兴业股份(603928)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-08-22 兴业股份：募投项目打破产能瓶颈，下游需求增长拉动未来业绩 (中信建投 罗婷,邓胜)

●公司2018、2019和2020年归母净利润0.17、0.22和0.29亿元，EPS0.83、1.09和1.44元，PE17X、13X和10倍。看好公司下半年业绩，继续推荐。

●2018-06-15 兴业股份：国内铸造造型材料领先企业 (海通证券 刘威)

●我们预计公司18-20年摊薄后EPS分别为0.81元、1.07元、1.36元。给予公司2018年26倍PE，对应目标价21.06元，予以“增持”评级。

●2018-05-30 兴业股份：国内铸造造型材料龙头企业，业绩稳中向好 (中信建投 罗婷,邓胜)

●公司目前自硬呋喃树脂及冷芯盒树脂国内市占率排名分别为第二和第一，为细分行业龙头；通过此次IPO募投项目，主营业务产能翻倍，提振公司18年业绩。新增4万吨酚醛树脂成为公司未来主要业绩增长点。我们预计18-20年公司净利润为1.68、2.20、2.91亿元，EPS为0.83、1.09、1.44元，对应PE为26倍、19倍、15倍。给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-06-17 瑞联新材：显示材料持续发力，医药CDMO、电子材料开拓新增量 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●公司在显示材料、医药板块以及电子材料多点布局。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.66/4.62/5.59亿元，EPS分别为2.11/2.66/3.22元，PE分别为23.1/18.3/15.1倍。看好公司各业务板块未来有望进入放量通道，首次覆盖，给予买入评级。

●2026-06-15 万凯新材：瓶片周期回暖，万凯α与β共振26年或迎爆发 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●我们看好2026年万凯在瓶片价格回升、竞争格局改善、新建产能投放、气制MEG受益国际油价上涨等多重利好下实现显著的量利齐升，并在未来通过海外与国内先进产能释放、与正凯集团天然气矿深度协同实现持续增长。预计2026年~2028年万凯新材实现营收208/232/262亿元，同比+34%/11%/13%，归母净利润16.0/16.3/18.1亿元，对应PE为9/9/8倍。

●2026-06-15 强力新材：光刻胶专用化学品企业，布局PSPI等高端材料 (国海证券 董伯骏,李娟廷)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为13、16、18亿元，归母净利润分别为0.40、1.38、2.51亿元，2027-2028年对应PE分别58、32倍。公司是国内少数布局光刻胶专用电子化学品的企业，技术和产品已经覆盖了PCB干膜光刻胶、LCD光刻胶、半导体光刻胶等主要光刻胶种类中的关键原材料品种，并于长兴化学、旭化成、RESONAC、住友化学、JSR、DNP、三菱化学、LGC、ARTIENCE、奇美、长春化工等全球知名光刻胶生产商建立了良好的合作关系；同时公司积极研发推进新产品，例如应用于半导体先进封装领域的光敏性聚酰亚胺（PSPI）及电镀铜、镍、锡银等电镀液产品，公司光敏性聚酰亚胺产品在多家客户处验证中，部分电镀液产品在客户处进行小批量产品验证阶段，有望带来新的增长曲线，首次评级，给予“买入”评级。

●2026-06-15 珀莱雅：主品牌重获势能，花知晓并表有增量 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳)

●考虑公司收购花知晓公司股权事项仍在推进中，我们暂时不考虑花知晓品牌并表贡献，维持公司26-28年归母净利润为15.79/16.84/17.76亿元，对应EPS为3.99/4.25/4.48元。参考可比公司iFinD一致预期31x26PE，给予公司26年23倍PE估值，维持折价率，主要考虑公司拟发港股可能摊薄EPS，维持目标价91.74元。

●2026-06-15 中触媒：订单量增加推动公司利润同比提升，看好公司产品矩阵日益丰富 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计中触媒2026-2028年收入分别为10.31/12.04/13.52亿元，同比增长21.9%/16.8%/12.3%，归母净利润分别为2.51/3.02/3.52亿元，同比增长22.5%/20.3%/16.5%，对应EPS分别为1.42/1.71/2.00元。结合公司6月12日收盘价，对应PE分别为21/17/15倍。我们看好公司在建产能的逐步释放，产品矩阵有望进一步丰富，维持“买入”评级。

●2026-06-15 中欣氟材：氟材料供应商，布局第四代制冷剂产品 (环球富盛 庄怀超)

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●2026-06-15 麦加芯彩：本土工业涂料标杆，平台化驱动未来成长 (浙商证券 毕春晖,王龙)

●预计2026-2028年公司归母净利润2.25、2.86、3.76亿元，同比增长6.81%、27.20%、31.76%，当前市值对应PE估值分别为20.23、15.90、12.07倍。公司分红慷慨，2025年分红比例为86.56%，假设2026年保持该比例，当前市值对应2026年股息率超4%，维持“买入”评级。

●2026-06-14 华峰化学：Private placement and acquisitions highlight value recognition,leading polyurethane products player accelerates growth (中信建投 杨晖,申起昊)

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●2026-06-14 常青科技：产能扩张与技术升级双驱，有望迎来高速成长期 (东方证券 倪吉)

●我们认为新项目陆续投产，新技术拓展产品线，以及海外退出打开市场空间，将驱动公司业绩出现高速增长。我们预测公司2026-2028年每股盈利EPS为0.56、1.16和1.60元。由于公司主要业绩增长期从2027年开始，可比公司2027年估值PE为20倍。考虑到常青科技未来增速显著高于可比公司情况，给予20%估值溢价，对应2027年24倍PE，首次覆盖给予目标价27.84元和买入评级。

●2026-06-14 新化股份：香料产能逐步释放，电子级异丙醇有望打造增长极 (兴业证券 张樨樨,厉泽昭,黄凯,姜美丹)

●公司是国内低碳脂肪胺龙头，合成香料新产能释放在即，电子级异丙醇助力公司切入湿电子化学品行业。我们预测公司2026-2028年归母净利润为3.39亿/3.85亿/4.39亿元，分别同比+30.1%/+13.6%/14.0%，分别对应2026年6月12日收盘价的PE估值为25.1x/22.1x/19.3x。首次覆盖，给予“增持”评级。