长源东谷(603950)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-28 长源东谷：浙商研究秋实礼赞 | 高质量研究：长源东谷深度报告 (浙商证券 刘巍)

●我们预计公司2025-2027年：营收为26.5、33.0、39.8亿元；归母净利润为4.1、5.4、6.9亿元。公司主业为发动机关键零部件，第二增长曲线为机器人业务。因此我们选取同样布局发动机零部件和机器人业务的美湖股份和西菱动力，2025-2026年平均PE分别为50.61、39.05倍。截至10月20日收盘价，预计长源东谷2025-2026年PE分别为28.63、21.46倍，小于上述两家可比公司平均PE。后续随着公司在机器人产业链布局加深，有望形成差异化竞争优势。基于以上发展趋势，给予公司“买入”评级。

●2025-10-20 长源东谷：主业持续爆发式增长，全力发展机器人新业务 (浙商证券 刘巍,白浪)

●我们预计公司2025-2027年：营收为26.5、33.0、39.8亿元；归母净利润为4.1、5.4、6.9亿元，对应PE为28.63、21.46、16.93倍。公司营收实现强劲增长，利润显著提升，维持“买入”评级。

●2025-09-19 长源东谷：主业受混动化拉动高增，大力开拓机器人新增长点 (浙商证券 刘巍,白浪,周艺轩)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为25.68/32.24/39.01亿元，复合增速为27%；预计2025-2027年归母净利分别为3.96/5.31/6.76亿元，复合增速为43%，对应PE为29.84/22.22/17.46倍。给予“买入”评级。

●2025-05-08 长源东谷：传统业务稳健深耕，新能源业务蓬勃发展 (东北证券 韩金呈)

●公司发布S2024年年报和2025年一季度报告。2024年公司实现营业收入19.20亿元，同比+30.38%，实现归属于母公司净利润2.30亿元，同比+5.37%。2025年Q1公司实现营业收入5.01亿，同比+20.52%，实现归母净利润0.78亿，同比+65.80%。预计公司2025-2027年的归母净利润分别为3.50/4.51/5.37亿元，对应的PE分别为23/18/15倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-24 长源东谷：新能源混动项目放量，业绩拐点显现 (中信建投 秦基栗,邓皓烛,林赫涵)

●预计公司20242025年归母净利润分别为2.30、3.95亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-04-30 赛力斯：2026年一季报点评：业绩基本符合我们预期，持续投入研发蓄力长期发展 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于行业竞争加剧，我们下修公司2026/2027/2028年归母净利润预期至71/85/110亿元（原为76/94/120亿元），对应PE为22/19/14x。问界品牌锚定高端，品牌势能继续向上，公司创新业务持续拓展。我们维持公司“买入”评级。

●2026-04-30 嵘泰股份：季报点评：毛利率逆市改善，拟实施股权激励促进盈利能力提升 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●公司1季度营业收入9.00亿元，同比增长36.0%；归母净利润0.45亿元，同比减少7.4%；预测2026-2028年归母净利润分别为3.08、3.94、4.93亿元，维持可比公司26年PE平均估值37倍，目标价40.33元，维持买入评级。

●2026-04-30 华域汽车：季报点评：业内业外客户协同发力，毛利率逆市提升 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为2.33、2.47、2.57元(原2026-2027年为2.28、2.32元，新增2028年预测，调整收入、毛利率及费用率等)，可比公司26年PE平均估值11倍，目标价25.63元，维持买入评级。

●2026-04-30 保隆科技：2025年营收同比增长25%，多业务布局优势初显 (国信证券 唐旭霞,余珊)

●全球TPMS龙头，新品在手订单充足，考虑产品结构变动及竞争加剧，我们下调26/27年盈利预测并新增28年盈利预测，预计26/27/28年净利润3.80/4.60/5.36亿元(原26/27年预测为3.92/5.65亿元)，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 立中集团：年报点评：看好新兴行业带动公司未来业绩增长 (华泰证券 李斌)

●考虑公司项目投产节奏以及高油价对海外汽车需求预期存在一定压制，我们小幅调整公司盈利预测，预期公司26-28年归母净利润为10.30/12.36/15.16亿元(较前值分别调整-3.59%/-7.76%/-，三年复合增速为19.63%)，对应EPS为1.50/1.80/2.21元。可比公司25年iFind一致预期PE均值为18.9倍，考虑可比公司以汽车零部件为主，公司除汽车应用产品外，传统铝加工仍有一定营收占比，维持公司26年17倍PE，给予目标价25.5元(前值目标价28.39元，对应26年17倍PE)。

●2026-04-30 富临精工：年报点评：高压密铁锂龙头迈入盈利上升通道 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●我们上调公司26-27年归母净利润(2.23%，47.54%)为19.40亿元、40.74亿元，并预计28年归母净利润为53.62亿元(26-28年CAGR为132%)，对应EPS为1.13、2.38、3.14元。上调主要是考虑到公司配套头部客户需求加码产能建设、规模效应显现，我们上调公司27年铁锂材料销量假设、下调26-27年期间费用率假设。参考铁锂与汽零可比公司26年Wind一致预期下PE均值28.6x/34.7x，给予两块业务26年(EPS为0.92/0.22元)28.6x/34.7x PE，对应目标价33.79元(前值29.38元，参考可比公司26年Wind一致预期23.9x/40.1x)。

●2026-04-30 比亚迪：Q1海外销量同比高增，业绩受汇兑损失影响承压 (开源证券 邓健全,赵悦媛,徐剑峰)

●公司发布2026年一季报，实现营收1502.25亿元，同环比-11.8%/-36.8%，主要受销量下滑影响；归母净利润40.85亿元，同环比-55.4%/-56.0%，业绩下滑除受营收减少影响外，还受财务费用同比增长40.1亿元(Q1人民币升值明显带来较大汇兑损失)的明显影响。我们维持公司2026-2028年业绩预测，预计2026-2028年归母净利为406.9/530.5/650.1亿元，当前股价对应的PE为23.6/18.1/14.8倍，考虑到公司海外市场有望持续高增、新技术加速上车有望推动国内市场回暖，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2026-04-29 比亚迪：Overseas,R&D support 1Q26 earnings resilience (招银国际 SHI Ji,DOU Wenjing,Austin Liang)

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●2026-04-29 银轮股份：季报点评：营收快速增长，液冷、燃机配套业务成长空间较大 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●据公司公告，公司将开展不超过5000万美元外汇套期保值交易，且预计公司将与主要客户建立价格联动机制，预计后续原材料价格及汇率波动对公司盈利影响将逐步减弱，后续公司盈利表现有望提升。预测2026-2028年EPS分别为1.45、1.96、2.53元，维持可比公司26年PE平均估值42倍，目标价60.90元，维持买入评级。

●2026-04-29 江淮汽车：2026年一季报点评：业绩符合预期，S800同平台MPV/SUV有序开发中 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●我们维持公司2026/2027/2028年归母净利润预期为17/37/64亿元。对应PE为65/30/17x。考虑尊界品牌卡位高端，同平台MPV和SUV产品也在有序开发中，有望成为公司新的业绩增长点，我们仍维持江淮汽车“买入”评级。