吉比特(603444)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-12 吉比特：《重装前哨》《航海王》上线贡献小幅增量，核心产品排名企稳 (光大证券 付天姿,赵越)

●考虑公司后续重点产品代号M72上线时间暂不确定，《重装前哨》、《航海王：梦想指针》预计贡献小幅业绩增量，我们分别下调24/25年归母净利润预测至10.41/12.29亿元(相对上次预测分别-25.7%/-23.9%)，新增26年归母净利润预测14.08亿元，现价对应24-26年预测PE分别12/10/9倍。考虑估值处于历史底部位置，若后续游戏板块复苏，公司估值具备向上空间，关注公司对目前高潜力的小游戏赛道布局，维持“买入”评级。

●2024-04-11 吉比特：23年报点评：核心游戏流水企稳回升，新游版号加速获得 (东方证券 项雯倩,李雨琪,杨妍)

●我们预计24/25/26年归母净利润分别为11.21/12.31/13.17亿元(原值为17.70/22.12亿元，因核心项目23H2流水下滑下调盈利预测)。根据可比公司2024年P/E调整均值16倍，我们给予公司目标价248.96元，维持“增持”评级。

●2024-04-10 吉比特：老游戏承压2023年收入下滑19%，关注2024年新品发布 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●考虑到新品上线节奏影响，我们下调盈利预测，预计24-26年净利润分别为11/12.8/14.9亿(原24-25年为15.1/17.9亿)，EPS分别为15.25/17.79/20.74元，对应PE为12x/10x/9x；公司产品研发及长线运营能力优秀，未来新品增量带动新一轮产品周期，同时海外持续发力，维持“买入”评级。

●2024-04-09 吉比特：核心产品流水衰退、新品尚未贡献利润，全年业绩承压 (财信证券 何晨,曹俊杰)

●公司差异化研发能力显著，但随着当前核心产品的生命周期自然衰退，新品尚未出现爆款之际，公司短期业绩承压，建议持续关注后续产品上线表现。预计公司2024年/2025年/2026年营收分别为44.99亿元/49.22亿元/53.89亿元，归母净利润分别为12.88亿元/14.04亿元/15.21亿元，EPS分别为17.88元/19.49元/21.12元，对应PE分别为9.97倍/9.15倍/8.44倍。维持“增持”评级。

●2024-04-08 吉比特：年报点评：23Q4利润环比改善，关注公司代号M72、M88等新品上线进展 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光,康百川)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为15.06、17.44、19.86元/股。参照可比公司，我们给予公司2024年20-22倍动态PE，对应合理价值区间为301.20-331.32元/股，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2024-04-17 昆仑万维：「天工3.0」大模型重磅更新，「天工SkyMusic」正式公测 (信达证券 冯翠婷)

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●2024-04-17 完美世界：2023年年报点评：发布23年分红预案，关注重点新游表现 (国元证券 李典,路璐)

●公司围绕核心赛道发力多品类，提升品效合一发行能力，积极布局出海业务带来增量，考虑到储备产品上线周期，我们估计2024-2026年公司归母净利润预测为9.84/12.96/14.61亿元，EPS为0.51/0.67/0.75元/股，对应PE为20/15/13x，维持“买入”评级。

●2024-04-17 完美世界：年报点评：高比例现金分红，即将进入新品周期 (中原证券 乔琪)

●预计公司2024-2026年EPS为0.49元、0.61元和0.72元，按照4月16日收盘价9.86元，对应PE为20.30倍、16.22倍、13.76倍，维持“增持”投资评级。

●2024-04-17 完美世界：聚焦转型修炼内功，产品大年序幕拉开 (兴业证券 李阳,杨尚东)

●我们略微调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为10.03/11.45/13.01亿元，2023-2025年对应当前股价(2024年4月17日)的PE分别为19.6/17.2/15.1倍，维持“增持”评级。

●2024-04-16 上海钢联：年报点评：业绩稳健，数据要素与AI持续推进 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.89/3.46/4.11亿元，同比增长20.2%/19.7%/18.9%；EPS分别为0.90/1.07/1.28元。参考可比公司，结合目前行业阶段，给予公司2024年动态PE32-35倍，合理价值区间为28.80-31.50元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-16 完美世界：年报点评：迎重磅产品周期，有望困境反转 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●可比公司24年Wind一致预期PE均值为14倍，考虑公司产品储备丰富，给予24年20倍PE，目标价11.86元(前值14.08元)，维持“买入”评级。

●2024-04-16 数据港：年报点评：业绩稳步增长，推进算力一体化布局 (华泰证券 王兴,高名垚)

●我们看好在数字中国及AIGC等新应用需求提升的趋势下，公司EBITDA及利润增长势头的延续，考虑到减值损失计提的影响，我们预计公司24-26年EBITDA分别为10.66/11.48/12.69亿元(前值：12.73/14.86/-亿元)。考虑到新项目交付进度的影响，给予公司24年EV/EBITDA11倍(可比公司均值：11.97)，对应目标价22.18元，维持“买入”评级。

●2024-04-16 完美世界：2023年年报点评：业绩落入预告区间，积极关注自研新游兑现情况 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●考虑到公司重点新游《诛仙世界》上线时间或将晚于我们此前预期，我们下调此前盈利预测，预计2024-2025年公司EPS分别为0.46/0.66元(前为0.56/0.67元)，新增2026年EPS为0.80元，对应当前股价PE分别为22/15/13X，看好公司自研产品周期持续兑现，业绩有望重启增长，维持“买入”评级。

●2024-04-16 完美世界：“P5X”或开启新产品周期，业绩有望逐步改善 (开源证券 方光照,田鹏)

●基于公司业绩及游戏流水预期，我们下调2024-2025并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026归母净利润分别为10.52/12.83/14.38(2024-2025年前值为13.88/16.86)亿元，对应EPS分别为0.54/0.66/0.74元，当前股价对应PE分别为24.4/20.1/17.9倍，我们看好新产品周期开启，驱动公司业绩逐步改善，维持“买入”评级。

●2024-04-16 完美世界：年报点评报告：游戏出海初见成效，AI应用多点开花 (国盛证券 顾晟)

●公司在研产品即将步入上线周期，多端产品全球化发行初见成效，AI技术应用多点开花。我们预计公司2024-2026年分别实现营收91.93/102.96/114.29亿元，实现归母净利润12.97/14.72/16.34亿元，对应PE15/13/12x，维持“买入”评级。