新天然气(603393)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-19 新天然气：能源安全核心标的，油气煤炭资源版图全面扩张 (华源证券 查浩,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为9.41/10.86/11.12亿元，同比增速分别为+16.65%/+15.42%/+2.40%，当前股价对应的PE分别为14/12/12倍。公司拥有优质煤层气开发资源，油气煤炭资源版图全面扩张打开成长空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-11 新天然气：潘庄LNG销售业务有望贡献业绩弹性，UCG项目奠定远期成长 (中信建投 杨晖,陈俊新)

●我们预计2026-2028年公司实现归母净利润12.4、15.3、16.3亿元，对应PE分别为10.4x、8。4x、7.9x。考虑到公司UCG项目以及新疆煤炭资源开发有望贡献中长期成长性，给予2026年15xPE，目标价43。8，给予“买入”评级。

●2026-04-14 新天然气：UCG技术解锁煤炭开发全新模式 (中邮证券 刘海荣,费晨洪)

●我们预计2026-2028年归母净利润为12.18、17.19、21.52亿元，对应PE分别为12x、8x、7x。我们看好公司发展前景，给予“买入”评级。

●2026-03-29 新天然气：【国联民生能源】新天然气2025年年报点评：25年业绩受减值影响，关注地缘冲突下公司气价上涨弹性 (国联民生证券 周泰,王姗姗,李航,卢佳琪)

●基于公司产量成长性较高且具备地缘冲突下天然气价格上涨的业绩弹性，分析师预计2026-2028年公司归母净利润分别为13.67亿、14.23亿和16.72亿元，对应EPS为3.23元、3.36元和3.94元/股。截至2026年3月27日，公司PE分别为12倍、12倍和10倍，维持“推荐”评级。

●2026-03-29 新天然气：2025年年报点评：25年业绩受减值影响，关注地缘冲突下公司气价上涨弹性 (国联民生证券 周泰,王姗姗,李航,卢佳琪)

●公司产量成长性较高，新资源不断充实，且当前地缘冲突导致天然气价格上涨的背景下，公司具备业绩弹性。我们预计，2026-2028年公司归母净利润分别为13.67/14.23/16.72亿元，EPS分别为3.23/3.36/3.94元/股，对应2026年3月27日的PE分别为12/12/10倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:供水供气

●2026-05-20 九丰能源：Operational resilience highlighted, awaiting incremental contribution from quality project launches (中信建投 杨晖,陈俊新)

●null

●2026-05-15 中泰股份：2025年年报及2026年一季报点评：26Q1业绩承压，积极开辟深冷技术增长新赛道 (甬兴证券 李瑶芝)

●深冷技术在新领域的落地，标志着公司技术水平的进一步提升，为公司未来增长开辟新赛道。我们预计2026/2027/2028年公司营收为33.85/39.11/45.40亿元，同比+23.0%/+15.6%/+16.1%，归母净利润预计为5.22/6.31/7.85亿元，同比+15.8%/+21.0%/+24.5%，对应EPS为1.35/1.64/2.04元。按2026年5月13日收盘价，PE为16.50/13.64/10.96倍，维持“买入”评级。

●2026-05-14 九丰能源：经营韧性凸显，静待优质项目增量落地 (中信建投 杨晖,陈俊新)

●公司在较大的外部环境波动下依然保持经营韧性，且不断推进优质项目增量。我们预计2026-2028年公司实现归母净利润17.3、19.2、36.1亿元，对应PE分别为18.89x、17.04x、9.06x。考虑到公司资产优质的回报率以及有多个优质增量项目贡献成长性，给予“买入”评级。

●2026-05-11 深圳燃气：从城市燃气到清洁能源：解码深圳燃气的增长双引擎 (东方财富证券 周喆,林祎楠)

●公司作为深圳区域唯一城燃特许经营商并成功拓展至全国，主业现金流稳健，且受益于全国推进的顺价机制以及多元化的采购策略，盈利安全垫深厚。“采运储销”一体化布局进一步夯实盈利韧性，使其具备稀缺的资源运作与套利能力。同时，综合能源（热电、光伏胶膜、多元清洁能源）与智慧服务业务已形成增长引擎，有望驱动公司向清洁能源综合服务商转型。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为311.81/329.30/348.95亿元，对应增速分别为4.63%/5.61%/5.97%；归母净利润分别为17.51/18.81/19.78亿元，对应增速分别为24.36%/7.42%/5.15%，对应EPS分别为0.61/0.65/0.69元，对应2026年5月8日收盘价PE分别为11.11/10.34/9.83倍，维持“增持”评级。

●2026-05-06 九丰能源：清洁能源一体化布局，特气布局高壁垒资源与高景气下游 (东吴证券 袁理,任逸轩)

●考虑国际能源价格波动及项目投资节奏，我们下修2026-2027年公司归母净利润预测从18.0/21.3亿元至16.6/17.0亿元，新增2028年归母净利润预测26.4亿元，2026-2028年PE分别为19.4/18.9/12.2倍(估值日2026/4/30)。公司清洁能源一体化布局穿越周期，新疆煤制气2028年投产业绩增量贡献明显，布局高壁垒、高景气特气品种贡献成长，维持“买入”评级。

●2026-05-02 重庆水务：季报点评：1Q26营收利润稳定增长 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●我们基本维持公司2026-27年归母净利润预测8.64/9.04亿元，预计2028年归母净利润为9.40亿元，对应EPS为0.18/0.19/0.20元。可比公司2026年预期PB均值为1.06倍，考虑公司2010年上市以来派息比例均超59%，持续高分红，给予公司2026年1.46倍PB，目标价5.30元(前值5.52元，对应2025年1.53倍PB)，维持“买入”评级。

●2026-04-30 九丰能源：年报点评报告：清洁能源业务韧性强，特种气体业务有望贡献新增量 (天风证券 郭丽丽,唐婕,赵阳)

●由于中东局势对天然气等资源品价格的影响，调整盈利预期，预计2026-2028年公司可实现归母净利润16/18/20.3(26/27年前值18.1/20.8)亿元，对应PE20.8/18.4/16.4x，维持“增持”评级。

●2026-04-30 新奥股份：季报点评：看好平台交易气价差弹性 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●因平台交易气量及舟山接收站处理量低于预期，华泰小幅下调2026–2028年核心利润预测至52.97/60.82/66.92亿元。基于2026年15.8倍PE估值，目标价调整为27.00元。公司2025年股息率约5.3%，私有化推进有望强化资源-设施-管理协同，释放整合红利。

●2026-04-30 兴蓉环境：水务主业稳健增长，分红水平进一步提升 (信达证券 郭雪,吴柏莹)

●基于公司在成都主城区水务市场100%市占率、高比例运营类资产(近90%)及积极拓展二三圈层的布局，信达证券预测公司2026–2028年归母净利润分别为21.46亿元、22.03亿元和23.15亿元，维持“买入”评级。主要风险包括产能扩张、调价进程及市场拓展不及预期。

●2026-04-30 兴蓉环境：2025年报&2026一季报点评：业绩稳中有进，自由现金流转正提分红 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●考虑项目投产节奏、产能爬坡及信用减值影响，我们将2026-2027年归母净利润预测从23.64/25.72亿元调降至21.08/22.81亿元，预计2028年归母净利润为24.26亿元，对应PE为10/9/9倍，公司立足成都，在建水务固废项目保障优质成长，长期自由现金流增厚空间大，提分红逐步兑现，维持“买入”评级。