水星家纺(603365)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-04 水星家纺：季报点评：三季度业绩承压，回购彰显公司发展信心 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据三季报，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年每股收益分别为1.2、1.34和1.52元(原1.65、1.87和2.1元)，参考可比公司，给予2024年12倍PE估值，对应目标价14.4元，维持“增持”评级。

●2024-10-31 水星家纺：Q3控费取得成效，净利润降幅环比收窄 (浙商证券 马莉,詹陆雨,邹国强)

●预计公司24-26年实现收入40.5/43.2/45.6亿元，同比-3.8%/+6.7%/+5.6%；归母净利润3.2/3.5/3.9亿元，同比-15%/+10%/+9%，对应PE11/10/9倍，公司总体业绩稳健、分红率高，估值处于偏低位置，维持“买入”评级。

●2024-10-30 水星家纺：2024年三季报点评：消费环境低迷致业绩承压，期待终端需求改善 (东吴证券 汤军,赵艺原)

●2024年9月公司发布年内第二次回购计划公告，体现管理层对公司长期经营的信心；10月16日发布终止发行可转债公告，我们认为此举有助于在低迷市场环境下降低经营风险；10月29日发布公告成立香港全资子公司，我们认为或预示公司未来有意拓展境外业务。考虑终端销售不及预期，我们将24-26年归母净利润从3.74/4.22/4.71亿元下调至3.27/3.86/4.26亿元，对应24-26年PE分别11/9/8X，维持“买入”评级。

●2024-10-30 水星家纺：季报点评：持续深化运营内功 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，目前消费客观环境，购买力不确定性等问题；我们调整盈利预测，预计公司24-26年收入分别为42亿、44亿以及46亿元；EPS分别为1.3元、1.4元以及1.6元(原值为1.4元、1.6元以及1.8元)，PE分别为10X、9X、8X。

●2024-10-29 水星家纺：2024年三季报点评：收入利润仍承压，期待未来反转 (东方财富证券 赵树理,韩欣)

●我们预计公司24-26年的归母净利润分别为3.17/3.42/3.75亿元，同比-16.4%/+7.8%/+9.8%，对应EPS分别为1.21/1.30/1.43元/股，对应当前股价的PE分别为11.5/10.7/9.7X。首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2024-11-12 罗莱生活：季报点评：发布限制性股票+股票期权双重激励 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，宏观消费环境不确定性，我们调整盈利预测；预计24-26年EPS分别为0.5/0.5以及0.6元(原值为0.58、0.72、0.84元/股)；PE分别为16X、14X以及13X。

●2024-11-10 罗莱生活：全新股权激励计划发布，未来三年收入/业绩CAGR预计为5% (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司为国内家纺行业龙头，短期由于国内外消费环境波动导致公司基本面承压，当前我们预计公司2024-2026年业绩为3.93/4.76/5.35亿元，现价对应24年PE为15倍，维持“买入”评级。

●2024-11-10 罗莱生活：发布全新股权激励计划，彰显稳健增长信心 (浙商证券 马莉,詹陆雨,邹国强)

●预计24-26年公司收入46.0/49.1/52.1亿元，同比-13.5%/+6.8%/+6.1%，归母净利润4.0/4.6/5.3亿元，同比-31%/+17%/+14%，对应PE15/13/11倍，公司长期发展稳健、高分红属性突出，维持“买入”评级。

●2024-11-04 台华新材：2024年三季报点评：三季度表现亮眼，行业需求旺盛带动业绩增长 (东方财富证券 赵树理,韩欣)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.79/9.40/11.16亿元，yoy+73.48%/+20.65%/+18.78%，对应2024年11月1日股价，PE分别为13.19X/10.93X/9.20X，给予“增持”评级。

●2024-11-04 南山智尚：季报点评：新材料领域拓展取得显著成果 (天风证券 孙海洋)

●我们预计公司24-26年EPS分别为0.6元、0.8元以及0.9元，PE分别为16X、13X、11X。

●2024-11-04 百隆东方：季报点评：产能布局优势显现 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现、终端品牌消费环境不确定性或影响织造订单等因素，我们调整盈利预测；预计公司24-26年EPS分别为0.3元、0.4元以及0.4元(前值分别为0.33、0.4以及0.48元)，PE分别为17X、14X、12X。

●2024-11-04 台华新材：季报点评：锦纶需求延续景气 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，消费终端不确定性或一定程度影响公司订单，我们调整盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为0.89元、1.09元以及1.35元(原值为0.91/1.15/1.41元/股)，PE分别为13X、11X、9X。

●2024-11-04 玉马遮阳：2024年三季报点评：增长保持韧性，期待新产能释放 (西南证券 蔡欣)

●预计2024-2026年EPS分别为0.63元、0.76元、0.91元，对应PE分别为16倍、13倍、11倍。考虑到公司产能稳步扩张，下游需求稳健，维持“持有”评级。

●2024-11-03 鲁泰A：季报点评：24Q1-3外销收入增长优于内销 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，目前内需消费仍具有一定不确定性，或影响公司订单情况；我们调整盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为0.46、0.5以及0.54元(原值为0.48、0.54以及0.63元)，PE分别为14X、13X、12X。

●2024-11-03 开润股份：季报点评：印尼工厂及Adidas/Uniqlo客户优势显现 (天风证券 孙海洋)

●公司从事的主要业务为休闲包袋、旅行箱、商务包袋、服饰及相关配件等产品的研发、设计、生产和销售，按照业务模式主要分为代工制造业务和品牌经营业务。我们预计24-26年EPS分别为1.6、1.6以及2元；PE分别为14X、14X以及11X。