七一二(603712)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-01 七一二：季报点评：业绩持续承压，静待行业需求复苏 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●考虑到公司军品订单需求放缓，我们预计24-26年归母净利润为1.71/4.08/5.10亿元(前值：3.92/5.14/6.22亿元)；展望25年，我们认为随着军工行业逐步恢复常态，公司业务有望复苏，考虑到公司数据链业务高成长性和多领域布局协同效应，我们给予25年目标PE40x(可比公司Wind均值38x)，目标价21.13元/股，维持“买入”评级。

●2024-08-27 七一二：Q2边际改善，市场持续拓增 (银河证券 李良,胡浩淼)

●军品方面，公司传统领域装备占有率稳中有升，同时通过竞标拓展了散射通信、单兵通信、无人通信及大数据应用等领域。民品方面，公司是我国铁路无线通信设备定点企业和行业标准的主要制定者，已参与了多个城市无线通信系统项目的方案设计。公司军民业务开拓顺利，预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.03/5.09/6.04亿元，EPS分别为0.52/0.66/078元，当前股价对应PE分别为30.05/23.78/20.05倍，维持“推荐”评级。

●2024-05-23 七一二：需求影响短期业绩波动，项目中标激励落地后续可期 (中信建投 黎韬扬)

●公司在军用无线通信与民用无线通信领域拥有领先地位，且始终致力于军用无线通信技术自主研发与创新，参与多项无线通信体制的制定。受益于国防信息化建设，传统装备领域份额稳中有升，同时通过竞标拓展了散射通信、单兵通信、无人通信及大数据应用等领域，系统级承载能力稳步提升，民用领域依靠技术优势快速推进，未来增长空间广阔。我们看好公司未来前景，预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为5.70、6.88和8.08亿元，同比增长分别为29.51%、20.88%和17.38%，相应24年至26年PE分别为31.66、26.19和22.32倍，维持买入评级。

●2024-05-08 七一二：中标多个军用通信新项目，有望受益信息支援部队建设 (兴业证券 石康,李博彦)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.97/8.36/10.71亿元，EPS分别为0.90/1.08/1.39元/股，对应2024年4月30日收盘价PE为24.5/20.4/15.9倍，维持“增持”评级。

●2024-05-01 七一二：季报点评：Q1营收正增长，盈利能力承压 (华泰证券 王兴,高名垚)

●考虑到公司订单交付节奏放缓，我们预计24-26年归母净利润为7.71/9.50/11.35亿元(前值：9.05/10.92/13.22)，24年可比公司Wind一致预期均值PE为24.6x，考虑到公司数据链业务高成长性和多领域布局协同效应，我们给予24年目标PE27x，目标价26.96元/股，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-01-16 灿勤科技：拥抱5G-A，介质波导滤波器持续放量 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入3.91/6.05/7.88亿元，实现归母净利润分别为0.70/1.21/1.76亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为98倍、57倍、39倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-16 欧陆通：电源实力强势，AI服务器电源加速成长 (海通证券 马天一,胡惠民,魏宗)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.1/2.9/4.2亿元，对应EPS分别为2.08/2.90/4.15元。公司电源实力强势，未来有望充分受益于AI服务器需求增长及国产替代，参考可比公司，给予公司2025年40-45倍PE，对应合理价值区间115.85-130.33元，首次覆盖，给予公司“优于大市”评级。

●2025-01-15 威胜信息：顺应电网产业发展趋势，成长的同时重视股东回报-威胜信息回购股份公告点评 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●公司公告，拟以不超过35元/股(含)的价格回购公司股份，回购金额为1.0-1.5亿元，回购的股份用于股权激励或员工持股。我们预计2024-2026年公司EPS分别为1.33、1.64、2.04元，PE分别为25、21、17倍，维持“买入”评级。

●2025-01-15 慧翰股份：乘智能化浪潮，产品标配预期打开成长空间 (首创证券 岳清慧)

●我们认为国内汽车行业智能网联的变革是汽车产业未来发展的重要方向之一，预计公司2024年至2026年公司营收分别为10.8亿元、13.8亿元和17.8亿元，归母净利润分别为1.9亿元、2.5亿元和3.2亿元。首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-01-15 海光信息：2024年业绩预告点评：业绩符合预期，收入利润同比大增 (民生证券 方竞,李萌)

●我们看好公司的集成电路业务将受到下游需求拉动并持续增长，预计24/25/26年公司实现归母净利润19.52/27.49/37.34亿元，对应当前的股价PE分别为172/122/90倍，维持“推荐”评级。

●2025-01-15 方正科技：方正科技2024年三季报：营收净利润同比双双增长 (智泽华)

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●2025-01-15 江丰电子：溅射靶材龙头国产先锋，半导体零部件比翼齐飞 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为34.37、44.20、55.99亿元，EPS分别为1.39、1.83、2.34元，当前股价对应PE分别为50、38、30倍。公司作为溅射靶材龙头企业，加速推动高端靶材新品的研制进程，生产规模进一步扩大，持续聚焦战略需求，为公司业绩提供坚实基础，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-01-15 海光信息：收入、利润同比高增，研发夯实技术壁垒 (国信证券 熊莉,艾宪)

●上调盈利预测，预计2024-2026年收入91/124/161亿元(前值89/122/153亿元)，归母净利润19/30/40亿元(前值18/23/30亿元)，当前股价对应PE=173/108/82x。公司CPU在信创领域持续发力，DCU芯片有望在互联网客户取得突破，维持“优于大市”评级。

●2025-01-15 正帆科技：2024年业绩预计同比高增，Opex业务表现靓丽 (国海证券 张钰莹)

●基于审慎性原则，暂不考虑公司拟收购事项的影响，我们预计公司2024-2026年营收分别为52.51/72.02/92.82亿元，归母净利润分别为5.43/7.52/10.41亿元，对应PE分别为19/14/10X。目前公司在手订单充足，气体与前驱体产能逐步释放，业绩有望保持较快增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-15 华丰科技：224G高速互联方案助力AI腾飞 (中邮证券 吴文吉)

●专注连接器领域，聚焦“高速”、“系统”两方面。在高速方面，公司主要开发研制自主界面包括芯片(ASIC)互连解决方案、电缆和背板的224GbpS-PAM4互连解决方案组合产品，实现芯片到芯片互连的系统架构；在系统方面，公司主要开发研制了包括无缆化机柜互连解决方案、设备级非接触式互连解决方案产品，实现系统级之间的互连架构；创新的射频TR无缆化互连组件系列提供最高40G的超高频率信号传输，非接触式适配器提供多通道供电及信号独立低时延非接触式传输。我们预计公司2024-2026年归母净利润-0.2/2.1/3.2亿元，首次覆盖给予“买入”评级。