国联股份(603613)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-09 国联股份：业绩保持较好增长，回购计划进行时 (西南证券 刘言)

●预计2023-2025年归母净利润分别为16.3亿元、22.8亿元和30.1亿元，对应PE分别为17倍、12倍、9倍。公司业绩具备韧性，新多多平台推出有望提供增量，AI技术赋能有望持续增效。综上，我们给予公司2024年15倍PE，对应目标价47.40元，维持“买入”评级，建议关注。

●2023-11-04 国联股份：2023年第三季度报告点评：业绩实现快速增长，积极落实发展战略 (国元证券 耿军军)

●公司定位于B2B电商和产业互联网平台，在中国数十万亿级别的B2B市场持续发力。参考前三季度的经营情况，调整公司2023-2025年的营业收入预测至602.16、879.24、1246.99亿元，调整归母净利润预测至16.50、23.25、32.04亿元，EPS为2.28、3.22、4.44元/股，对应PE为16.73、11.87、8.61倍。考虑到行业的景气度和公司未来的成长性，维持“买入”评级。

●2023-10-27 国联股份：季报点评：3Q业绩符合预告，扣非利润增速修复 (华泰证券 朱珺,吴晓宇)

●据公告，在互联网信息服务和电子商务服务阶段，公司已经积累超过1000万黄页、5000万标信等相关数据信息资源。公司2023年已经与北数所合作实现了数据确权和数据资产定价等基本工作，为未来的更深度的商业化数据产品推出奠定基础。另外，公司云工厂建设、数字化服务等产业互联网战略创新业务持续推进，推进第二增长曲线打造。我们调整公司23年-25年EPS预测至2.30/3.31/4.59元(前值2.40/3.66/5.33元)，给予23年PE18X，历史两年PE均值减1x标准差(前值23年PE16X)，对应目标价41.40元(前值38.40元)，维持“买入”。

●2023-10-16 国联股份：Q3扣非增速超预期，双十节订单再创新高 (财通证券 于健,李跃博)

●我们预计23-25年收入662.5/1063.7/1462.3亿元，同增64.5%/60.6%/37.5%；归母净利润16.5/24.2/31.4亿元，同增46.7%/46.3%/30.0%；对应PE16/11/8X，维持“增持”评级。

●2023-08-29 国联股份：中报点评：业绩符合预告，回购计划持续实施中 (华泰证券 朱珺,吴晓宇)

●国联股份23H1年实现营收236.33亿元，同增48.05%；归母净利6.43亿元，同增50.50%；扣非净利5.67亿元，同增47.23%，均符合前期业绩预告区间范围。公司持续贯彻实以“平台、科技、数据”为核心的产业互联网发展战略，核心工业电商平台持续横向复制纵向深化。我们维持2023-25年业绩预测，预计公司实现归母净利17.36/26.44/38.50亿元。我们基于公司自身历史估值水平和未来盈利增长预期，给予公司23年PE16X，公司历史三年PE均值减1.3x标准差，估值折价主因考虑公司盈利增速较历史有所放缓，对应目标价38.40元，维持“买入”。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2023-12-13 智度股份：自有媒体夯基座，背靠华为享增长 (安信证券 焦娟)

●在广告投放逐步恢复的背景下，公司一方面有望受益于华为终端起量带来的结构性流量红利，另一方面将借力AIGC强化互联网媒体产品的用户体验，进而提高商业化能力，因此我们认为公司有望迎来经营拐点，实现业绩快速增长，预计2023-2025年实现归母净利润为2.63/3.27/4.85亿，对应EPS为0.21/0.26/0.38元。公司具有较高的业绩增速，且系华为营销产业链稀缺的上市标的，具备一定的估值溢价，给予2023年50倍PE，对应6个月目标价为10.30元，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2023-12-11 昆仑万维：发布SkyAgents，丰富AI全链布局 (东北证券 李玖,王浩然)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为9.5/10.9/12.1亿元，对应PE52/45/41倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-12-08 优刻得：国内领先中立云服务商，数据中心注入新动能 (东方财富证券 方科)

●公司作为国内领先的中立第三方云计算服务商，具有独特卡位和优势，有望长期受益于云计算市场规模的快速扩张。自建的两大数据中心产业也有望受益于AI时代下的算力需求增长，支撑公司长期高质量发展。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为15.95/16.17/17.48亿元，归母净利润分别为-3.46/-1.68/0.01亿元。考虑到公司暂未盈利，采用PS估值法，参考可比公司PS倍数，给予公司2024年8倍PS，对应市值为129.36亿元。12个月内目标价为28.55元，上调至“买入”评级。

●2023-12-07 吉宏股份：深耕东南亚社交跨境电商，AI赋能树立竞争壁垒 (浙商证券 史凡可)

●预计公司23-25年实现营收65.6/78.9/91.7亿元，分别同比+22.1%/+20.2%/+16.2%，实现归母净利润4.2/5.3/6.6亿元，分别同比+131%/25%/24%，对应PE21/17/14X。考虑公司作为东南亚社交跨境电商第一股，具有一定稀缺性且赛道红利期仍在释放中，AI投入释放效果良好，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-12-06 盛天网络：盛天網絡: 遊戲新品待發，AI落地+A/VR佈局構築新成長 (天风国际 孔蓉)

●我们预计公司2023-2025年营业总收入为16.1/22.1/24.9亿元，同比变动-3%/+37%/+13%，对应归母净利润为2.1/2.9/3.4亿元，同比变动-6%/+39%/+16%。考虑到公司多业务布局，我们采用SOTP分部估值法，预计公司目标市值102.5亿元，目标价为20.93元/股，首次覆盖予以“买入”评级。

●2023-12-05 润泽科技：积极建设海南智算产业集群标杆，23H2已交付首栋液冷智算中心 (东方财富证券 邹杰)

●考虑到公司积极发展智算业务，23年三季度智算贡献了收入，并且公司销售单价较高的10.5KW高功率传统楼、21.5KW液冷楼上架速度均好于预期，其中公司已根据客户需求交付了业内首例整栋纯液冷绿色智算中心，据此我们调整了2023-2025年的盈利预测，预计公司2023-2025年实现营收42.89/58.51/77.33亿元，实现归母净利润为18.51/25.52/34.01亿元，EPS分别为1.08/1.48/1.98元，对应PE为24.84/18.02/13.53倍，维持“买入”评级。

●2023-12-04 吉宏股份：AI深度赋能跨境电商，数据飞轮效应不断凸显 (华鑫证券 宝幼琛)

●预测公司2023-2025年收入分别为64.95、77.16、89.66亿元，EPS分别为1.14、1.55、1.92元，当前股价对应PE分别为21.1、15.5、12.5倍，公司作为东南亚跨境社交电商龙头，全面推动AI、Chatgpt等技术融合应用，打造吉喵云SaaS服务平台，数据飞轮效应不断凸显，同时受益于数据资产入表政策的落地实施，公司业务有望迎来突破性进展。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2023-12-03 昆仑万维：SkyAgents发布，打造AI智能体 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●12月1日，昆仑万维正式发布“天工SkyAgents“平台，将众多日常生活的实际需求通过对话问答形式快速实现，持续延展大模型能力。我们维持公司23-25年实现归母净利8.8/10.4/12.0亿元的盈利预测，分部估值法计算市值558亿元，目标价45.9元(前值37.8元)，维持“买入”。

●2023-11-30 盛天网络：游戏新品待发，AI落地+A/VR布局构筑新成长 (天风证券 孔蓉,王梦恺)

●我们预计公司2023-2025年营业总收入为16.1/22.1/24.9亿元，同比变动-3%/+37%/+13%，对应归母净利润为2.1/2.9/3.4亿元，同比变动-6%/+39%/+16%。考虑到公司多业务布局，我们采用SOTP分部估值法，预计公司目标市值102.5亿元，目标价为20.93元/股，首次覆盖予以“买入”评级。

●2023-11-28 吉比特：《不朽家族》开启计费删档测试，扎实产品线提振业绩复苏信心-吉比特重点产品线跟踪点评 (光大证券 付天姿)

●受汇率波动产生收益减少、《问道手游》《一念逍遥》等核心产品流水下滑的影响，公司3季度业绩不及预期，下调23/24/25年归母净利润预测至11.68/14.02/16.15亿元(相对上次预测分别-29/-26/-24%)。《不朽家族》热度高，有望在买量竞争烈度较低时上线，实现业绩增量贡献，公司现价对应预测PE16/13/12倍，估值具备向上空间，维持“买入”评级。