索通发展(603612)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-27 索通发展：2025年报&2026年一季报点评：业绩符合预期，26Q1盈利能力处于历史同期较高水平 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●我们调整公司2026-2028年EPS分别为2.07、2.58、3.02元，PE分别为12、10、8倍，维持“买入”评级。公司公告2025年年报和2026年一季报，1)2025年实现营收176.93亿元，同比增长28.68%；归母净利润为7.47亿元，同比增长174.09%；扣非后增长365.19%。2)2026Q1实现营收47.23亿元，同比增长26.21%；归母净利润为2.06亿元，同比下降15.57%；扣非后下降12.85%。

●2026-04-25 索通发展：2025年报&2026年一季报点评：原料涨价添弹性，新签项目助增量 (东方证券 于嘉懿)

●我们维持预测公司2026-2027年每股收益为2.33、3.06元，新增2028年每股收益为3.96元。根据可比公司2026年15X的PE估值，对应目标价34.95元，维持“买入”评级。

●2026-04-24 索通发展：2025年经营业绩大幅提升，2026年多个项目同步推进 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●预计公司2026-2028年营收分别为227.78/252.48/283.55(原预测202.80/234.84/-)亿元，同比增速28.7%/10.8%/12.3%；归母净利润分别为10.94/12.81/14.27(原预测12.20/14.51/-)亿元，同比增速46.5%/17.1%/11.4%；摊薄EPS分别为2.20/2.57/2.86元，当前股价对应PE为11.2/9.6/8.6X。我们认为公司在预焙阳极领域已取得非常明显的竞争优势，产能有望持续快速扩张，同时海外市场布局逐步启动，未来也有较大的成长空间，维持“优于大市”评级。

●2026-04-23 索通发展：年报点评报告：预焙阳极“量价齐升”驱动业绩增长，产能出海打开新空间 (国盛证券 张航,初金娜)

●公司是全球最大的商用预焙阳极生产商，阳极+锂电负极协同发展，目前公司阳极业务规模优势显著，海外预焙阳极市场或成为未来布局重点，锂电材料未来增长空间可期。我们预计2026-2028年公司实现归母净利10/11/13亿元，对应PE13.0/12.0/10.8X，维持“买入”评级。

●2026-03-24 索通发展：出海开新篇，拓展促成长 (东方证券 于嘉懿)

●我们预测公司2025-2027年每股收益分别为1.58、2.33、3.06元，参考可比公司2026年调整后平均PE为15倍，我们给予公司2026年15倍PE，目标价34.95元，首次给予“买入“评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-04-29 菲利华：石英电子布静待下半年需求释放，多元业务协同共进 (中银证券 苏凌瑶,茅珈恺)

●考虑到2026年下半年英伟达Rubin量产有望带动石英电子布需求，我们上调菲利华2026/2027年EPS预估至1.99/2.70元，并预计2028年EPS为3.64元。截至2026年4月28日，公司总市值约559亿元，对应2026/2027/2028年PE分别为53.7/39.7/29.4倍。维持“买入”评级。

●2026-04-29 上峰水泥：2025年年报点评：三大业务格局形成，成长空间提升 (东莞证券 何敏仪)

●公司水泥主业成本管控能力提升，前瞻性布局科创投资，带来稳健财务回报，支撑公司整体业绩。公司毛利率处于行业领先水平，业绩实现同比正增长。当前初步形成“建材基石、股权投资、新质材料”三驾马车协调发展战略，成长空间大幅提升。预测公司2026年-2027年EPS分别为0.74元和0.82元，维持“增持”评级。

●2026-04-29 金石资源：2025营收创历史新高，各项目进展顺利，切入液冷大赛道 (开源证券 金益腾,毕挥,李思佳)

●公司2025年实现营收38.88亿元，同比+41.25%；实现归母净利润3.26亿元，同比+26.74%。2026Q1实现营收9.20亿元，同比+7.11%；实现归母净利润0.61亿元，同比-8.38%。2026Q1公司营收增长利润下滑，主要系金鄂博氟化工收入结构发生变化，以及因浙江省监管趋严，公司位于浙江省内的单一萤石矿节后复工延后，对Q1产销量造成一定影响，目前已基本恢复。我们维持公司2026-2027并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.90、7.61、9.40亿元，EPS分别为0.58、0.89、1.12元，当前股价对应PE分别为30.0、19.6、15.7倍，我们看好未来萤石行情以及公司各项目前景，维持“买入”评级。

●2026-04-29 上峰水泥：25年报及26年一季报点评：水泥主业彰显韧性，新质材料业务正式启程 (西部证券 张欣劼,朱思敏)

●2025年实现营业收入46.92亿元，同比-13.87%；归母净利润6.38亿元，同比+1.62%；扣非归母净利润4.54亿元，同比-4.23%。我们预测公司26-28年实现归母净利润8.26/9.51/10.87亿元，对应EPS0.85/0.98/1.12元，维持“买入”评级。

●2026-04-28 尚太科技：季报点评：外协增加及原材料涨价压制盈利 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●基于行业需求向好、快充渗透率提升及储能放量预期，华泰研究维持对公司2026–2028年归母净利润12.05亿、17.56亿和21.34亿元的预测，并给予2026年23倍PE估值，对应目标价106.26元，维持“买入”评级。

●2026-04-28 蒙娜丽莎：年报点评报告：行业景气承压，静待复苏拐点 (国盛证券 沈猛,张润)

●截至2025年末，公司对地产违约客户应收款项8.1亿元已计提坏账7.3亿元，剩余风险敞口仅0.8亿元，信用风险基本释放。叠加存货及以房抵债资产规模可控，资产质量持续优化。基于此，机构上调盈利预测，预计2026–2028年归母净利润分别为1.16亿元、1.35亿元和1.45亿元，对应PE为40倍、34倍和32倍，维持“买入”评级。

●2026-04-28 福莱特：光伏玻璃价格下行压制盈利，关注行业冷修与需求修复 (中信建投 朱玥,王吉颖)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为9.28、15.38、19.8亿元，同比增速分别为-5.38%、65。76%、28.77%，每股收益分别为0.4、0.66、0.85元，对应4月27日收盘市值的PE分别为36.06、21.75、16。89倍。

●2026-04-28 中国巨石：2026年一季报点评：电子布涨价+新线放量，业绩有望延续高增 (银河证券 贾亚萌)

●公司淮安年产10万吨电子玻纤暨3.9亿米电子布产线已于3月18日点火，在高性能PCB基材紧缺背景下，新产能有望快速贡献业绩增量。银河证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为61.36亿元、68.51亿元和73.87亿元，对应EPS为1.53元、1.71元、1.85元，当前PE分别为22倍、20倍、18倍。基于高端产品占比提升及电子布涨价周期延续，维持“推荐”评级。

●2026-04-27 凯伦股份：年报点评报告：股权收购带来业务增长，看好把握存量更新机遇 (天风证券 鲍荣富)

●根据中国建筑防水协会的行业统计数据，由于房地产新开工面积的减少，2025年全国防水材料总产量同比下降约10%。因此我们下调26-28年归母净利润预测至1.0亿元/1.3亿元/1.8亿元(前值26-27年为1.2/1.5亿元)。但从中长期看，防水行业在政策标准提升、工业产业升级及存量市场崛起等因素驱动下，仍具备结构性增长机遇。我们看好公司依托其在高分子防水材料等细分领域的技术积累与项目经验优势，持续把握结构性需求释放机遇，同时借助显示面板检测修复设备这一新业务贡献增量弹性，推动收入结构优化与盈利韧性改善，因此继续维持“买入”评级。

●2026-04-27 尚太科技：2026年一季报点评：Q1单位盈利整体承压，业绩符合预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到业绩符合市场此前预期，我们维持原有盈利预测，预计26-28年归母净利润为11/15.4/19.2亿元，同比+16.7%/+40%/+25%，对应19/13/11倍PE，给予27年20倍pe，目标价118.4元，维持“买入”评级。