威派格(603956)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-05-13 威派格：智慧水务领头企业，多板块协同发展 (东北证券 廖浩祥)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。预计2023-2025年，公司实现营业收入分别为13.76/15.30/17.50亿元，归母净利润分别为1.07/1.34/1.76亿元，对应PE分别为36.91x/29.50x/22.57x。

●2023-03-26 威派格：智慧水务综合服务商，业绩拐点有望出现 (华鑫证券 宝幼琛,任春阳)

●我们看好公司在智慧水务市场的市场地位以及管网漏损政策带来的市场释放。预测公司2022-2024年净利润分别为-1.30、1.06、2.01亿元，EPS分别为-0.26、0.21、0.40元，当前股价对应PE分别为-35、43、23倍，首次覆盖，给予公司“增持”投资评级。

●2022-04-27 威派格：2021年年报点评：2021年智慧水务信息化营收同比增长3.9倍，水厂板块增长5.4倍 (东吴证券 刘博,唐亚辉)

●我们看好行业水管网智能化改造的进程，叠加公司是深耕水务的智慧水务龙头，我们调整公司2022-2023年归母净利润从2.85、3.72亿元到2.64、3.43亿元，预计2024年归母净利润4.62亿元，对应2022-2024年PE为19/14/11倍，维持“买入”评级。

●2022-04-21 威派格：定增落地，加码布局智慧水务全产业链 (东吴证券 刘博,唐亚辉)

●我们看好行业水管网智能化改造的进程，叠加公司是深耕水务的智慧水务龙头，我们预计2021-2023年EPS为0.51/0.67/0.87元，对应2021-2023年PE为24/18/14倍，维持“买入”评级。

●2021-10-27 威派格：2021年三季报点评：Q3业绩符合我们预期，全年业绩高增无虞 (东吴证券 刘博,唐亚辉)

●我们看好行业水管网智能化改造的进程，叠加公司是深耕水务的智慧水务龙头，我们维持2021-2023年EPS预测为0.59/0.82/1.19元，对应2021-2023年PE为26/19/13倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-04-01 康拓医疗：2024年业绩稳健增长，PEEK渗透率持续提升 (开源证券 余汝意,司乐致)

●我们维持2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.15/1.50/1.87亿元，EPS分别为1.42/1.85/2.30元，当前股价对应P/E分别为18.7/14.3/11.5倍，维持“买入”评级。

●2025-04-01 春立医疗：海外收入大幅增长，国内逐渐走出集采影响 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计2025-2027年公司收入分别为10.83亿元、13.58亿元和16.86亿元(前值2025-2026年预测为10.19亿元和13.02亿元)，收入增速分别为34.4%、25.4%和24.1%，2025-2027年归母净利润分别实现1.99亿元、2.56亿元和3.22亿元(前值2025-2026年预测为2.04亿元和2.74亿元)，增速分别为59.4%、28.5%和25.9%，2025-2027年EPS预计分别为0.52元、0.67元和0.84元，对应2025-2027年的PE分别为26x、20x和16x，维持“买入”评级。

●2025-04-01 新国都：2024年年报点评：交易流水有望逐步回暖，AI加速商业化落地 (国海证券 刘熹)

●公司是国内第三方支付领先企业，第一大主业收单业务逐步恢复，且提价红利显现，第二大主业电子支付产品加速拓展海外市场，我们预计2025-2027年公司营业收入34.95/39.17/44.47亿元，归母净利润分别为7.84/9.62/11.73亿元，EPS分别为1.38/1.70/2.07元，当前股价对应PE分别为15/12/10X，维持“增持”评级。

●2025-03-31 柳工：业绩符合预期，三全战略释放发展活力 (国投证券 郭倩倩,高杨洋)

●2025年，公司财务预算目标实现营业收入346亿元，净利率提升1pct以上；考虑到国内市场有望由结构性景气升级为全面景气背景下，我们预计公司2025-2027年的收入分别为348.3、408.5、487.9亿元，增速分别为15.8%、17.3%、19.4%；净利润分别为21.1、29.5、40.6亿元，增速分别为58.9%、39.9%、37.8%；对应PE分别为11.5X、8.3X、6X。公司内销受益于周期复苏，国际化业务持续成长，降本控费力度进一步加大，有望继续释放业绩弹性；给予“买入-A”的投资评级，6个月目标价为15.6元，相当于2025年15X的动态市盈率。

●2025-03-31 金雷股份：短期业绩承压，铸造业务收入大幅增长 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2025-2027年收入分别为28.16、33.60、38.51亿元，EPS分别为1.17、1.57、1.91元，当前股价对应PE分别为18.2、13.5、11.2倍，风电行业有望重回良性竞争，公司在风电“锻造+铸造”领域的长期布局优势将得到体现，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-03-31 万东医疗：CT和MR实现高增长，股权激励彰显长期信心 (中信建投 贺菊颖,王在存,朱琪璋,李虹达)

●2025-2027年收入有望保持高增长。公司部分产品收入预测依据如下：1)D R：考虑国内设备更新需求的拉动以及高端D R新产品的放量，预计D R有望实现稳健增长，假设2025-2027年收入增速分别为20%、19%、19%；2)移动D R：考虑市场需求相对饱和，假设2025-2027年收入增速分别为0%、0%、0%；3)M R：2024年公司M R收入实现高增长，随着公司3.0T M R等高端产品逐步放量，国内市场份额有望逐步提升，同时海外市场大孔径M R和无液氦M R等需求旺盛，预计M R业务有望保持较好的增长，假设2025-2027年收入增速分别为26%、33%、34%；4)CT：2024年公司64排CT获批NMPA上市，有望带动国内CT业务迎来快速增长，同时海外市场CT业务仍处于起步阶段，未来有望逐步贡献业绩增量，假设2025-2027年收入增速分别为35%、37%、50%。5)DSA：随着人口老龄化和心血管疾病发病率的上升，DSA市场需求将持续增长，公司国内市场份额仍然较低，未来随着公司在高等级医院持续发力以及新产品的获批放量，份额有望稳步提升，假设2025-2027年收入增速分别为27%、25%、25%。

●2025-03-31 心脉医疗：年报点评：经营增长稳健，国际化成长值得期待 (平安证券 叶寅,倪亦道,裴晓鹏)

●公司是国内主动脉及外周血管介入领域的领先企业，多款创新产品获批，优质产线持续放量，海外不断打开成长空间。由于市场环境变化，调整公司2025-2027年归母净利润预测为5.92、7.24、8.79亿元(原2025-2026年预测为7.03、9.14亿元)，由于公司创新产品仍处于放量阶段，加上海外业务处于快速拓展期，看好公司持续增长能力，公司估值目前处于历史较低位置，维持“推荐”评级。

●2025-03-31 金雷股份：2024年报&2025年一季度业绩预告点评：铸件产能加速释放，一季度业绩预计同比高增 (国海证券 邱迪,李航)

●考虑到风电需求爆发以及产业链竞争缓解，叠加大兆瓦机型集中交付产生的铸造主轴需求，公司铸造产能有望加速释放，带动营收、盈利提升。我们预计公司2025、2026、2027年分别有望实现营收28、36、44亿元，有望实现归母净利润5.03、6.55、7.87亿元，对应当前股价PE分别为13.55x、10.42x、8.67x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-03-31 海尔生物：2024年拐点曙光已至，业务全面复苏 (开源证券 余汝意,司乐致)

●考虑到公司业务复苏节奏及海外市场扰动消化，我们下调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为4.45/5.44/6.56亿元(原值6.43/8.07)，EPS分别为1.40/1.71/2.06元，当前股价对应P/E分别为24.7/20.2/16.8倍，但公司业务全面复苏、海外市场提速、新产业发力，增长态势良好，维持“买入”评级。

●2025-03-31 柳工：2024年报点评：拳头产品持续提升，海外市场表现靓丽 (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为354/421/487亿元，归母净利润分别为21/26/33亿元，对应PE分别为12/9/7X。我们认为随着工程机械海外出口保持韧性+国内内需复苏，行业β呈现内外共振，公司能够凭借拳头产品的α实现国内国际比翼齐飞，新老业务多元并进，维持“买入”评级。