诺力股份(603611)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-15 诺力股份：2026年一季报点评：业绩短期受汇兑扰动，具身智能机器人诺宝III已亮相 (甬兴证券 李瑶芝)

●公司主营智能制造装备+智慧物流系统，是智能场内物流系统业务龙头，有望受益于叉车电动化趋势，受益于新能源智能物流系统需求带来的广阔增长空间。公司已推出具身智能机器人产品，在具身智能物流机器人领域加速布局。未来，公司有望随着大车战略推进、具身智能物流机器人应用扩大、新能源智能物流系统景气度上行而打开成长空间。我们预计2026/2027/2028年公司总体营收80.42/89.73/98.67亿元，同比+20.2%/+11.6%/+10.0%，归母净利润6.03/7.26/7.70亿元，同比+40.4%/+20.4%/+6.1%，对应EPS为2.34/2.82/2.99元。按2026年5月13日收盘价，PE为8.40/6.98/6.58倍，维持“买入”评级。

●2026-03-31 诺力股份：2025年年报点评：业绩短期承压，布局具身智能物流机器人 (甬兴证券 刘荆)

●公司主营智能制造装备+智慧物流系统，是智能场内物流系统业务龙头，有望受益于叉车电动化趋势，受益于新能源智能物流系统需求带来的广阔增长空间。公司已推出具身智能机器人产品，在具身智能物流机器人领域加速布局。未来，公司有望随着大车战略推进、具身智能物流机器人应用扩大、新能源智能物流系统景气度上行而打开成长空间。我们预计2026/2027/2028年公司总体营收80.42/89.73/98.67亿元，同比+20.2%/+11.6%/+10.0%，归母净利润6.03/7.26/7.70亿元，同比+40.4%/+20.4%/+6.1%，对应EPS为2.34/2.82/2.99元。按2026年3月31日收盘价，PE为8.67/7.20/6.78倍，维持“买入”评级。

●2025-11-29 诺力股份：叉车业务大型化、电动化，智能场内物流龙头加速布局具身物流机器人 (甬兴证券 刘荆)

●公司主营智能制造装备+智慧物流系统，是智能场内物流系统业务龙头，有望受益于叉车电动化趋势，受益于新能源智能物流系统需求带来的广阔增长空间。公司已推出具身智能机器人产品，在具身智能物流机器人领域加速布局。未来，公司有望随着大车战略推进、具身智能物流机器人应用扩大、新能源智能物流系统景气度上行而打开成长空间。我们预计2025/2026/2027年公司总体营收73.26/80.54/90.06亿元，同比+5.0%/+9.9%/+11.8%，归母净利润5.11/6.09/7.29亿元，同比+10.6%/+19.2%/+19.7%，对应EPS为1.98/2.36/2.83元。按2025年11月25日收盘价，PE为11.43/9.59/8.01倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-04 诺力股份：主业稳健增长，具身智能加速落地 (东北证券 韩金呈,林绍康)

●公司作为国内叉车行业的优秀企业，通过向无人叉车和具身机器人等细分赛道延展，未来有望开拓更多的下游领域，打开增长天花板。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润5.23/6.12/7.28亿元，对应PE为12/10/9倍。给予2026年盈利15倍PE估值，目标价为35.6元，维持“买入”评级。

●2025-07-01 诺力股份：全面布局具身智能，打造智慧物流领军者 (东北证券 韩金呈,林绍康)

●公司作为国内叉车行业的优秀企业，通过向无人叉车和具身机器人等细分赛道延展，未来有望开拓更多的下游领域，打开增长天花板。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润5.23/5.98/7.14亿元，对应PE为11/9/8倍。给予2025年盈利15倍PE估值，目标价为30.5元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-05-20 乔锋智能：终端市场需求加速释放，助力公司业绩延续强劲增长势头 (江海证券 张诗瑶)

●我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为37.15/51.50/64.96亿元；归母净利润分别为5.65/7.97/10.15亿元；EPS分别为4.68/6.60/8.41元。我们认为，在公司积极推进新产品导入、持续拓展新市场客户、下游各行业需求持续释放，以及新兴产业潜在爆发式增长和政策支持等因素的共振下，其业绩有望维持较快增长态势。对应当前股价135.05元（截至2026.5.18），PE分别为29/20/16倍，当前估值合理，下调至“增持”评级。

●2026-05-20 景津装备：利润持续修复，看好公司2026年业绩好转 (国海证券 钟琪)

●预计2026-2028年营业收入70.2/81.8/91.2亿元，归母净利润6.7/7.8/8.7亿元，对应PE14/12/11倍。若分红比例为70%，则对应股息率4.3%。有色CAPEX上行+锂电扩产（来源于中国能源报）有望拉动公司订单好转。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-19 广电运通：经营业绩稳健增长，创新业务加速打开成长空间 (中信建投 应瑛,张敏)

●营收稳健增长，AI赋能、多元化布局与创新业务打开新空间。2025年，公司营业收入稳步增长，扣非归母净利润实现正增长，经营性现金流表现强劲。公司坚定推进“AIinall”战略，在具身智能、数字支付、数据要素等前瞻领域取得关键进展，海外市场新签合同额创历史新高，为未来增长奠定坚实基础。预计2026-2028年营业收入分别为129.34/143.25/161.07亿元，归母净利润为9.45/11.11/13.02亿元，对应PE30.12/25.62/21.85倍，维持“买入”评级。

●2026-05-19 华东重机：2025年年报和2026年一季报点评：港机主业高增长，高端MEMS传感器打造第二增长曲线 (西南证券 邰桂龙,张雪)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.26、3.96、4.85亿元，未来三年归母净利润复合增长率93.65%。考虑公司主业迎来反转，稳定高增长，新兴业务技术壁垒高，未来发展空间广阔，有望打造新增长点，给予公司2026年45倍PE，对应目标价14.4元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-19 联德股份：高端精密铸件龙头，乘AIDC东风再起航 (浙商证券 王华君,王一帆)

●预计2026-2028年公司营收16、20、25亿元，同比增长28%、26%、23%，复合增速25%，归母净利润3.2、4.1、5.2亿元，同比增长38%、29%、28%，复合增速32%，对应PE分别为43、33、26倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-19 杭叉集团：2025年年报及2026年一季报点评：业绩稳增长，看好叉车出海、物流机器人突破 (甬兴证券 李瑶芝)

●公司是中国最大的叉车研发制造企业之一，跻身世界叉车强者之列，有望继续受益于传统叉车行业的电动化、国际化趋势。近年，杭叉集团完成了战略升级，智慧物流及仓储系统集成业务已成为集团未来的发展方向。未来，公司有望随着无人叉车渗透率的提高、具身智能物流机器人应用扩大而打造出第二、第三增长极。我们预计2026/2027/2028年公司营收198.32/217.86/239.36亿元，同比+11.8%/+9.9%/+9.9%，归母净利润25.14/30.33/36.63亿元，同比+14.7%/+20.6%/+20.8%，对应EPS为1.92/2.32/2.80元。按2026年5月18日收盘价，PE为14.18/11.75/9.73倍，维持“买入”评级。

●2026-05-18 金风科技：2025年报及2026年一季报点评：风机交付大幅增长，海外业务增长显著 (中信建投)

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●2026-05-18 夏厦精密：2026年一季报点评：业绩阶段性承压，深化机器人核心零部件布局 (甬兴证券 李瑶芝)

●公司为小模数齿轮行业龙头，并已在人形机器人领域形成精密齿轮、减速机、行星滚柱丝杠的产品布局，未来有望持续受益于机器人产业的发展以及全球化战略的有序推进。我们预计2026、2027、2028年公司总体营收分别为8.96、9.99、11.04亿元，同比增长分别为16.2%、11.5%、10.5%。归母净利润分别为0.89、1.04、1.24亿元，对应EPS分别为1.41、1.65、1.97元，对应2026年5月14日收盘价的PE分别为48.96、41.80、35.01倍，维持“增持”评级。

●2026-05-17 三花智控：一季度业绩符合预期，期待仿生机器人业务取得突破 (浙商证券 邱世梁,王华君,周艺轩,姬新悦)

●我们预计公司2026-2028年营收为354.1、420.8、525.6亿元，CAGR达19%；归母净利润为47.8、57.4、69.7亿元，CAGR达20%，对应PE为46、38、31倍，维持“买入”评级。

●2026-05-13 金沃股份：轴承盈利向暖，绝缘套圈+精密丝杠高端赛道突围 (中邮证券 苏千叶)

●金沃股份是轴承套圈领域的细分龙头公司，积极布局上游锻件、热处理环节，主业业绩改善明显；自研的内嵌式绝缘套圈工艺市场空间广阔；和杭州新剑合作开发行星滚柱丝杠，切入具身智能核心零件赛道。我们预计2026-2028年公司EPS为0.81/1.40/2.09元/股，首次覆盖给予“买入”评级。