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到原材料价格上涨，我们预计公司26-27年归母净利润为9.3/10.4亿元(原值为9.1/10.5亿元)，预计28年为11.7亿元，同比+11.4%/+12.0%/+12.5%，对应现价PE分别为13.2x、11.8x、10.5x，液冷行业空间广阔，公司技术实力优秀，维持“买入”评级。

●2026-04-29 比亚迪：2026一季报点评：出海需求持续高增，闪充技术开启新周期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,黄细里)

●考虑到公司业绩基本符合市场此前预期，我们维持原有盈利预测，预计公司26-28年归母净利404/505/636亿元，同比+24%/+25%/+26%，对应PE为23/18/15x，维持“买入”评级。

●2026-04-29 恒帅股份：年报点评报告：Q1盈利能力环比改善，机器人有望成为增长新动力 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●考虑行业竞争压力，预计2026–2028年归母净利润分别为2.0亿、2.3亿、2.8亿元，对应PE为68/57/48倍。维持“买入”评级。主要风险包括原材料价格波动、客户销量不及预期及行业竞争加剧。

●2026-04-29 松原安全：年报点评报告：被动安全持续进阶，供应链垂直整合盈利韧性凸显 (天风证券 孙潇雅)

●我们预测26-28年的营业收入分别为38.0/49.1/65.6亿元。归母净利润则分别为4.8/6.3/8.1亿元，对应19.1/14.5/11.4倍PE。维持“买入”评级。

●2026-04-29 富临精工：2026年一季报点评：铁锂业绩拐点已现，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●未来公司铁锂满产，且单位盈利有望提升，但考虑江西升华股权结构变化影响，下调26年盈利预期，我们预计26-27年归母净利润17.7/36.7亿元（原预期20/28亿元），新增28年归母净利润预期45.1亿元，同增314%/108%/23%，对应PE为25/12/10倍，给予27年20x估值，目标价43元，维持“买入”评级。