太平鸟(603877)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-21 太平鸟：Q1经营仍有压力，期待后续经营状况改善 (中银证券 杨雨钦)

●当前股本下，考虑到内需恢复不确定性，我们下调公司2024-2025年EPS，2046-2026年EPS分别为1.16/1.34/1.50元，对应PE分别为13/11/10倍。维持增持评级。

●2024-04-17 太平鸟：2024第一季度收入下降13%，存货减少27% (国信证券 丁诗洁,关竣尹)

●关注组织和商品优化后效益回升的机遇。由于门店调整关闭较多且去年基数较高，第一季度收入及净利润同比下滑，后续随着关店势头放缓，公司组织和商品改革的效益逐步释放，收入有望恢复成长。维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为5.1/5.8/6.5亿元，同比增长20.6%/13.1%/12.3%，维持目标价19.3-20.4元，维持“增持”评级。

●2024-04-17 太平鸟：2024Q1业绩点评：渠道调整仍在持续，短期流水略有承压 (西部证券 李雯)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为84.0亿元/92.8亿元/101.8亿元，同比+7.9%/+10.5%/+9.6%；归母净利润分别为5.2亿元/5.6亿元/6.3亿元，同比+23.0%/+7.9%/+12.1%，维持“增持”评级。

●2024-04-16 太平鸟：去库存毛利率下滑，但加盟店效提升 (华西证券 唐爽爽)

●维持此前盈利预测，预计24/25/26年收入86.20/97.53/109.35亿元；预计24/25/26年归母净利为6.03/7.29/8.64亿元；对应24/25/26年EPS1.27/1.54/1.82元，2024年4月15日收盘价16.66元对应24/25/26年PE分别为13/11/9倍，目前估值处于底部区间，维持“买入”评级。

●2024-04-16 太平鸟：2024Q1流水短期承压，期待产品调整完成恢复增长 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●由于闭店趋稳叠加产品调整接近尾声，期待产品调整后恢复增长，我们维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润5.6/6.6/7.5亿元，对应EPS分别为1.2/1.4/1.6元，当前股价对应PE为14.2/11.9/10.5倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:服装

●2024-04-21 伟星股份：24年增长预期乐观，分红率持续提升，迈向出海新征程 (浙商证券 马莉,詹陆雨,李陈佳)

●我们预计24/25/26年收入分别增长15%/16%/16%至45.0/52.0/60.4亿元，归母净利润分别为6.4/7.5/8.7亿元，同比增长15%/16%/17%，当前市值对应PE为22X/19X/16X，公司在辅料生产领域竞争优势明显，继续推荐，维持“买入”评级。

●2024-04-19 伟星股份：2023年净利润增长14%，业绩增长逐季提速 (国信证券 丁诗洁,关竣尹,刘佳琪)

●我们维持对公司2024-2025年的盈利预测，预计公司2024-2026年净利润分别为6.5/7.5/8.3亿元，同比增长16.9%/15.2%/10.5%，维持12.7-13.3元的合理估值区间，对应2024年23-24xPE，维持“买入”评级。

●2024-04-19 伟星股份：2023年业绩逐季向好，看好越南产能有序落地 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●我们上调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.57/7.48/8.48亿元(2024-2025年前值：6.46/7.28亿元)，对应EPS为0.56/0.64/0.73元，当前股价对应PE为21.1/18.6/16.4倍，维持“买入”评级。

●2024-04-18 伟星股份：年报点评报告：经营表现持续向好，期待2024年业绩稳健增长 (国盛证券 杨莹,侯子夜)

●我们预计公司2024-2026年公司归母净利润为6.6/7.6/8.8亿元，当前价对应2024年PE为20倍，维持“买入”评级。

●2024-04-18 报喜鸟：多品牌驱动成长，23全年盈利水平大幅提升 (中银证券 杨雨钦)

●当前股本下，考虑到内需恢复仍有不确定性，我们下调2025年EPS，预计2024至2026年EPS分别为0.57/0.64/0.73元，对应PE分别为11/9/8倍，维持买入评级。

●2024-04-18 伟星股份：2023年年报点评：23年业绩逆势增长，24年期待辅料龙头巩固提升市场份额 (光大证券 唐佳睿,孙未未,朱洁宇)

●我们继续看好作为辅料龙头，公司通过提升产品力、丰富品类，巩固提升在国内外客户中的份额，同时稳步推进产能扩张及智能制造，强化核心竞争力。24年越南产能将有序接单生产出货，并安排客户参观验厂。我们上调公司24-25年盈利预测(归母净利润较前次盈利预测分别上调8%、6%)，新增26年盈利预测，按最新股本计算，对应24-26年EPS分别为0.57、0.66、0.74元，24年、25年PE分别为19倍、17倍，维持“买入”评级。

●2024-04-18 伟星股份：2023年年报点评：经营情况稳中向好，2023年归母净利同比+14% (民生证券 刘文正,郑紫舟)

●我们预计2024-2026年公司实现营业收入45.31、52.29、58.83亿元，分别同比+16.0%、+15.4%、+12.5%；归母净利润分别为6.61、7.69、8.78亿元，同比+18.5%、+16.3%、+14.2%，对应PE为21、18、16倍，维持“推荐“评级。

●2024-04-18 伟星股份：2023年报点评：业绩稳健增长，维持高分红 (兴业证券 赵树理,韩欣)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.73/7.82/9.00亿元，分别同比+20.6%/+16.2%/+15.1%，对应2024年4月18日收盘价，PE分别为20.5X/17.6X/15.3X，维持“买入”评级。

●2024-04-18 伟星股份：年报点评报告：分红率94%，24年收入预计增长15% (天风证券 孙海洋)

●根据公司业绩及公告中收入预测，我们调整盈利预测，预计公司24-26年收入分别为45.01/51.49/59.94亿元(24-25年前值分别为47.32/54.13亿元)，归母净利分别为6.39/7.13/8.63亿元(24-25年值分别为6.57/7.50亿元)，EPS分别为0.55/0.61/0.74元/股，对应PE分别为22/19/16X。

●2024-04-18 伟星股份：23年拉链纽扣量价齐升，净利率优化 (中邮证券 李媛媛)

●我们新增公司2026年盈利预测，预计24年-26年公司归母净利润分别为6.5亿元/7.5亿元/8.7亿元，对应PE为20倍/17倍/15倍，维持买入评级。