新天然气(603393)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-01-24 新天然气：再获新探矿权，资源量增长势头强劲 (民生证券 周泰,严家源,李航)

●公司马必区块产量处于快速上升阶段，成长性较高，且储量丰富、新资源不断充实，因此，我们预计，2023-2025年公司归母净利润预计为9.32/14.56/16.25亿元，EPS分别为2.20/3.43/3.83元/股，对应2024年1月24日的PE分别为13倍、8倍、7倍，维持“推荐”评级。

●2023-11-23 新天然气：私有化亚美能源，马必快速放量可期，紫金山扩展成长空间 (中信建投 邓胜,高兴)

●基于上述假设，预计公司2023-2025年归母净利润为10.22、15.23、17.81亿元，EPS为2.41、3.59、4.20元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-02 新天然气：季报点评：量价暂时承压，期待四季度经营改善 (天风证券 郭丽丽)

●短期内量价的扰动导致业绩出现波动，期待四季度业绩改善，调整盈利预期，预计公司2023-2025年归母净利润11.65/16.06/17.66亿(前值12.6/15.8/17.9)，对应PE分别为9.8/7.1/6.5倍，维持“买入”评级。

●2023-10-31 新天然气：2023年三季报点评：汇兑收益减少影响业绩，四季度气价上涨有望迎来拐点 (民生证券 周泰,严家源)

●公司马必区块产量处于快速上升阶段，成长性较高，且四季度天然气消费旺季即将到来，截至10月30日，23Q4的中国LNG出厂均价为4781元/吨，已环比提升16.58%，我们预计，业绩有望迎来拐点。因此，2023-2025年归母净利润预计为10.27/15.37/17.29亿元，EPS分别为2.42/3.63/4.08元/股，对应2023年10月31日的PE分别为11倍、8倍、7倍，维持“推荐”评级。

●2023-09-18 新天然气：亚美能源成功私有化，增量资源打开成长空间 (天风证券 郭丽丽)

●考虑到亚美能源已成功私有化，上调盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为12.6/15.8/17.9亿元(前值9.35/9.87/10.36)，对应PE为9.8/7.8/6.8倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:供水供气

●2024-03-04 蓝天燃气：天然气管输+城燃，盈利稳健+高股息 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●公司积极收购河南省内优质城燃企业，拓展特许经营权范围，未来公司城燃业务业绩有望稳健增长。我们预计2023-25年归母净利润为6.33/7.09/7.82亿元，可比公司24年PE均值10.7x，考虑到公司更高的派息比例(承诺不低于70%)与股息率(预计2023-25年不低于5.3%/5.9%/6.6%)，给予公司24年13xPE，目标价13.26元/股，首次覆盖给予增持评级。

●2024-02-29 中泰股份：深冷业务扩产增效，多元化气体领域齐头并进 (招商证券 胡小禹,吴洋)

●我们对中泰股份进行分部估值，综合多个业务的利润和目标PE，我们赋予中泰股份2024年目标市值61.166.8亿元，相比当下仍有2334%的增长空间。由此，我们对中泰股份首次覆盖，并给予“强烈推荐”评级。

●2024-02-21 兴蓉环境：水务主业稳健增长，分红潜力有望提升 (信达证券 左前明,李春驰)

●考虑到公司在建供水及污水产能陆续投产，及污水调价带来的盈利增厚，我们预测公司2023-2025年营业收入分别为82.26/91.71/98.02亿元，归母净利润16.33/18.34/19.04亿元，按2月20日收盘价计算，对应PE为11.3x/10.06x/9.69x，我们看好公司稳健成长能力及分红潜力，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2024-02-13 联合水务：乘“一带一路”东风，水务新秀扬帆起航 (民生证券 严家源)

●预计公司23/24/25年EPS分别为0.39/0.49/0.61元/股，对应2024年2月8日收盘价PE分别为27/21/17倍。给予公司2024年25倍PE，目标价12.25元/股，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2024-01-25 九丰能源：23年预计归母净利润符合预期，提升股东回报彰显长期发展信心 (德邦证券 郭雪)

●我们预计公司2023年-2025年的收入分别为264.57亿元、285.02亿元、304.94亿元，增速分别为10.5%、7.7%、7.0%，归母净利润分别为13.26亿元、15.58亿元、17.35亿元，增速分别为21.6%、17.5%、11.3%。对应PE分别为12.0X、10.2X、9.2X。基于公司稳定的业绩增长，我们上调公司评级，给予“买入”投资评级。

●2024-01-25 九丰能源：2023年业绩预告点评：23年利润同比高增，24年成长势头延续 (民生证券 周泰,吕伟,李航)

●公司三项主业快速发展，不断提高自身的竞争壁垒，利润有望实现高增长，我们预计，2023-2025年公司归母净利润分别为13.14/16.26/18.95亿元，对应EPS分别为2.09/2.58/3.01元/股，对应2024年1月24日股价的PE分别为12/10/8倍，维持“推荐”评级。

●2024-01-25 九丰能源：23年业绩预告点评：23年业绩稳步增长，高分红政策彰显公司发展信心 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●公司一体化全产业链格局形成，清洁能源业务积极稳健发展，依托产业链优势发展能源服务与特种气体业务，培育新业绩增长点，未来发展动能强劲。根据公司业绩预告，我们上调公司2023年盈利预测，维持公司2024-2025年盈利预测，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为13.12(上调4%)、15.18、18.03亿元，折合EPS分别为2.09、2.41、2.87元，维持“买入”评级。

●2024-01-25 九丰能源：2023年业绩预告点评：优质分红成长稳健，能服+特气加速扩张 (东吴证券 袁理,任逸轩)

●我们维持公司2023-2025年归母净利润13.15/16.85/18.83亿元，对应PE为12.9/10.1/9.0倍(估值日期2024/1/25)，维持“买入”评级。

●2024-01-24 九丰能源：23年预计归母净利13-13.3亿元，符合预期，价值凸显 (国盛证券 张津铭,杨心成)

●我们预计公司2023年-2025年实现归母净利分别为13.1亿元、16.0亿元、19.1亿元，对应PE为12.1、9.9、8.3，维持“买入”评级。

●2024-01-24 九丰能源：三大业务稳步推进，看好未来持续成长 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●公司主业经营稳定，以自身“资源+运营+终端”的布局优势向上下游延伸扩张能服及特种气体业务。预计公司2023-2025年归母净利润分别为13.1/15.9/19.1亿元，对应当前股价PE分别为12.2x/10.0x/8.3x，维持“买入”评级。