秦安股份(603758)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-29 秦安股份：收购落地奠定双主业格局，双轮驱动开启新周期 (西南证券 郑连声,郭婧雯)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.95/3.38/3.61亿元，对应的EPS为0.44/0.77/0.82元。考虑到公司汽车零部件主业受益于新能源渗透率提升、海外订单放量及降本增效，真空镀膜新业务有业绩承诺且协同效应可期，传感器前瞻布局卡位高成长赛道；新产能释放、客户结构优化下业绩修复可期，建议关注。

●2025-11-20 秦安股份：主业稳健，拟收购亦高、投资墨现前瞻布局新兴业务 (天风证券 王彬宇,孙潇雅)

●我们预计公司汽车零部件及其他业务2025-2027年营业收入预计为14.7/16.4/17.6亿元，归母净利润预计为1.7/2.0/2.2亿元；拟并购标的亦高光电承诺2025至2027年三年累计净利润不低于2.4亿元，同时设置超额业绩奖励与激励机制，标的年均净利润有望达0.8亿元。在新能源项目推进及并购项目未来完成后的带动下，公司有望实现收入与利润的双轮驱动，财务结构逐步优化，成长逻辑愈加清晰。若公司成功收购镀膜业务，参考公司对于标的公司营业成本等数据的预测，我们预测合并净利润为2.3/2.8/3.1亿元，对应PE为31/26/23。

●2025-10-30 秦安股份：三季报点评：三季度业绩稳健，扩展新业务打开成长空间 (中泰证券 何俊艺,白臻哲)

●公司发布2025年三季报，前三季度实现营收9.9亿元，同比下滑16.9%，实现归母净利润1.3亿元，同比增长2.6%，实现扣非后净利润1.2亿元，同比下降19.2%。拆分来看，Q3实现营收3.2亿元，同比-23.8%，环比-16.4%；实现归母净利润0.5亿元，同比-23.0%，环比+6.8%；实现扣非后净利润0.4亿元，同比-27.5%，环比-28.6%。维持2025-2027年归母净利润预期为2.0/2.8/3.6亿元，对应PE分别为32.8X/23.3X/18.3X，维持“增持”评级。

●2025-09-15 秦安股份：2025年半年报点评：基本盘稳健，新能源新材料启新篇 (西南证券 郑连声,郭婧雯)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为2.05/2.85/3.61亿元，对应的EPS为0.47/0.65/0.82元。考虑到公司汽车零部件主业受益于新能源渗透率提升、海外订单放量及降本增效，真空镀膜新业务有业绩承诺且协同效应可期，传感器前瞻布局卡位高成长赛道；虽2025年上半年短期承压，但新产能释放、客户结构优化下下半年业绩修复可期，建议关注。

●2025-09-02 秦安股份：净利率同环比改善，积极打造第二第三成长曲线 (中泰证券 何俊艺,白臻哲)

●公司发布2025年中报，上半年实现营收6.8亿元，同比-13.2%；实现归母净利润0.8亿元，同比+30.0%；实现扣非后净利润0.8亿元，同比-14.8%。拆分来看，Q2实现收入3.8亿元，同比+4.6%，环比+27.1%；实现归母净利率0.5亿元，同比+263.4%，环比+45.1%；实现扣非后净利润0.5亿元，同比+60.5%，环比+63.2%。维持2025-2027年归母净利润预期为2.0/2.8/3.6亿元，对应PE分别为31.5X/22.4X/17.6X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-03-31 比亚迪：2025年年报点评：海外业务多点开花，技术+产品迎来新周期 (华金证券 黄程保)

●公司是全球新能源汽车行业的领军企业，产品矩阵丰富，高端化表现亮眼，同时海外车型开始放量。我们预计2026-2028年营业总收入分别为9225.40/10413.05/11611.87亿元，同比+14.7%/+12.9%/+11.5%；归母净利润分别为411.35/530.64/609.91亿元，同比+26.1%/+29.0%/+14.9%；对应EPS分别为4.51/5.82/6.69元/股。维持“买入”评级。

●2026-03-30 广汽集团：Eyes on Aistaland and exports (招银国际 SHI Ji,DOU Wenjing,Austin Liang)

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●2026-03-30 长城汽车：Possible positive surprise from new platform (招银国际 SHI Ji,DOU Wenjing,Austin Liang)

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●2026-03-30 比亚迪：Overseas sales could be a positive surprise in FY26 (招银国际 SHI Ji,DOU Wenjing,Austin Liang)

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●2026-03-30 潍柴动力：年报点评：业绩短期承压，AIDC发电业务开启价值重估 (中原证券 龙羽洁)

●预计2026年、2027年、2028年公司可实现归母净利润分别为140.63亿元、153.05亿元、162.19亿元，对应EPS分别为1.61元、1.76元、1.86元，对应PE分别为14.56倍、13.38倍、12.62倍。重卡行业回暖，AIDC电力能源业务快速增长，公司正从周期性重卡龙头向全球高端装备集团转型，传统主业稳健，AIDC电源业务打开全新成长空间与估值弹性，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-03-30 长城汽车：2025年报点评：渠道加码影响利润，新品及出口有望高增 (国海证券 戴畅,胡惠民)

●公司海外竞争优势稳固，盈利确定性较高，随未来产品推出，公司销量整体趋势向上，预计公司2026-2028年实现营业收入2868、3351、3863亿元，同比增速为29%、17%、15%；实现归母净利润136.7、169.0、197.7亿元，同比增速为39%、24%、17%；EPS为1.60、1.98、2.31元，对应当前股价的PE估值分别为13.08、10.57、9.04倍。我们预计公司未来收入等业绩指标持续向好，看好公司未来发展，维持“增持”评级。

●2026-03-30 比亚迪：盈利能力承压，关注经营调整动作效果 (财通证券 吴晓飞,赵品钧)

●基于调整后的财务预测，财通证券维持对比亚迪“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为416.16亿、541.06亿和657.04亿元，对应PE为23.2倍、17.9倍和14.7倍。然而，投资者需警惕市场竞争加剧、需求不及预期以及地缘政治风险等因素带来的不确定性。

●2026-03-30 长城汽车：2025年报业绩点评：新能源转型加速，26年在技术、渠道端优化 (银河证券 石金漫,秦智坤)

●预计2026年-2028年公司将分别实现营业收入2850.77亿元、3244.04亿元、3702.59亿元，实现归母净利润126.80亿元、149.19亿元、175.87亿元，摊薄EPS分别为1.48元、1.74元、2.06元，对应PE分别为15.37倍、13.07倍、11.08倍，维持“推荐”评级。

●2026-03-30 潍柴动力：2025年年报业绩点评：盈利能力短期承压，AIDC驱动结构性转型 (银河证券 石金漫,张渌荻)

●银河证券维持公司“推荐”评级，预计2026-2028年EPS分别为1.65元、1.80元和2.00元，对应PE分别为14.43倍、13.19倍和11.87倍。不过，报告也提示需关注产业链价格波动、新能源渗透率不及预期、产品销量下滑和技术升级滞后等潜在风险。

●2026-03-29 拓普集团：年报点评：预计海外业务规模提升及新业务拓展将保障盈利稳定增长 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年归母净利润为34.45、41.76、49.65亿元(原2026-2027年为36.57、45.46亿元，新增2028年预测，调整收入、毛利率及费用率等)，可比公司2026年PE平均估值35倍，目标价69.30元，维持买入评级。