吉比特(603444)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-30 吉比特：2025年年报点评：25年新品带动业绩高增长，持续高比例分红 (国元证券 李典)

●公司坚持“小步快跑”战略，核心产品长线稳定运营，新品上线表现亮眼，海外拓展稳步推进。考虑到新品的优异表现，上调公司盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润19.42/21.31/22.95元，对应PE为14x/13x/12x，维持“买入”评级。

●2026-03-30 吉比特：2025年报点评：业绩落于预告中枢，保持高分红重视股东回报 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●我们认为公司重视股东回报、保持高分红回馈股东，游戏业务老产品有望保持长线稳健运营，2026年仍有多款储备产品将于新地区上线，公司经营利润有望保持稳定，预计公司2026-2028年营业收入为65.15/68.41/71.83亿元，归母净利润为18.09/19.34/20.66亿元，PE为14.47/13.54/12.67x，维持“买入”评级。

●2026-03-30 吉比特：新品周期推动2025年利润增长90%，分红率高达78% (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●公司的《杖剑传说》《道友来挖宝》表现良好、长线运营能力得到验证，我们维持盈利预测，预计2026-2027年净利润分别为19.2/21.2亿、新增2028年预测22.9亿，EPS分别为26.68/29.40/31.83元，对应PE为13.7x/12.4x/11.5x；公司产品研发实力较强、长线运营能力优秀，AI技术进步有望加快公司游戏测试和迭代的速度，维持“优于大市”评级。

●2026-03-30 吉比特：核心游戏稳健，大比例分红，看好2026年出海发力 (开源证券 方光照)

●考虑新游上线计划，我们维持2026年、下调2027年并新增2028年归母净利润预测至19.28/21.81/23.56(2027年前值23.12)亿元，当前股价对应PE为13.9/12.3/11.3倍，看好出海及新游上线驱动成长，维持“买入”评级。

●2026-03-30 吉比特：年报点评：新品推动全年业绩大增，持续高股东回报 (中原证券 乔琪)

●公司新产品表现优异，为公司贡献业绩增量。2026年产品瞄准海外市场，有望构成业绩增长动力。在行业端，谷歌GooglePlay以及苹果中国先后宣布降低渠道分成，对游戏公司以及IAP游戏形成实质性利好。此外公司持续重视股东回报，保持较高的分红比例，股息率具有有竞争力。预计2026-2028年EPS分别为27.29元、29.26元、30.56元，以2026年3月27日收盘价计算，对应PE为13.60倍、12.68倍、12.14倍。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-03-31 易点天下：2025年业绩点评报告：收入高速扩张，程序化广告平台zMaticoo量质双升 (国海证券 杨仁文,方博云)

●我们预测公司2026-2028年营业收入为51.57/66.99/83.84亿元，归母净利润为2.53//3.52/4.71亿元，对应PE为83/60/45X。公司程序化广告已规模起量，客户及流量双端繁荣，Agentic AI服务能力持续提升。基于此，维持“买入”评级。

●2026-03-30 若羽臣：25年业绩表现靓丽，自有品牌销售亮眼 (华源证券 丁一)

●我们预计公司26-28年实现归母净利润3.8/5.8/7.2亿元，同比增速分别为95.3%/52.6%/24.2%，当前股价对应PE分别为26/17/14倍。考虑到公司作为国内头部数字化品牌管理优质公司，已在保健品、母婴、美妆个护、食品饮料等品类成功建立起显著竞争优势，未来随着公司持续孵化自有品牌及拓展品牌管理矩阵，或有望进一步打开业绩增长空间，维持“增持”评级。

●2026-03-29 焦点科技：2025年年报业绩点评：主业延续高质量增长，AI商业化打开未来业绩空间 (东吴证券 张良卫,张家琦,戴晨)

●由于公司2025年主业以外的业务有所下滑，但主业核心经营指标转好，将在未来有较大的贡献，因此我们将公司2026-2027年的归母净利润盈利预测由6.40/8.18亿元调整为6.45/8.31亿元，我们预计2028年的归母净利润为9.96亿元，2026-2028年现价对应PE为19.25/14.92/12.46倍。我们认为公司是被低估的数字经济平台龙头，有望受益于“科技赋能+SaaS模式+政策利好”三大优势，迎来加速增长，维持“买入”评级。

●2026-03-29 完美世界：《异环》全平台预约量突破3000万 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●我们预计《异环》上线后12个月流水有望达到50亿元，其中2026年有望达到30亿元，利润率有望达到30-50%，因此利润贡献有望达到9-15亿元。综合上述考虑，我们预计公司2025-2027年营收分别为68.5/110/114亿元，对应归母净利润分别为7.52/19.3/21.5亿元，当前股价对应P/E分别为47/18/16倍，维持“买入”评级。

●2026-03-29 若羽臣：自有品牌高速增长，品牌矩阵持续拓宽 (东北证券 李森蔓)

●公司自有品牌在国内处在渗透率快速提升阶段，随业务起量，利润或将逐步释放；此外全球化战略稳步推进，有望逐步打开海外想象空间。我们调整2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年营收为48.58亿/62.49亿/74.89亿，归母净利润为3.95亿/5.57亿/7.15亿，对应PE为25倍/18倍/14倍，维持“买入”评级。

●2026-03-28 易点天下：2025年报：收入高增，程序化持续发力，研发投入加大致盈利短期承压 (中信建投 杨艾莉,马晓婷)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为52.5、65.5、78.7亿元，同比增长37.1%、24.8%、20.0%；归母净利润为2.5、3.4、4.5亿元，同比增长57.86%、38.17%、29.90%，2026年3月27日收盘价对应PE为83.3x、60.3x、46.4x，维持“买入”评级。

●2026-03-27 焦点科技：年报点评报告：剔除股权激励费用后归母净利同增24%，AI麦可加速渗透 (天风证券 何富丽,来舒楠,李泽宇)

●公司作为跨境B2B平台综合性服务商，AI业务发展强劲，且出台了具有诚意的高分红及未来三年股东回报规划。根据最新财报数据，调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.03/7.22/8.80亿元(26-27前值为6.13/7.16亿元)，对应PE分别为20/17/14倍，维持“买入”评级。

●2026-03-26 若羽臣：2025年年报点评：25年营收净利同比高增，自有品牌势能强劲 (国元证券 李典,徐梓童)

●公司多年深耕消费品牌数字化管理，凭借精准消费洞察和爆品转化能力孵化自有品牌。绽家多品类全渠道拓展，斐萃表现超预期，新品牌Nuibay、VitaOcean销售持续爬坡，预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.99/5.62/7.73亿元，EPS分别为1.28/1.81/2.48元，对应PE分别为23.38/16.59/12.06，维持“买入”评级。

●2026-03-26 易点天下：年报点评：程序化广告持续驱动收入高增 (华泰证券 朱珺,夏路路,郑裕佳)

●我们给予26-28年归母净利润预测为2.57/3.32/4.31亿元(前值为3.47/4.29/-亿元)，考虑公司AI赋能不断深化、出海广告主客户群体不断扩大，AI技术有望带动程序化广告高速增长，维持“买入”评级。

●2026-03-26 若羽臣：2025年年报点评：自有品牌增长势能强劲，多业务协同发展 (财信证券 张曦月)

●考虑到若羽臣在新消费品牌领域的差异化竞争优势以及未来的增长潜力，分析师首次覆盖并给予“买入”评级。不过，报告也指出潜在的风险因素，包括宏观经济波动、行业政策变化、市场竞争加剧、产品质量问题以及产品研发和注册风险等，投资者需保持警惕。