科博达(603786)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-15 科博达：季报点评：收购智能科技，预计智驾域控将成为新增长点 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为2.36、2.85、3.49元(原为2.54、3.22、3.92元，调整收入、毛利率及费用率等)，可比公司25年PE平均估值37倍，目标价87.32元，维持买入评级。

●2025-11-08 科博达：2025年三季报点评：智能科技业务整合落地，开启第二增长曲线 (西部证券 齐天翔,庄恬心)

●我们预计公司2025-2027年有望实现营业收入72.1/89.2/111.4亿元，我们预计公司2025-2027年有望实现归母净利润9.70/12.41/15.28亿元。我们看好公司的汽车智能化拓展，伴随生产能力的不断提升，我们预计公司有望开启新的成长曲线。维持“买入”评级。

●2025-11-04 科博达：季报点评：Q3业绩符合预期，智能科技并表贡献增量 (国盛证券 丁逸朦,刘晓恬)

●考虑智能科技并表影响，我们下调2025-2027年归母净利润预测9/12/16亿元，同增17%/33%/30%，对应PE为35/26/20x，维持“买入”评级。

●2025-11-03 科博达：2025Q3智能科技并表驱动成长，全球化与域控布局开启新篇 (国海证券 戴畅,陈飞宇)

●我们认为公司全球化定点逐步实现量产，并向新产品、新客户拓展，单车配套价值有望持续提升，单一客户平台化渗透能力增强，我们预计公司2025-2027年实现营业总收入72.54、89.98、110.53亿元，同比增速为22%、24%、23%；实现归母净利润9.25、12.05、14.43亿元，同比增速为20%、30%、20%；对应当前股价的PE估值分别为34、26、22倍，维持“买入”评级。

●2025-11-02 科博达：营收增速稳健，智驾业务未来潜力巨大 (招商证券 汪刘胜,杨献宇)

●公司将持续聚焦汽车智能化核心赛道，深化技术协同与产业合作，加速推动公司汽车智能化产品核心技术的突破与产品迭代，为投资者与客户带来长期价值回报。预计25-27年归母净利润分别为9.0/11.5/15.0亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-12-03 比亚迪：2025年11月份销量点评报告：出口销量环比+57.2%，看好出海带动盈利能力修复 (华龙证券 杨阳,李浩洋)

●公司全球化进展顺利，海外销量有望持续爬坡，提振盈利能力，考虑到国内市场竞争激烈，公司国内销量&；份额承压，我们下调公司盈利预测至2025-2027年归母净利润368.14/507.26/614.62亿元(原值为559.31/682.92/810.25亿元)，当前股价对应PE为23.9/17.4/14.3倍，维持“买入”评级。

●2025-12-02 沪光股份：【华创汽车·深度】沪光股份：汽车线束龙头之“光” (华创证券)

●华创证券研究所发布深度报告，肯定了沪光股份在线束领域的龙头地位及其未来的成长性。但同时也提示了宏观经济波动、大客户依赖以及汽车行业价格竞争加剧等潜在风险。投资者需结合市场环境及公司基本面综合判断投资机会。

●2025-12-02 比亚迪：2025年11月份销量点评：11月销量环比提升，继续加快高端化和出口 (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕)

●由于行业竞争加剧，我们下调公司25-27年归母净利350/509/664亿元(原预测值为450/589/710亿元)，同增-13%/45%/30%，对应PE为25/17/13x，给予26年25x，目标价140元，维持“买入”评级。

●2025-12-02 江淮汽车：高端化转型加速，销量环比提升 (兴业证券 董晓彬,唐嘉俊)

●公司携手华为打造尊界品牌布局豪华智能车市场，尊界S800订单表现亮眼，交付持续攀升。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为-17.34亿元/18.71亿元/50.24亿元，首次覆盖，给予增增持评级。

●2025-12-02 长城汽车：各品牌新品加速释放，销量持续突破 (兴业证券 董晓彬,唐嘉俊)

●公司各品牌均处于强势新品周期，叠加出口持续增长，公司销量及业绩有望实现进一步提升。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为132.90亿元/163.64亿元/196.84亿元，维持“增持”评级。

●2025-12-01 正裕工业：数十年精耕减震器领域，产能扩张助力营收增长 (中邮证券 苏千叶,杨帅波)

●我们预测公司2025-2027年营业收入分别为27.1/34.6/41.1亿元，归母净利润分别为1.4/1.6/1.9亿元，三年归母净利润CAGR为39.7%，以当前总股本2.4亿股计算的摊薄EPS为0.58/0.68/0.81元。公司股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数分别为22/19/16倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-01 潍柴动力：Expect HDT engines growth to slow in 2026E;Eyes on backup power for data centres (招银国际 冯键嵘)

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●2025-11-30 斯菱股份：收购实现产业资源协同，推动精密轴承&机器人合作-公司收购点评报告 (中泰证券 冯胜,杨帅)

●公司收购银球科技24%股权有助于实现产业资源协同，未来随着公司汽车轴承市占率提升及人形机器人精密轴承产品放量，公司业绩有望进一步增长。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.18/2.48/2.87亿元，对应PE分别为113.6/99.9/86.1倍，维持“买入”评级。

●2025-11-30 航天智造：双轮驱动打造航天七院优质上市平台 (华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,马强,田莫充)

●预计公司25-27年归母净利润9.48/11.02/12.76亿元，选取拓普集团(汽车零部件研发、生产和销售)、万丰奥威(汽车金属部件轻量化及飞机制造)、双林股份(汽车零部件及配件、模具设计、开发和制造)、迪威尔(油气设备)作为可比公司。可比公司26年Wind一致预期PE均值为30倍，考虑到可比公司估值中存在一定人形机器人业务的预期，而航天智造业务暂不涉及机器人零部件，给予26年20X目标PE，目标价26.00元，“买入”。

●2025-11-30 冠盛股份：签订重磅战略合作协议，机器人业务起宏图 (中泰证券 冯胜,宋瀚清)

●暂不考虑固态电池业务及机器人零部件带来的业绩弹性，我们预计公司2025-2027年净利润分别为3.8/4.8/5.8亿元，按照最新收盘价，对应PE分别为17.7/14.2/11.6倍。公司估值水平具备安全边际，我们密切关注公司机器人零部件、固态电池业务的产业化进程，维持“增持”评级。