兴业股份(603928)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-08-22 兴业股份：募投项目打破产能瓶颈，下游需求增长拉动未来业绩 (中信建投 罗婷,邓胜)

●公司2018、2019和2020年归母净利润0.17、0.22和0.29亿元，EPS0.83、1.09和1.44元，PE17X、13X和10倍。看好公司下半年业绩，继续推荐。

●2018-06-15 兴业股份：国内铸造造型材料领先企业 (海通证券 刘威)

●我们预计公司18-20年摊薄后EPS分别为0.81元、1.07元、1.36元。给予公司2018年26倍PE，对应目标价21.06元，予以“增持”评级。

●2018-05-30 兴业股份：国内铸造造型材料龙头企业，业绩稳中向好 (中信建投 罗婷,邓胜)

●公司目前自硬呋喃树脂及冷芯盒树脂国内市占率排名分别为第二和第一，为细分行业龙头；通过此次IPO募投项目，主营业务产能翻倍，提振公司18年业绩。新增4万吨酚醛树脂成为公司未来主要业绩增长点。我们预计18-20年公司净利润为1.68、2.20、2.91亿元，EPS为0.83、1.09、1.44元，对应PE为26倍、19倍、15倍。给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-05-08 丸美生物：盈利改善持续，线上保持高速良性增长 (中信建投 于佳琪,刘乐文)

●丸美此次财报更重要的是利润率实现度的确认，从24Q4大促以及25Q1两个季度期的数据来看，公司投放效率以及盈利已进入良性增长阶段。我们预计公司25-27年实现净利润4.65/6.07/7.62亿元，对应PE为34/26/21倍，维持增持评级。

●2025-05-08 桐昆股份：盈利同比改善明显，继续稳固龙头优势 (东海证券 吴骏燕,谢建斌,张晶磊)

●根据公司后续产能建设和浙石化盈利预测情况，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为23.64、35.92、44.30亿元，EPS分别为0.98元、1.49元、1.84元，对应2025年5月7日收盘价PE分别为11.15X、7.34X、5.95X。2025年长丝产能增速继续放缓，公司作为一体化龙头，竞争优势愈发稳固。短期关税政策及原油端扰动，不改我国聚酯产业链全球竞争优势。公司多项目布局差异化长丝市场，开拓西部、联通国际市场，长期仍具有突出成长价值，维持“买入”评级。

●2025-05-08 荣盛石化：烯烃有所修复，芳烃同比走弱 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,陈律楼,陈康迪)

●我们持续看好公司高附加值新材料的陆续投产或将拉阔公司产品-原油价差，但目前仍处于需求恢复初期，预计公司2025-2027年归母净利润为19亿元/40亿元/54亿元，对应EPS分别为0.19元/0.40元/0.54元，对应PE为45.2X/21.9X/16.2X，维持“买入”评级。

●2025-05-08 新凤鸣：需求显复苏，产销有改善 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,陈律楼,陈康迪)

●我们认为公司有望在终端需求稳中有升的情况下获得业绩改善，但目前仍处于需求恢复初期，我们预计2025-2027年公司归母净利润12亿元/13亿元/16亿元，对应EPS为0.77元/0.86元/1.08元，对应PE为14.1X/12.6X/10.1X，维持“买入”评级。

●2025-05-08 麦加芯彩：季报点评：Q1业绩同比显著提升，风电涂料业务快速增长 (天风证券 唐婕,张峰,杨滨钰)

●麦加芯彩发布2025年一季报，实现营业收入4.24亿元，同比增长40.5%；归属于母公司股东的净利润0.50亿元，同比增长77.4%。按1.08亿股总股本计，实现每股收益0.46元。结合公司产品价格趋势、未来产能投放节奏，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.6/3.2/3.9亿元，维持“买入”的投资评级。

●2025-05-08 上海家化：主动调整24年业绩承压，25Q1企稳，静待改善 (中邮证券 李媛媛)

●公司24年因海外业务商誉减值及国内业务战略调整等因素亏损，目前在组织架构、品牌打法、产品推新布局、渠道运营等多方面调整改善，25Q1基本面拐点已现，期待持续发力。我们预计公司25年-27年归母净利润分别为3.1亿元/3.9亿元/4.8亿元，对应PE分别为52倍/42倍/34倍，维持“买入”评级。

●2025-05-07 荣盛石化：炼化边际改善，大化工平台深化 (东海证券 吴骏燕,谢建斌,张季恺)

●考虑到当前石化周期及市场修复情况，我们调整了公司产能释放节奏和产品价格价差，预计公司2025-2027年归母净利润分别为28.88、38.32、48.76亿元，EPS分别为0.29、0.38、0.48元，以2025年5月6日收盘价为基准，对应PE为30.29X、22.83X、17.94X。考虑到公司作为民营大炼化领军企业，资产具有标杆和稀缺性，维持“买入”评级。

●2025-05-07 雅化集团：Q1利润同比大幅增长，锂精矿自给率提升在即 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●考虑锂盐价格低位运行，我们下调公司2025-2026年、新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为8.03(-1.24)、11.38(-4.23)、16.09亿元，EPS分别为0.70(-0.10)、0.99(-0.36)、1.40元，当前股价对应2025-2027年PE为16.3、11.5、8.1倍。我们看好公司作为国内民爆和锂行业领军企业之一，未来随锂精矿自给率提升、民爆海外市场持续开拓等，业绩存在较大向上弹性，维持“买入”评级。

●2025-05-07 呈和科技：Q1业绩创新高，成核剂国产替代进程有望加速 (东北证券 杨占魁,张煜暄)

●我们预计2025-2027年公司实现归母净利润3.10/3.74/4.15亿元，对应PE为21.83X/18.09X/16.29X，维持“买入”评级。

●2025-05-07 泰和新材：年报点评：氨纶景气承压，静待底部反转 (东方证券 倪吉,顾雪莺)

●由于目前氨纶行业供需矛盾持续，芳纶行业也有一定价格竞争，我们适当下调氨纶和芳纶价格，并调整公司2025-2027年归母净利润分别为2.22、2.92、3.61亿元(25-26年原预测5.97、7.14亿元)，采取分部估值法，氨纶可比公司25年11倍PE，芳纶可比公司25年42倍PE，氨纶占比0%，芳纶占比100%，对应2025年目标价10.75元/股，维持买入评级。