金海高科(603311)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-26 金海高科：空滤龙头壁垒深厚，车航双驱打开成长 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为8.74、10.28、12.41亿元，如母净利润分别为0.89、0.94、1.24亿元，EPS分别为0.38元、0.40元、0.53元，对应PE分别为43倍、41倍、31倍。考虑到公司为家电空滤领域龙头，客户结构优质且海外布局完善，新能源汽车与航空过滤业务逐步放量，业绩成长性与盈利确定性兼具，给于公司2026年50倍PE，对应目标价20元，首次覆盖，给子“买入”评级。

●2024-06-07 金海高科：高性能空滤隐形冠军，新赛道开拓未来可期 (民生证券 汪海洋)

●预计2024-2026年公司营业收入分别为8.08、10.74和13.83亿元，同比增速分别为11.5%、32.9%和28.7%；归母净利润分别为0.72、1.01和1.34亿元，同比增速分别为46.8%、39.6%和32.5%，对应PE为27、19x和14x。考虑公司家电空滤业务增长稳健，新能源汽车及航空航天空滤业务高速成长，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-04-22 金海高科：客户去库叠加换挡致业绩承压，2023Q4盈利端改善 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●考虑到新能源汽车空调滤业务及海外客户拓展，我们上调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为0.73/0.84/0.92亿元(2024-2025年原值0.5/0.6亿元)，对应EPS为0.31/0.36/0.39元，当前股价对应PE为27.6/23.8/21.7倍，公司发力外销市场拓展叠加新能源汽车空调滤业务稳步拓展，维持“买入”评级不变。

●2023-11-14 金海高科：客户去库叠加新能源汽车业务亏损拖累Q3业绩 (开源证券 吕明,陆帅坤)

●2023Q1-3营收5.8亿元(-2.4%)，归母净利润0.4亿元(-49.6%)，扣非归母净利润0.4亿元(-28.6%)。单季度来看2023Q3营收1.7亿元(-18.9%)，归母净利润0.02亿元(-95.0%)，扣非归母净利润0.01亿元(-95.7%)。收入下降主系国内客户受地产相关产业链影响，海外客户由于主动库存以及供应链性调整影响。利润下降幅度大于收入，主系新能源汽车业务亏损拖累及小家电、汽车零部件业务占比提升影响。考虑到客户去库影响，我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润为0.4/0.5/0.6亿元(2023-2025年原值0.8/1.0/1.2亿元)，对应EPS为0.19/0.21/0.25元，当前股价对应PE为63.7/55.9/46.6倍，公司发力外销市场拓展叠加新能源车空滤新业务稳步拓展，维持“买入”评级不变。

●2023-08-29 金海高科：Q2毛利率有所提升，新能源车空滤业务稳步拓展 (开源证券 吕明,陆帅坤)

●2023H1实现营收4.1亿元(+6.7%)，归母净利润0.4亿元(-12.3%)，主系2023H1收到政府补助451万，同比2022H1减少702万，扣非净利润0.4亿元(+0.1%)。2023Q2营收2.0亿元(+11.5%)，归母净利润0.2亿元(-12.9%)，扣非净利润0.2亿元(+20.0%)。考虑到国内空调滤网价格竞争激烈，我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润为0.8/1.0/1.2亿元(2023-2025年原值1.0/1.3/1.7亿元)，对应EPS为0.3/0.4/0.5元，当前股价对应PE为31.3/25.0/20.7倍，新能源车空滤新业务稳步拓展，维持“买入”评级不变。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-04-03 中联重科：25年报点评：2025外销和成长性业务好于预期，业绩符合预期 (东方证券 杨震)

●中联重科2025年的收入增长好于预期，主要来自海外和成长性产品，我们认为公司有望在2026年继续发挥技术、管理、销售优势，获得更好的增长。我们根据财报参数调整盈利预测，预测公司2026-2028年归母净利润58.77/68.82/80.21亿元(前值2026年/2027年分别为55.78/63.92亿元)，参考可比公司估值，给予2026年的14倍PE，对应目标价为9.52元，维持买入评级。

●2026-04-03 杰瑞股份：北美燃机订单持续超预期，双β共振加速打开成长空间 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●基于油气主业景气上行和燃机订单持续超预期，东吴证券上调了2025-2027年的归母净利润预测，分别为29.7亿元、39.5亿元和56.6亿元。当前市值对应PE约37/28/20倍，维持“买入”评级。不过，报告也提示了国际油价波动、资本开支不及预期等潜在风险。

●2026-04-03 航天电子：引领航天/无人装备发展，未来成长可期 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●我们预计公司26/27年净利润分别为4.86/6.91亿元，增速分别为114%/42.3%。我们选择中无人机、航天彩虹、航天电器为可比公司，26/27年可比公司平均PB为4.1/4.0倍，考虑到公司在航天电子信息领域的核心配套以及无人系统产业链“链长”地位，我们给予公司2026年4.1倍PB，12个月目标价为27.00元，首次给予买入-A的投资评级。

●2026-04-02 杰瑞股份：连续签订3亿美元大订单，供电设备业务增长极确立 (东海证券 商俭)

●公司是国内油气装备龙头企业，钻完井业务、天然气业务、燃气轮机发电机组业务在国内外市场均实现突破，全球化战略逐渐落实。公司多元化业务协同发展，天然气业务斩获全球多笔大额订单，燃气轮机发电机组业务实现北美数据中心订单突破，给公司业绩增长注入强劲支撑。我们预计2025-2027年归母净利润分别为31.64/37.78/44.49亿元，当前股价对应PE分别为32.49/27.21/23.11倍，维持“买入”评级。

●2026-04-02 安徽合力：业绩短期承压，加速布局新兴、未来产业 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为219.88、243.96、268.27亿元，同比增速分别为10.95%、10.95%、9.97%；归母净利润分别为13.32、14.77、16.50亿元，同比增速分别为8.79%、10.89%、11.72%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为12.05、10.86、9.72，维持“买入”评级。

●2026-04-02 豪迈科技：业绩稳健增长，三大业务齐头并进 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为130.81、151.27、172.91亿元，同比增速分别为18.08%、15.64%、14.31%；归母净利润分别为27.93、32.37、37.11亿元，同比增速分别为16.71%、15.88%、14.66%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为23.06、19.90、17.35，维持“增持”评级。

●2026-04-02 中坚科技：工具五金系列报告：前期高投入下经营端利润承压，看好后续高投入向高增长的转化 (中信建投 许光坦,籍星博,吴雨瑄)

●我们判断公司有望进入高投入+高增长并行阶段，不考虑对外投资公允价值变动等因素对非经常性损益带来的影响，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为1.12、1.83、2.79亿元，同比分别增长-35.24%、63.87%、52.16%，对应2026-2028年PE估值分别为148.05x、90.28x、59.31x，维持“买入”评级。

●2026-04-02 中微公司：产品放量叠加研发赋能，收入利润实现双增 (东海证券 方霁)

●公司作为聚焦高端半导体装备的核心供应商，刻蚀、薄膜沉积、MOCVD等设备持续迭代放量，同时深度受益于下游晶圆厂产能扩张与国产替代趋势的双重机遇，长期在集成电路制造领域稳健发展。我们预计公司2026、2027、2028年营业收入分别为162.75204.35和248.25亿元(2026、2027年原预测值分别是156.40和197.88亿元)，同比增速分别为31.41%、25.56%和21.48%；预计公司2026、2027、2028年归母净利润分别为30.4742.44和55.34亿元(2026、2027年原预测值分别是32.04和43.44亿元)，同比增长分别为44.33%、39.26%和30.41%。当前市值对应2026、2027、2028年的PE分别为61、44和34倍，维持“买入”评级。

●2026-04-02 深科达：专业自动化设备领先企业，受益半导体扩产大周期 (长城证券 邹兰兰)

●公司深耕智能装备领域，是国内智能装备及核心零部件领先厂商，致力于为客户提供技术领先的智能装备制造综合解决方案。公司持续拓宽产品矩阵，从3C平板显示设备延伸至半导体封测、存储HAMR相关设备及自动零部件等领域。公司3C平板显示设备受益于下游消费电子需求复苏及头部面板厂扩产需求而稳健增长，半导体设备亦受益于国产替代加速及半导体封测需求增长。AI驱动存储需求提升，为应对数据海啸，存储厂商扩产具备急迫性，带动相关专用设备需求快速提升。根据公司2026年3月16日投资者调研记录表，现阶段公司为北美存储客户AOI检测设备、高精度芯片贴合设备、磁头测试产线自动化设备等多款设备的唯一合作供应商，我们看好公司作为存储HAMR技术核心标的，深度受益下游存储客户扩产周期，大客户订单为公司未来业绩提供增长动力。随着HAMR技术渗透率提升，公司有望进入快速成长期，故上调至“买入”评级。我们预估公司2025年-2027年归母净利润为0.25亿元、0.80亿元、1.70亿元，EPS分别为0.27元、0.85元、1.80元，2025-2027年PE分别为129X、41X、19X。

●2026-04-02 康拓医疗：神经外科业务稳健增长，多元布局驱动成长 (开源证券 余汝意,陈峻)

●我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为1.19/1.41/1.77亿元(原值1.50/1.87)，EPS分别为1.46/1.74/2.18元，当前股价对应P/E分别为36.4/30.6/24.4倍，维持“买入”评级。