隆鑫通用(603766)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-15 隆鑫通用：2026年一季度净利润同比小幅下降，自主品牌业务快速成长 (国信证券 唐旭霞,唐英韬)

●考虑到多项新业务持续发展，前期有一定费用投入，略下调盈利预测，预计26/27/28年净利润为22.52/26.51/31.70亿元（原23.47/29.15/33.32亿元），每股收益为1.10/1.29/1.54元（原1.14/1.42/1.62元），对应PE分别为14/12/10倍，维持“优于大市”评级。

●2026-05-04 隆鑫通用：2025A&2026Q1点评：无极领跑欧洲市场，爆款势能延续 (华福证券 谢丽媛,宋雨桐)

●基于一季报调整盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为21.95、25.90、30.44亿元(2026-2027年前值为23.74、27.74亿元)，同比+33%、+18%、+18%，对应2026-2028年PE分别为14x、12x、10x。公司自有品牌无极全球化布局卓有成效，国内外成功打造多个爆款车型，中长期出海竞争力突出，维持“买入”评级。

●2026-04-23 隆鑫通用：无极欧洲提速，量价齐升可期 (国海证券 张钰莹)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为22.11亿元、28.83亿元、36.34亿元，对应P/E为14.82X、11.36X、9.01X，维持“买入”评级。隆鑫通用2025年实现营收191.35亿元，同比增长13.75%；归母净利润16.48亿元，同比大幅增长47.01%，主要受益于主营业务规模扩张与毛利率提升(19.03%，同比+1.44pct)。尽管2025Q4及2026Q1营收和利润出现短期下滑，系公司由贴牌代工向自主品牌转型带来的阶段性压力，但核心业务增长韧性增强，经营质量持续优化。

●2026-04-22 隆鑫通用：2025年报点评：无极&全地形产品结构改善，业绩持续向上 (中泰证券 何俊艺)

●我们维持对公司2026/2027年的归母净利润预测为24.2/27.9亿元，并新增对2028年归母利润预测为33.1亿元，考虑到公司无极品牌及全地形车海外趋势持续向好，有望持续为公司贡献业绩，因此维持此前“买入”评级。

●2026-04-20 隆鑫通用：年报点评：无极出海构筑增长动能 (华泰证券 宋亭亭,樊俊豪,陈诗慧)

●我们基本维持公司26-27年归母净利预测23.5/28.6亿元，并新增28年归母净利预测为34.6亿元。可比公司26年PE一致预期19.2x，我们基于19.2x26EPE，给予公司目标价21.89元（前值20.13元，对应26年PE17.5x）。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-06-07 中国船舶：民船大周期带动盈利能力显著改善，订单饱满业绩进入持续上行周期 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●预计公司未来三年的归母净利润分别为161.31/257.79/377.42亿元，相应2026年至2028年EPS分别为2.14/3.43/5.02元，PE为17.21、10.77、7.36倍，维持“买入”评级。

●2026-06-05 航发动力：两机龙头启新程，民机、燃机打开新空间 (财通证券 杨博星,任旭欢)

●公司作为国内唯一能够研制全谱系军用航空发动机的企业，有望受益于新型航空装备放量列装、航空发动机迭代升级，以及大飞机国产替代、燃气轮机批产放量、外贸转包的快速发展，迎来新一轮成长。我们预计公司2026-2028年实现营业收入497.6/536.4/576.9亿元，归母净利润6.69/8.78/11.4亿元，对应PE分别为170.3/129.8/99.9倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-04 航天环宇：业绩短期承压，航空航天双轮驱动后市可期 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司专注于宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品、卫星通信及测控测试设备等的研发制造，立足于高景气发展阶段的航空航天领域，同时卡位国产大飞机、商业航天、与低空经济等新兴领域。持续加大技术开发和自主创新力度，积极推进产业园区建设，产能持续扩充，聚焦新质生产力。我们看好公司未来前景，预计公司2026年至2028年的归母净利润分别为0.68、0.88和1.11亿元，同比增长分别为43.73%、29.18%和26。01%，相应26年至28年PE分别为349.41、270.47和214.65倍，维持买入评级。

●2026-06-03 中航机载：航空机载系统龙头，积极发展大飞机及军贸等战新产业 (国海证券 赵博轩)

●机载产业是新质生产力和新质战斗力的重要支撑力量，公司作为我国航空机载系统研制生产的国家队和主力军，多年来聚焦防务装备主业，同时积极开拓大飞机、PMA航材、低空、非航防务、先进制造等新兴领域，未来发展空间或较大。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为247.82/270.00/300.38亿元，归母净利润分别为11.55/13.46/16.08亿元，对应2026-2028年PE分别为46.95x/40.29x/33.74x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-03 时代电气：全球轨交牵引变流龙头，轨交装备与IGBT双轮驱动 (浙商证券 邱世梁,张菁,王华君,陈姝姝)

●预计2026-2028年归母净利润分别为43.60、48.49、54.98亿元，CAGR=11%，同比增长6.43%、11.22%、13.39%，对应18、16、14倍PE。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-06-02 松发股份：民营造船新锐，技术与效率加持下量价利齐升 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为72/125/164亿元，对应PE18/10/8倍（2026年6月2日）。公司为全球第三大船厂，背靠恒力集团，资金、效率、成本、产能等优势显著，为本轮周期弹性最大、成长性最优的标的之一，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-06-02 纵横股份：低空无人机领航者，AI赋能硬件+软件+运营一体化发展生态 (国海证券 赵博轩)

●公司当前在全国范围内率先跑通了低空经济的商业应用闭环。当前公司正积极推进低空数字经济服务政府治理向全国多地区复制推广；拓展应急安防、林草防火、智慧水利、防务等新行业的行业应用；推动谱系化无人机系统“出海”，公司未来几年发展速度或较快。基于审慎性原则，暂不考虑拟定增事项影响，我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为8.08/10.20/12.61亿元，归母净利润分别为0.50/0.84/1.18亿元，对应2026-2028年PE分别为74.98x/44.22x/31.64x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-29 爱玛科技：回购股份坚定信心，动销回暖、产品推新、与华为签署深化合作协议 (信达证券 姜文镪,骆峥)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为20.1/23.2/25.5亿元，PE分别为8.9X/7.7X/7.0X。

●2026-05-27 航发动力：2025年年报及2026年一季报点评：深化军机民机、国内国际、航机燃机协同布局，奋进第二曲线 (中航证券 张超,方晓明)

●基于以上观点，我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为490.07亿元，524.23亿元和561.37亿元；归母净利润分别为5.23亿元，6.55亿元和8.95亿元；EPS分别为0.20元，0.25元和0.34元。基于公司所处行业及市场需求，我们维持“买入”评级，目标价55元，分别对应2026年-2028年275倍，220倍，162倍PE。

●2026-05-27 航材股份：2025年年报及2026年一季报点评：业绩小幅下滑，民机、燃机、海外市场加速推进 (中航证券 张超,方晓明)

●基于以上观点，我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为29.85亿元，31.61亿元和33.59亿元；归母净利润分别为5.40亿元，6.01亿元和6.89亿元；EPS分别为1.20元，1.33元和1.53元。基于公司所处行业地位及未来发展前景，我们维持“买入”评级，目标价65元，分别对应2026年-2028年54倍，49倍，42倍PE。