正平股份(603843)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-10-30 正平股份：2018三季报点评：业绩高增如预期，业务协同显效应 (东兴证券 郑闵钢)

●预计公司2018年-2020年营业收入分别为22.34亿元、30.92亿元和40亿元；每股收益分别为0.23元、0.32元和0.42元，对应PE分别为37.6X、26.2X和20.2X，维持“推荐”评级。

●2018-08-28 正平股份：2018半年报点评：四商四业战略落地，订单充沛蓄力远航 (东兴证券 郑闵钢)

●预计公司2018年-2020年营业收入分别为26.05亿元、38.74亿元和48.4亿元；每股收益分别为0.34元、0.41元和0.49元，对应PE分别为25.3X、20.8X和17.5X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2018-06-12 正平股份：主业恢复增长，外延并购提升估值弹性 (中航证券 沈文文)

●不考虑科盛环保并表因素，我们预计公司2018-2020年摊薄后的EPS分别为0.26元、0.32元和0.39元，对应的动态市盈率分别为48.33倍、39.23倍和32.08倍。基于在手订单金额充足、主业恢复增长和外延并购提升估值弹性的逻辑，短期增长无忧，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2018-01-26 正平股份：四商四业战略格局，中标大单业绩支撑 (东北证券 刘立喜)

●预计公司17-19年营收分别为20.6/24.9/31.3亿，归母净利润分别为0.86/0.99/1.24亿，EPS分别为0.22/0.25/0.31元，对应PE66X/57X/46X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2016-08-07 正平股份：青海路桥施工龙头企业，整装待发扬帆起航 (招商证券 卢平)

●结合行业和公司情况，预计公司16、17年EPS为0.27、0.33元，对比公司山东路桥、四川路桥、北新路桥等公司16年平均PE为57.80倍，我们认为公司16年合理估值在30-40倍之间，上市后合理股价区间为8.1-10.8元。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2024-03-29 中国铁建：年报点评报告：减值影响业绩增速，分红率明显提升 (国盛证券 何亚轩,程龙戈)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为282/301/319亿元，分别增长8.0%/6.9%/5.8%，EPS分别为2.08/2.22/2.35元，当前股价对应PE分别为4.1/3.8/3.6倍，最新PB-lf为0.47倍，维持“买入”评级。

●2024-03-29 中国中冶：年报点评：减值增加释放风险，Q4现金流改善 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●2023年实现营收/归母净利/扣非归母净利6339/86.7/75.5亿元，同比+6.95%/-15.63%/-21.87%，归母净利低于我们预期(118亿元)，主要系Q4计提较多减值所致。23Q4实现营收/归母净利/扣非归母净利1665/4.9/-4.0亿元，同比-14.9%/-86.3%/-112.9%。考虑到传统基建投资增速放缓，我们调整公司24-26年归母净利润预测为94/101/109亿元(前24-25年前值118/133亿元)。A股/H股可比公司24年Wind一致预期均值6/3xPE，考虑相对A/H股可比，公司钴、镍、铜等矿产资源丰富，市场价值较高，认可给予A股/H股24年9/4xPE，A股/H股目标价4.10元/2.01港元(前值4.56元/2.49港元)，维持A股/H股“增持”/“买入”评级。

●2024-03-29 中国中铁：年报点评报告：Q4收入业绩显著提速，资源板块价值有望重估 (国盛证券 何亚轩,程龙戈)

●我们预计24-26年公司归母净利润分别为375/408/440亿元，分别增长12%/9%/8%，EPS分别为1.52/1.65/1.78元，当前股价对应PE分别为4.5/4.1/3.8倍，最新PB-lf为0.62倍，维持“买入”评级。

●2024-03-29 中国交建：年报点评报告：业绩增长超预期，盈利能力及现金流明显改善 (国盛证券 何亚轩,程龙戈)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为256/273/289亿元，分别增长7.6%/6.4%/6.2%，EPS分别为1.57/1.67/1.78元，当前股价对应PE分别为5.2/4.9/4.6倍，最新PB-lf为0.52倍，维持“买入”评级。

●2024-03-28 中材国际：年报点评：Q4单季净利润提速，装备+运维转型持续深化，现金流大幅好转 (海通证券 张欣劼)

●公司水泥工程技术服务稳居全球第一，高端装备制造+生产运营转型持续深化，加上股权激励加持，看好公司增长前景。我们预计公司24-25年EPS分别为1.27和1.46元，给予2024年10-11倍PE，合理价值区间12.69-13.96元(对应24年1.58-1.74倍PB)，维持“优于大市”评级。

●2024-03-28 安徽建工：业绩稳步增长，中长期回款压力仍在 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●考虑到公司主营业务回款周期拉长，现金流压力增大，下调盈利预测，下调至“增持”评级。

●2024-03-28 中材国际：海外经营持续改善，业务转型稳步推进 (财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润33.03/37.73/43.94亿元，EPS分别为1.25/1.43/1.66元/股，最新收盘价对应PE估值分别为8.95/7.84/6.73倍，维持“增持”评级。

●2024-03-28 中材国际：2023年年报点评：业绩稳步增长，盈利能力逆市上扬 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●中材国际的属地化/智能化/全产业链布局持续推进，充沛订单保障公司持续增长，我们维持24-25年归母净利润预测34.2、37.8亿元不变，新增26年归母净利润预测40.6亿元，维持“买入”评级。

●2024-03-28 中材国际：23Q4业绩高增，现金流大幅改善 (华西证券 戚舒扬)

●我们维持2024-25年收入预测，预计营业收入511.44/585.42亿元，同比增速11.7%/14.5%，预计归母净利润33.03/38.35亿元，同比增速13.3%/16.1%，新增2026年盈利预测，预计营业收入/净利润653.57/44.87亿元，预计EPS1.25/1.45/1.70元，对应3月27日11.19元收盘价8.95/7.71/6.59x PE。维持“买入”评级。

●2024-03-27 中材国际：年报点评：盈利能力显著提升，现金流大幅改善 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为33.1/37.4/42.0亿元(24-25年前值为34.0/39.3亿元)，可比公司2024年Wind一致预期平均13xPE，认可给予公司24年13xPE，目标价16.29元(前值16.68元)，维持“买入”评级。