永艺股份(603600)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-11 永艺股份：季报点评：对四季度及明年业务增长充满信心 (天风证券 孙海洋)

●调整盈利预测，维持“增持”评级：基于25Q1-3财务表现，考虑短期业绩承压，我们调整公司盈利预测，预计公司25-27年归母净利分别为2.9/3.3/3.9亿(前值为3.3/3.7/4.3亿)，对应PE分别为14/12/10X。

●2025-11-07 永艺股份：关税拖累，Q4有望改善 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●我们预计公司25-27年实现收入51.0/60.1/69.4亿元，分别同比+7%/18%/16%，实现归母净利润2.9/3.7/4.7亿元，分别同比-3%/+30%/+25%，对应PE13.5/10.4/8.4X，考虑Q4有望迎拐点，26年估值底部，维持买入评级。

●2025-11-06 永艺股份：25Q3营收短期承压，订单已回暖 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●公司为办公椅ODM出口龙头，海外新客户、新渠道、新项目驱动，内销自有品牌有望成为第二增长曲线。我们预计永艺股份2025-2027年营业收入为51.46、58.02、63.33亿元，同比增长8.36%、12.73%、9.16%；归母净利润为2.89、3.78、4.45亿元，同比增长-2.50%、30.88%、17.67%，对应PE为13.6X、10.4X、8.8X，给予25年18.10xPE，对应15.78元目标价，给予买入-A的投资评级。

●2025-11-01 永艺股份：订单修复趋势明确，盈利短期承压 (信达证券 姜文镪,李晨)

●信达证券预计，2025-2027年公司归母净利润分别为2.9亿元、4.0亿元和4.8亿元，对应PE分别为13.1X、9.4X和8.0X。然而，需关注海外需求复苏不及预期、贸易摩擦加剧以及汇率波动超预期等潜在风险因素。

●2025-10-28 永艺股份：25Q3业绩短期承压，积极开拓新市场新客户 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●公司加快推进从“外销代工模式为主”向“内外销并重、自主品牌和ODM模式并重”的战略转型，随着新业务逐步爬坡，同时老业务也有望继续改善，预计后续业绩有望继续增长。我们预计公司2025-2027年营收分别为51.56/57.39/62.3亿元，分别同比增长8.6%/11.3%/8.5%；归母净利润分别为3.21/3.84/4.46亿元，分别同比增长8.5%/19.5%/16.1%；EPS分别为0.97/1.16/1.35元，截至2025年10月27日，对应PE分别为11.81/9.88/8.51倍。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:建材家具

●2026-04-08 顾家家居：顧家家居：開啟智能化時代，升級產品加碼零售 (天风国际)

●我们预计25-27年公司归母净利润分别为18.7/20.8/23.3亿元，对应PE分别为15X/14X/12X，维持“买入”评级。

●2026-03-30 欧派家居：大家居战略纵深推进，新周期欧派行稳致远 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●我们预计欧派家居2025-2027年营业收入为182.01、189.78、202.53亿元，同比增长-3.83%、4.27%、6.72%；2025-2027年归母净利润为24.37、25.43、27.60亿元，同比增长-6.25%、4.37%、8.54%。我们给予欧派家居26年16xPE，目标价66.80元，维持买入-A的投资评级。

●2026-03-27 顾家家居：零售转型深探，存量破局先锋 (东方财富证券 赵树理,刘雪莹)

●在家居行业步入存量竞争时代的背景下，企业的核心竞争力至关重要。公司以前瞻视野推动内贸零售变革，通过打造全品类大家居、推进产品与渠道场景化布局，增强与消费者之间的深度互动；并通过从产品运营数字化到仓配服一体化供应链的建设，系统提升整体价值链的运营效率，有望在激烈的行业竞争中脱颖而出。我们预计公司2025-2027年实现营业收入199/211/228亿元，同比增长7.4%/6.2%/7.9%；实现归母净利润18/20/22亿元，同比增长30.3%/10.4%/9.9%，EPS分别为2.3/2.5/2.7元/股，对应2026年3月25日收盘价，PE分别为15/14/12倍，参考公司业务成长性及可比公司估值，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-03-22 匠心家居：高壁垒的家居出口头部企业，从OEM到OBM快速转型 (华源证券 符超然)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为34.2亿元/43.2亿元/53.8亿元，同比分别增长34.2%/26.3%/24.5%；归母净利润分别9.0亿元/11.4亿元/14.5亿元，同比分别增长31.2%/27.7%/26.4%。我们选取同属家居赛道的顾家家居、敏华控股及致欧科技为可比公司。考虑到公司在智能家居赛道的技术、成本及渠道能力位于上乘，给予一定估值溢价，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-03-22 顾家家居：开启智能化时代，升级产品加码零售 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司内贸零售转型取得阶段性成效，并开始向深水区突破，主要体现为零售运营维度更趋全面，管理颗粒度持续细化；终端系统集成整合逐步推进，数字化基础不断夯实；合作伙伴定位进一步聚焦，全链路协同效能提升；端到端流程不断打通，用户链接能力持续增强。我们预计25-27年公司归母净利润分别为18.7/20.8/23.3亿元，对应PE分别为15X/14X/12X，维持“买入”评级。

●2026-03-06 顾家家居：零售破局突围，海外精耕致远 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司兼具价值成长及红利属性，积极推进以用户为中心的零售化布局及效率提升，有望继续在“零售转型、整家突破、全球深化和效率驱动”下实现结构性创收和质量性增利；此外26年地产政策加码有望提振行业发展信心及消费需求，公司有望迎来戴维斯双击。我们预计25-27年公司归母净利润分别为18.7/20.8/23.3亿元，对应PE分别为15X/13X/12X(以2026年3月6日收盘价计算)，维持“买入”评级。

●2026-03-05 乐歌股份：主业韧性充足，海外仓驱动增长 (财通证券 耿荣晨,杨澜)

●跨境电商主业彰显韧性，海外仓打开未来增长空间。我们预计公司2025-2027年实现营业收入68/81/93亿元，归母净利润2.8/3.4/4.0亿元。对应PE分别为16.6/13.3/11.6倍，维持“增持”评级。

●2026-03-02 尚品宅配：尚品宅配：联手拓竹探索家居行业个人化定制 (天风国际)

●基于2025年业绩预告及房地产市场不确定性，天风国际调整盈利预测，维持“增持”评级。同时提示风险，包括内需增长不及预期、房地产行业持续低迷、渠道及品类拓展较慢等。投资者需关注具体年报数据及相关市场动态，审慎决策。

●2026-02-24 麒盛科技：“健康科技+智能制造”双轮驱动，深耕脑机接口与机器人 (中航证券 闫智)

●预计公司2025-27年实现营收30.38亿元、32.52亿元、36.02亿元，归母净利润1.96亿元、2.42亿元、2.99亿元，当前股价对应市盈率为33.2X/27.0X/21.8X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-12 尚品宅配：联手拓竹探索家居行业个性化定制 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于2025年业绩预告及后续房地产市场不确定等，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为-2/0.2/0.9亿元(25-26年前值0.5/0.7亿元)。