好太太(603848)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-23 好太太：23Q4收入高增，盈利能力显著抬升 (浙商证券 史凡可,傅嘉成)

●我们预计2024-2026年公司实现营业收入20.30/24.35/29.25亿元，同比增长20.25%/19.95%/20.10%，归母净利4.00/4.81/5.86亿元，同比增长22.26%/20.12%/21.91%，对应当前市值PE为15.26/12.71/10.42X，维持“买入”评级。

●2024-03-22 好太太：发展基础持续夯实，晾晒龙头成长动力充沛 (渤海证券 袁艺博)

●在中性情景下，预计2023-2025年，公司EPS分别0.81元、0.98元、1.17元，2024年对应PE估值为15.32倍。考虑到智能晾衣架产品在国内市场具备良好发展空间，公司作为行业领先企业，产品、产能、渠道等多维度发力，具备中长期良好增长基础，故首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-02-24 好太太：渠道精耕、品类扩充，锐意进取的智能晾晒龙头 (浙商证券 史凡可,傅嘉成)

●好太太作为智能晾晒龙头、地位明确，我们预期未来成长性较优：智能晾晒行业渗透率仍有较大提升空、且存量房改善需求持续释放，同时产品的性价比提升推动市场下沉，所在赛道β较好；此外，公司积极布局智能安防等新品类，业务线进一步扩充；渠道端来看，好太太是行业中少有的线下零售、电商、工程等多渠道布局龙头企业；制定较高的股权激励目标，看好体系活力激发、线下调整收效带动公司业绩持续健康成长。我们预计2023-2025年公司实现营业收入16.64/20.15/24.25亿元，同比增长20.4%/21.1%/20.35%，归母净利3.39/4.08/4.82亿元，同比增长55.13%/20.25%/18.27%，对应当前市值PE为16.69/13.88/11.73X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-01-30 好太太：2023年业绩预增点评：利润高增长，智能晾晒龙头横向开拓智能家居 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳)

●公司为智能晾晒细分龙头，品牌认知率与全渠道布局优势领先，同时全面发力智能家居赛道。预计2023-2025年归母净利润3.32/4.04/4.73亿元，对应EPS为0.8/1.0/1.2元，对应当前股价PE为18.5/15.2/13.0X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-01-28 好太太：Q4业绩高增表现靓丽，继续推荐智能晾晒龙头 (国投证券 罗乾生)

●好太太以领先技术持续构建智能家居核心竞争力，进一步丰富全屋智能产品套系，随着省运营平台持续建设、线上渠道加速拓展、工程渠道结构优化，公司有望实现稳健增长。我们预计好太太2023-2025年营业收入为16.60、19.98、23.83亿元，同比增长20.13%、20.63%、19.26%；归母净利润为3.26、4.07、4.76亿元，同比增长49.15%、24.48%、17.05%，对应PE为18.7x、15.1x、12.9x，给予24年19.4x，对应目标价19.51元。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-04-23 科达利：公告点评：布局机器人拓展第二增长曲线，结构件龙头竞争力强化 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,刘晓恬)

●考虑公司结构件龙头地位稳固，我们维持24-26年归母净利润预测为14/18/22亿元，同比+20%/26%/23%，对应PE为15/12/10x，给予2024年25xPE，目标价134元，维持“买入”评级。

●2024-04-22 通润装备：光储业务加速拓展，欧美市场有望实现新场景的突破 (海通证券 徐柏乔)

●我们预测23-25年归母净利润0.65/2.93/4.15亿元，同比增长-56.5%、351.4%、41.8%，参考可比公司估值，给予公司24年的PE估值20-22倍，对应合理价值区间为16.18-17.80元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-22 鼎泰高科：行业下行盈利能力有所承压，多业务布局未来成长可期 (中银证券 陶波,曹鸿生)

●根据公司各个业务的收入及盈利能力情况，我们略微调整公司盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入16.94/20.87/25.01亿元，实现归母净利润2.89/3.56/4.40亿元，EPS为0.71/0.87/1.07元，当前股价对应PE为25.5/20.8/16.8倍，考虑到公司全球PCB钻针龙头的地位，有望受益于微钻、涂层钻针等高端产品渗透率的提升，另一方面公司战略布局的数控刀具、智能设备及功能性膜产品等新业务有望持续贡献新的增长动力，继续维持增持评级。

●2024-04-21 科达利：2023年报点评：业绩稳健增长，盈利能力稳定 (东莞证券 黄秀瑜)

●经营活动现金流净额7.48亿元，同比增长70.78%，主要系销售规模增长，回款增加所致。预计公司2024-2026年EPS分别为5.20元、6.18元、7.02元，对应PE分别为16倍、14倍、12倍，业绩有望保持稳增长趋势，维持买入评级。

●2024-04-21 友发集团：2023年年报点评：盈利同比大增，股息率明显增长 (民生证券 邱祖学,任恒)

●公司始终保持行业龙头地位，随着产能逐步投放，我们认为公司2024-2026年归母净利润预计依次为6.12、6.75和7.11亿元，对应4月19日收盘价的PE分别为15、14和13倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-20 恒而达：2023年年报点评：2023年业绩承压，直线导轨迅速增长 (西南证券 邰桂龙,王宁)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.1、1.3、1.6亿元，未来三年归母净利润复合增长率为23%，维持“持有”评级。

●2024-04-19 鼎泰高科：2023年报点评：全年营收略超预期，费用处理或致Q4单季毛利率下滑 (上海证券 刘阳东,王亚琪)

●公司是全球PCB钻针龙头企业，通过产品高端化和产能扩充，不断强化核心竞争力。同时，布局多年的功能性膜产品、数控刀具和自动化设备多点开花，前景可期。我们预计2024-2026年公司实现营收分别为17.03/21.04/25.97亿元，分别同比增长29.03%/23.49%/23.43%；实现归母净利润3.32/4.17/5.05亿元，分别同比增长51.34%/25.60%/21.17%，当前股价对应24-26年估值分别为22/18/15倍，维持“买入”评级。

●2024-04-19 美利信：业绩承压静待拐点，收购欧洲资产全球化提速 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅)

●考虑通信业务和汽车业务下游需求和格局均存在一定不确定性，以及公司新产能投放下盈利能力爬坡亦存在不确定性，不考虑拟收购资产并表影响，调整公司24-25年归母净利润为1.6、1.8亿元(前值为3.9、5.4亿元)，新增2026年盈利预测2.2亿元，同比增速依次为15%、17%、22%，对应当前PE30X、26X、21X，维持“买入”评级。

●2024-04-18 祥鑫科技：全面布局新能源结构件，客户优质 (华泰证券 申建国,倪正洋,边文姣)

●我们预计公司23-25年归母净利润分别为4.07/6.12/7.77亿元，参考可比公司Wind一致预期下24年平均PE13倍，给予公司24年合理PE13倍，对应目标价44.67元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-18 精工钢构：年报点评：聚焦工业及装配式，现金流显著改善 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●考虑到政府公建投资需求放缓，我们调整公司2024-2026年归母净利润预测分别为5.96/6.44/6.84亿元(24-25年前值为10.11/11.63亿元)，可比公司24年Wind一致预期平均12xPE，认可给予公司24年12xPE，调整目标价3.56元(前值5.46元)，维持“买入”评级。