文灿股份(603348)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-06 文灿股份：短期海外经营有望改善，领军一体化压铸未来可期 (西部证券 齐天翔,庞博)

●我们认为，短期看随着墨西哥新工厂产能爬坡进入稳定状态，公司业绩有望迎来修复；长期看公司在一体化压铸领域布局早，进展快，未来有望持续领跑一体化大铸件赛道。我们预计2024-2026年公司归母净利润1.9/4.8/6.4亿元，同比+277.5%/152.9%/33.5%，对应当前股价PE43.7/17.3/13.0X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-01 文灿股份：2024年三季报点评：毛利率环比改善，但海外仍承压 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄,白臻哲)

●考虑海外资产承压以及下游客户需求不确定性，调整公司24-26年归母净利润为1.6亿元、3.7亿元、5.4亿元（前值为3.2亿元、5.2亿元、7亿元），24-26年归母净利润同比增速分别为222%、131%、43%。对应24-26年PE分别为45X、19X、14X，调整评级为“增持”评级。

●2024-10-29 文灿股份：系列点评八：核心客户驱动成长，静待海外改善 (民生证券 崔琰)

●我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年营收为64.1/82.2/100.1亿元，归母净利润为1.95/4.08/6.06亿元，EPS为0.63/1.32/1.97元。对应2024年10月29日23.99元/股收盘价，PE分别38/18/12倍，维持“推荐”评级。

●2024-08-22 文灿股份：半年报点评：客户放量带动营收向上，海外因素扰动Q2盈利能力 (海通证券 刘一鸣,张觉尹)

●预计公司2024/25/26年营收66/84/101亿元，归母净利润3.0/5.3/7.0亿元，EPS为0.99/1.72/2.27元，对应2024年8月21日收盘价，分别为22/12/10倍PE，1.0/0.8/0.7倍PS。给予公司2024年23-25倍PE，对应合理价值区间为22.73-24.70元；该价值区间对应公司2024年1.1-1.2倍PS，而可比公司PS均值为1.5，因此该估值具备合理性。维持公司“优于大市”评级。

●2024-08-21 文灿股份：2024年半年度报告点评：2024Q2业绩符合预期，核心客户加速放量 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●考虑到公司海外经营改善节奏+新项目放量节奏等因素，我们将公司2024-2026年归母净利润的预测调整为2.82亿元、4.89亿元、6.76亿元(前值为4.01亿元、5.83亿元、6.85亿元)，对应2024-2026年EPS分别为0.91元、1.59元、2.19元(前值为1.52元、2.21元、2.60元)，市盈率分别为23.49倍、13.51倍、9.78倍，考虑到公司大型一体化结构件发展空间广阔，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-11-07 奥瑞金：Q3营收稳增，重组稳步推进 (国投证券 罗乾生)

●两片罐行业竞争格局逐步改善，公司行业龙头地位有望巩固，海外市场和新能源业务的开拓，发展势头良好。我们预计奥瑞金2024-2026年营业收入为144.88、157.46、169.70亿元，同比增长4.66%、8.68%、7.78%；归母净利润为8.80、10.25、11.79亿元，同比增长13.58%、16.56%、14.97%，对应PE为15.5x、13.3x、11.6x，给予24年19xPE，目标价6.53元，维持买入-A的投资评级。

●2024-11-06 好太太：季报点评：新零售渠道表现卓越，短期利润率承压 (海通证券 郭庆龙,吕科佳)

●我们预计公司24-26年净利润分别为2.98、3.34、3.67亿元，同比-9.0%、+12.1%、+10.1%，当前收盘价对应24-25年PE为18.89、16.86倍，公司作为智能家具龙头企业，参考可比公司给予公司2025年17~18倍PE估值，对应合理价值区间14.04~14.86元，对应2025年1.41~1.49倍PEG，给予“优于大市”评级。

●2024-11-05 昇兴股份：季报点评：国际业务保持稳健成长 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，目前经济宏观环境及消费不确定性或拖累公司订单；我们调整盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为0.43元、0.54元以及0.67元(原值分别为0.5/0.6以及0.7元)，PE分别为13X、10X、8X。

●2024-11-05 宝钢包装：季报点评：销量稳健增长，盈利能力环比提升 (国盛证券 姜文镪)

●考虑成本端高企、下游需求延续疲弱，我们下调公司2024-2026年归母净利润预期至1.8/2.2/2.8亿元，对应PE分别为32X/26X/21X，维持“买入”评级。

●2024-11-05 鸿路钢构：盈利能力承压，持续加大智能化改造投入 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●由于下游需求弱于预期，行业竞争加剧导致公司盈利能力下滑，下调公司盈利预测，预测公司2024-2026年营业收入218.8/234.7/255.0亿元(前值为249.1/264.3/276.9亿元)，归母净利润为8.80/9.34/10.21亿元(前值为12.03/13.58/15.10亿元)，对应PE为11.3/10.7/9.7X，维持“优于大市”评级。

●2024-11-05 好太太：线上以旧换新焕发活力，Q4向好可期 (国投证券 罗乾生)

●好太太以领先技术持续构建智能家居核心竞争力，进一步丰富全屋智能产品套系，随着省运营平台持续建设、线上渠道加速拓展、工程渠道结构优化，公司有望实现稳健增长。我们预计好太太2024-2026年营业收入为16.84、19.88、23.44亿元，同比增长-0.24%、18.03%、17.91%；归母净利润为2.84、3.49、3.99亿元，同比增长-13.16%、22.92%、14.07%，对应PE为20.0x、16.2x、14.2x，给予24年24xPE，对应目标价16.87元，给予买入-A的投资评级。

●2024-11-05 巨星科技：海外市场需求有望修复，公司盈利能力提升 (财信证券 杨甫,周心怡)

●公司作为全球手工具龙头，有望受益于后续北美地产补库周期拉动，我们预计公司24-26年营业收入为134.03/164.57/196.37亿元，分别同比22.62%/22.79%/19.32%，归母净利润分别为21.67/27.11/32.20亿元，分别同比28.07%/25.11%/18.81%，给予公司20-23倍PE，价格区间为36.00-41.40元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-05 科达利：业绩持续增长，海外市场持续推进 (财信证券 杨鑫)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润14.09、16.96、19.54亿元，对应当前PE为21.04、17.48、15.17倍，考虑到公司是结锂电构件龙头企业，成本及盈利韧性均领先行业，维持公司“买入”评级。

●2024-11-04 巨星科技：2024年三季报点评：产能瓶颈突破，利润弹性可期 (东方财富证券 陆陈炀)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为135.82/163.42/195.08亿元，归母净利润分别为21.23/25.95/30.95亿元，对应EPS分别为1.77/2.16/2.57元，2024-2026年PE分别为16.68/13.65/11.45倍。给予“增持”评级。

●2024-11-04 巨星科技：Q3收入环比提速，海外产能释放综合实力增强 (中信建投 马王杰,翟延杰)

●美联储降息已拉开序幕，伴随零售商的库存回落及下游需求缓慢复苏，工具企业订单侧已率先显现拐点。作为国内工具行业出口的领军企业，巨星科技手动工具具备较强竞争力，电动工具与工具柜近年发展迅速，正成为第二成长曲线驱动业绩成长。预计公司2024-2026年分别实现营业收入135.39/164.99/198.18亿元，同比增长23.87%/21.86%/20.12%；归母净利润21.64/26.40/31.44亿元，同比增长27.91%/22.01%/19.09%，对应PE分别为16.37X/13.42X/11.27X，维持“买入”评级。