中科软(603927)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-13 中科软：2024年年报点评报告：非保险IT扩张有效，全年&Q4经营性现金流同比高速增长 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别为79.50/92.32/109.59亿元，同比增速19.17%/16.13%/18.70%；2025-2027年归母净利润分别为4.23/5.06/6.29亿元，同比增速19.06%/19.65%/24.39%，对应EPS为0.51/0.61/0.76元，对应25年P/E为38.56倍。基于公司在保险行业龙头地位，24年受制于客观因素影响，利润增长略微承压，在宏观经济逐步向好叠加AI产业催化的趋势下，25年有望业绩恢复增长，因此维持“买入”评级。

●2025-01-02 中科软：具备多元成长空间的保险IT龙头 (海通证券 杨林,杨昊翊)

●综合来看，我们预计公司2024-2026年营业总收入分别为69.50/75.47/82.31亿元，同比增长6.9%/8.6%/9.1%；归母净利润分别为7.08/8.39/9.76亿元，同比增长8.1%/18.6%/16.2%；EPS分别为0.85/1.01/1.17元。参考可比公司，给予公司2025年动态PE32-34倍，合理价值区间为32.32-34.34元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-11-01 中科软：现金流持续改善，布局垂直AIGC模型应用 (中泰证券 闻学臣)

●预测公司2024-2026年营收分别为68.58/73.43/80.27亿元，归母净利润分别为7.20/8.32/9.87亿元，对应PE分别为24/21/18倍，维持“买入”评级。

●2024-10-28 中科软：2024年三季报点评：营收稳中有升，经营性现金流持续向好 (浙商证券 郑毅,刘雯蜀)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为69.21/75.24/82.58亿元，同比增速6.43%/8.71%/9.75%；2024-2026年归母净利润分别为7.22/8.26/9.64亿元，同比增速10.30%/14.36%/16.77%，对应EPS为0.87/0.991.16元，对应PE为25.2222.06/18.89。维持“买入”评级。

●2024-09-17 中科软：业绩短期承压，非保险IT业务增速亮眼 (中信建投 应瑛)

●预计2024-2026年营业收入分别为70.15/76.85/84.75亿元，同比分别增长7.89%/9.54%/10.28%，归母净利润为6.95/7.71/8.61亿元，同比分别增长6.08%/11.04%/11.67%，对应PE19.01/17.12/15.33倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-04-28 鼎捷数智：业绩增长稳健，AI商业化加速 (开源证券 陈宝健,李海强)

●考虑到公司加码AI投入，我们小幅下调原有2025-2026并新增2027盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为2.01、2.40、2.89(2025-2026原值为2.26、2.85)亿元，EPS为0.74、0.88、1.07(2025-2026原值为0.83、1.05)元/股，当前股价对应PE为45.8、38.5、31.9倍，公司是国内领先的数智化转型与智能制造整合规划方案服务提供商，有望持续受益下游景气复苏和出海机遇，AIGC打开成长空间，维持“买入”评级。

●2025-04-27 锐明技术：2024年年报及2025年一季报点评：积极布局AI技术，国内外行业红利持续释放 (民生证券 吕伟,金郁欣)

●锐明技术立足车路云一体化建设机遇，受益于国内外政策双轮驱动，凭借AI技术创新和充足的行业经验，公司有望在车联网和智能交通领域抓住机遇，开辟新的增长空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.49亿、6.11亿和7.93亿元，EPS分别为2.53、3.45、4.47元，对应当前股价PE分别为20、15、11倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-27 东方电子：业绩稳健增长，新兴业务多点突破 (华安证券 张志邦,郑洋)

●我们预计25-27年收入分别为89.21/106.13/126.14亿元(前值为97.98/118.95/-亿元)；归母净利润分别为8.52/10.23/12.25亿元(前值为8.48/10.20/-亿元)，对应PE分别15.9/13.2/11.0倍，维持“买入”评级。

●2025-04-27 北路智控：收入稳健增长，化工与机器人业务空间广阔 (财通证券 杨烨,李宇轩)

●公司系煤矿信息化领军企业，深入理解矿山场景，矿井机器人新品迭出，积极拓展化工与非煤矿山新市场。我们预计公司2025-2027年实现营业收入13.87、16.83、20.39亿元，归母净利润2.75、3.47、4.23亿元。对应PE分别为15、12、10倍，维持“增持”评级。

●2025-04-26 中科创达：2024年报点评：端侧筑基拓生态，静待AI规模化放量 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●考虑到公司2024年末收购T2M带来的并表影响，我们调整此前盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入为64.55、69.22、75.50亿元，归母净利润4.55、5.22、6.34亿元。长期来看，我们认为公司有望受益于端侧智能的产业趋势，且在端侧AI于不同场景的加速渗透过程中获得业绩的快速反弹，维持“增持”评级。

●2025-04-26 中科创达：2024年报业绩点评：业绩持续改善，端侧智能逐步构筑新增长极 (东兴证券 张永嘉,刘蒙)

●受汽车行业阶段性竞争加剧影响，叠加公司在端侧智能方向的持续研发投入，中科创达业绩当前增速有所放缓，但我们认为人工智能对终端设备的改造是大方向，同时创达的软件能力与开放生态能帮助其分散风险、打造差异化竞争优势，随着软硬件一体化趋势及软件价值量的提升实现份额增长。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.44/5.53/6.68亿元，当前股价对应PE值分别为55/44/36倍，维持“强烈推荐”评级。

●2025-04-26 中科创达：“滴水”亮相：大模型重构智能汽车操作系统 (民生证券 吕伟,金郁欣)

●积极看待中科创达“操作系统+端侧智能”战略下的三大智能板块业务发展，通过创新研发推动智能汽车、机器人以及智能终端的全面发展，预计将加速端侧智能在多个场景的应用，形成完善的产品矩阵。这将进一步巩固公司的技术优势，构筑更为坚实的竞争壁垒，提升其在全球市场中的核心竞争力。我们预计中科创达2025-2027年归母净利润分别为5.53、8.04、9.68亿元，对应市盈率44X、30X、25X，维持“推荐”评级。

●2025-04-26 莱斯信息：收入结构改善，打造低空新增长极 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑政府治理业务短期承压，我们下调公司2025-2026年归母净利润预测为1.70、2.24亿元(原预测为2.09、2.72亿元)，新增2027年预测为2.93亿元，EPS分别为1.04、1.37、1.79元/股，当前股价对应PE分别75.2、57.1、43.6倍。考虑公司在空管领域领先地位及在低空经济的前瞻布局，维持“买入”评级。

●2025-04-26 致远互联：业绩短期承压，积极布局AI Agent (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑下游需求放缓及项目周期变长，我们下调公司2025-2026年归母净利润预测为-0.97、-0.23亿元(原预测为0.80、1.08亿元)，新增2027年预测为0.21亿元，EPS为-0.84、-0.20、0.18元/股，当前股价对应2027年PE为148.6倍，考虑公司AI战略成效逐渐显现，维持“买入”评级。

●2025-04-26 金卡智能：年报点评：Q1业绩承压，毛利率短期波动 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●考虑到公司订单交付节奏影响以及毛利率波动，我们下调公司2025-2026年收入与毛利率预测，并引入2027年预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.10/4.58/5.08(下调幅度：24%/27%/-)亿元，可比公司2025年Wind一致预期PE均值为17x，给予公司2025年17x PE(前值：15x)，对应目标价16.66元(前值：18.63元)，维持“增持”评级。