索通发展(603612)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-29 索通发展：2024年报及2025年一季报点评：石油焦价格步入上行周期，Q1业绩大幅增长，扣非净利同比+279% (国海证券 张建业,陈沁一)

●我们预计2025-2027年公司营收分别为184.05/206.94/232.11亿元，归母净利润分别为10.59/12.49/15.54亿元，对应EPS分别为2.13/2.51/3.12元，当前股价对应PE分别为8.1X、6.9X、5.5X。受益于行业景气度上行以及产能释放，公司业绩有望迎来持续性改善，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2025-04-27 索通发展：2024年报&25Q1季报点评：阳极快速涨价盈利大增，产能扩张有序推进 (东北证券 曾智勤,黄佶扬)

●考虑到石油焦-预焙阳极进入涨价周期，公司盈利弹性进一步放大，我们预计公司2025年-2027年归母净利润预测至10.69、11.43、14.26亿元，对应PE分别为：7.9、7.4、6.0倍，维持“增持”评级。

●2025-04-27 索通发展：2024年报&2025Q1点评：业绩显著超预期，触底回升、反转在即 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●公司公告2024年年报和2025年一季报，1)2024年实现营收137.50亿元、同比下降10.19%；归母净利润2.72亿元、扣非后为1.58亿元，相比去年同期均扭亏为盈。考虑到公司产品价量齐升，我们上调25-27年公司EPS分别为1.92、2.58、3.21元，PE分别为9、7、5倍，维持“买入”评级。

●2025-04-24 索通发展：财报点评：阳极利润快速修复，新项目建设稳步推进 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●预计公司2025-2027年营收分别为185.94/205.13/239.38(原预测189.45/238.15/-)亿元，同比增速35.2%/10.3%/16.7%；归母净利润分别为10.45/12.04/14.46(原预测9.28/11.86/-)亿元，同比增速283.5%/15.2%/20.2%；摊薄EPS分别为2.10/2.42/2.90元，当前股价对应PE为8/7/6X。我们认为公司在预焙阳极领域已取得非常明显的竞争优势，有望抓住国内“北铝南移”战略机遇期实现产能的快速扩张，同时海外市场布局逐步启动，未来也有较大的成长空间，维持“优于大市”评级。

●2025-04-24 索通发展：石油焦、预焙阳极价格上涨，驱动公司盈利提升 (国联民生证券 丁士涛,刘依然)

●公司是预焙阳极行业龙头，石油焦、预焙阳极价格上涨叠加公司产能持续释放，公司盈利高弹性可期。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.53/14.85/18.10亿元，分别同比增长286.68%/41.00%/21.86%；EPS分别为2.11/2.98/3.63元/股，当前股价对应PE分别为8.2/5.8/4.7倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2025-05-08 福莱特：盈利环比显著改善，关注行业投产节奏规划 (国联民生证券 张磊,李灵雪)

●2025Q1光伏玻璃价格有所回暖，但仍处于较低水平，公司盈利短期承压，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为197.0/256.4/312.6亿元，同比增速分别为5.4%/30.1%/21.9%；归母净利润分别为15.1/25.8/39.7亿元，同比增速分别为50.0%/70.8%/53.9%，EPS分别为0.64/1.10/1.69元。长期来看，本轮低价竞争有望引导落后产能出清，竞争格局优化并实现盈利修复，维持“买入”评级。

●2025-05-08 东方雨虹：业绩仍在承压，静待底部出现 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,郦悦轩)

●东方雨虹是中国防水材料行业领军者，近年来受行业下行影响长期增长逻辑受到质疑，但我们认为，公司通过战略调整已进入可持续高质量发展转型期，新一轮蝶变正在酝酿。由于短期公司承压，我们下调公司2025-2027年归母净利润至11.31亿元、16.17亿元、20.28亿元(前值为15.25、21.30、27.71亿元)，对应当前股价PE为24、17、13倍，维持“增持”评级。

●2025-05-06 金石资源：锂业务拖累2024业绩，2025Q1氟化工利润改善明显 (五矿证券 王小芃,何能锋)

●我们认为，2025年随着包头“选化一体”项目规模效应释放，预计全年营收延续高增；利润率有望随技术降本、蒙古萤石项目投产回升。公司依托萤石资源稀缺性及产业链整合能力，氟化工及新材料业务双轮驱动，中长期成长逻辑清晰。我们预计，公司25/26/27年归母净利润5.87/6.62/7.22亿元，当前股价对应PE为23/20/19倍数，维持“增持”评级。

●2025-05-05 浙江荣泰：业绩表现抢眼，人形机器人构筑新增长级 (华鑫证券 黎江涛)

●预测公司2025-2027年归母净利润分别为3.28、4.71、6.62亿元，EPS分别为0.90、1.29、1.82元，基于公司不断强化核心竞争力，外延扩张产品线，成长路径清晰，维持“买入”评级。

●2025-05-05 石英股份：2024年年报&2025年一季报点评：短期仍有承压，看好半导体业务持续突破 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●我们略微下调公司2025-2027年归母净利润至4.7、6.2和8.2亿元(原2025-2026年盈利预测为5.0、7.0亿)，主要考虑到半导体材料下游景气度承压，下调半导体材料收入增速假设，调整后盈利预测对应当前股价PE为37.4、28.1、21.5倍，PB为2.8、2.6、2.4倍。公司为半导体石英材料龙头企业，具备半导体级高纯石英砂&石英材料产业链一体化能力，综合竞争力强，光伏用高纯石英砂业务“需求拐点”望渐行渐近，价格已底部企稳，维持“买入”评级。

●2025-05-05 上峰水泥：Q1业绩大幅改善，双轮驱动构建稳健格局 (银河证券 贾亚萌)

●公司是水泥华东区域龙头企业，在品牌、技术、区域布局、成本控制等方面均具有明显优势，后续公司将通过建材材料产业链与股权投资业务链双轮驱动，实现业务稳健增长。我们预计25年公司业绩有望稳步增长，看好公司发展前景。预计公司25-27年归母净利润为7.75/8.59/9.59亿元，每股收益为0.80/0.89/0.99元，对应市盈率11/10/9倍。基于公司良好的发展预期，维持“推荐”评级。

●2025-05-05 再升科技：年报点评报告：材料优势持续赋能无尘空调业务，产业链全面布局 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●再升科技依托玻璃棉基材优势持续向下游产业链延伸，目前已基本实现了从材料到终端设备的一体化整合，短期来看无尘空调板块或作为重点发力方向。考虑市场需求持续低迷，我们下调公司盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1亿元、1.2亿元、1.4亿元，对应PE分别为37X、30X、25X，维持“买入”评级。

●2025-05-04 赛特新材：年报点评报告：增长主动能切换至内销市场，子公司、转债造成盈利阶段性下行 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●赛特新材是真空绝热板行业的龙头企业，后续国内外家电用VIP板行业增长潜力充分，叠加新能源汽车等新兴应用方向逐步显现，主业前景良好。考虑行业价格竞争激烈叠加公司子公司处于发展初期，我们下调公司盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1亿、1.4亿、1.7亿，对应PE分别为25X、17X、14X，维持“买入”评级。

●2025-05-04 东方雨虹：25Q1内控见效，渠道优化+风险释放迎接新征程 (华西证券 戚舒扬,金兵)

●鉴于当前地产行业需求仍承压，公司收入增长和盈利能力恢复尚需时间，我们预测2025-2027年营业收入为289.46/315.58/337.39亿元，预测归母净利润为13.47/18.12/22.68亿元，对应EPS0.56/0.76/0.95元；对应4月30日11.17元收盘价19.8/14.72/11.76xPE，维持“买入”评级。

●2025-05-03 宏和科技：年报点评报告：25Q1业绩超预期，24H2黄石厂扭亏，LowDK/CTE高端卡位助力新跃迁 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●公司具备全球领先的高端电子布制造能力，有望逐步实现高端领域的国产替代。预计25-26年公司归母净利润分别为1.5/2.3亿元(前值0.8/1.2亿元)，预计27年归母净利润达3.0亿元，维持“增持”评级。