法兰泰克(603966)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-25 法兰泰克：发布股权激励计划，出海+标机带来新成长 (中邮证券 刘卓)

●预计公司2023-2025年营业收入为20.07、23.22、27.7亿，同比增速为7.33%/15.65%/19.33%；归母净利润为1.83/2.24/2.77亿元，同比增速为-9.98%/22.40%/23.82%。公司2023-2025年业绩对应PE分别为16.08、13.14、10.61倍，维持“买入”评级。

●2024-02-24 法兰泰克：开疆拓土稳成长，出海迈入新篇章 (中邮证券 刘卓)

●选取起重机上市公司润邦股份、工程机械企业浙江鼎力、白酒装备上市公司永创智能以及换电站相关上市公司瀚川智能作为可比公司。法兰泰克对标同行业可比公司未来两年的估值来看，处于较低水平，公司2023-2025年业绩对应PE分别为14.60/11.78/9.53倍，维持“买入”评级。

●2023-11-10 法兰泰克：2023年三季报点评：业绩短期承压，公司经营稳健 (东方证券 杨震)

●根据公司三季报情况，下调营收和毛利率预测，预计23-25年公司归母净利润分别为2.20/2.89/3.70亿元(前值2.29/2.95/3.73亿元)，23-25年公司EPS分别为0.61/0.80/1.03元(前值0.64/0.82/1.04元)。参考可比公司23年18倍平均市盈率，给予法兰泰克目标价10.98元，维持买入评级。

●2023-10-29 法兰泰克：Q3单季度业绩承压，毛利率延续上升趋势 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2023-2025年收入分别为22.04、27.49、34.59亿元，EPS分别为0.55、0.72、0.94元，当前股价对应PE分别为16、12、9倍，考虑到公司未来仍具备持续发展的良好韧性，维持“买入”投资评级。

●2023-09-16 法兰泰克：2023年中报：Q2毛利率已基本恢复，看好公司长期成长价值！ (天风证券 朱晔,张钰莹)

●公司产品下游较为分散，比较偏通用，考虑到通用产品下游景气度尚未完全回升，我们将公司23-24年归母净利润的预测从3.24/4.27亿元调整为2.39/3.15亿元，25年归母净利润预测为4.05亿元，对应PE分别为13.63/10.35/8.04X，维持“买入”评级！

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-03-27 海天精工：23年报点评：盈利能力提升，海外布局持续拓宽 (华安证券 张帆)

●根据公司23年年报，结合对公司市占及产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-2026年营业收入分别为38.3/43.7/49.09亿元(2024/2025年前值47.7/55亿元)，归母净利润分别为7.03/8.1/9.67亿元(2024/2025年前值7.86/9.25亿元)，以当前总股本5.22亿股计算的摊薄EPS为1.35/1.55/1.85元(2024/2025前值1.51/1.77元)。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为20/17/14倍。考虑公司海外布局持续拓宽，海外收入有望持续增长，内需企稳提升背景下，内外需共振竞争优势显著，维持“买入”评级。

●2024-03-27 海天精工：2023年年报业绩点评：利润端增速快于收入端，产能&市场布局愈发完善 (德邦证券 俞能飞)

●我们预计公司2024-2026年海天精工实现收入39.44、46.77、55.91亿元，yoy+18.7%、18.6%、19.5%；实现归母净利润7.22、8.52、10.17亿元，yoy+18.4%、18.1%、19.4%；分别对应19.34、16.38、13.72X PE。估值具备性价比，维持“买入”评级。

●2024-03-27 华中数控：23年报点评：营收稳健增长，高端化助力数控系统板块盈利提升 (华安证券 张帆)

●根据公司2023年经营情况，我们小幅调整盈利预测，我们预测公司2024-2026年营业收入分别为26.78/33.08/40.88亿元(2024/2025年前值24.5/29.9亿元)，归母净利润分别为1.01/1.54/2.22亿元(2024/2025年前值1.52/2.2亿元)，以当前总股本计算的摊薄EPS为0.51/0.77/1.12元(2024/2025年前值0.77/1.11。元)。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为60/39/27倍。考虑到公司作为国内中高端数控系统领先企业，深耕技术研发，“一核三军”战略助力公司覆盖行业范围持续外拓，有望在数控系统国产化加速背景下获得更多竞争优势，维持“增持”评级。

●2024-03-27 海天精工：机床产业链系列报告：盈利能力显著提升，海外业务高增长有望持续 (中信建投 吕娟,许光坦)

●预计公司2024-2026年实现归母净利润7.19、8.68、10.70亿元，同比增速分别为17.90%、20.75%、23.31%，对应PE分别为19、16、13倍，继续给予“买入”评级。

●2024-03-27 海天精工：2023年报点评：营收、业绩逆势创新高，彰显行业领军者实力 (东方证券)

●我们根据公司2023年营收下调收入预测，根据毛利率提升情况上调毛利率预测，下调24/25年EPS至1.39/1.62元(前值为1.42/1.69元)，新增25年EPS预测1.89元，参考可比公司2024年23倍平均市盈率，给予海天精工目标价31.97元，维持增持评级。

●2024-03-26 纽威数控：年报点评：行业下行期收入表现亮眼 (华泰证券 倪正洋,史俊奇)

●考虑到国内需求复苏不及预期，我们适当下调公司2024-2025年EPS至1.16、1.44元(前值1.29、1.61元)，新增2026年EPS预测为1.78元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为25.28倍，考虑国内需求复苏不及预期可能导致行业竞争格局恶化，给予公司24年21倍PE，目标价24.43元(前值30.75元)，维持“买入”评级。

●2024-03-26 华中数控：收入稳健增长，数控系统产品结构持续高端化 (招商证券 胡小禹,吴洋)

●考虑到机床行业需求仍处于复苏过程，我们下调公司2024-2025年业绩，预计2024-2026年收入为25.8/30.96/36.53亿元，同比+22%/20%/18%，归母净利润为1/1.6/2.2亿元，同比+277%/58%/36%。公司将充分受益于高档数控系统国产化，未来成长空间大，维持“增持”评级。

●2024-03-26 海天精工：2023年年报点评：业绩稳健增长，看好国内市场恢复性增长 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到制造业复苏低于预期，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测分别为7.01(原值7.74)/8.47(原值9.55)/10.13亿元，当前股价对应动态PE分别为20/17/14倍，维持“增持”评级。

●2024-03-26 宇晶股份：年报点评报告：光伏多线切割机市占率大幅提升，SiC切磨抛设备有望受益于SiC 8英寸扩产和国产替代 (天风证券 潘暕,俞文静)

●维持24/25年营收和净利润预期，预计公司24/25/26年营收为21.29/25.74/31.14亿元，归母净利润为2.4/3.2/3.9亿元，维持“买入”评级。

●2024-03-26 华中数控：2023年年报点评：机器人与数控系统均实现稳健增长 (民生证券 李哲,罗松)

●公司在数控系统方面竞争力突出，机器人业务发展迅速，在国产替代的趋势下，我们预计公司数控系统销量将保持快速增长，预计2024-2026年归母净利润分别是1.34/2.41/4.03亿元，对应PE估值分别是45/25/15倍，维持“推荐”评级。