海南华铁(603300)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-02 海南华铁：跟踪研究之二十八：经营压力延续，观察提价改善 (光大证券 孙伟风)

●考虑到租金及出租率下滑较大，我们下调24-26年归母净利润预测至6.95/8.7/9.85亿元(较上次-22%/-31%/-38%)。国资入主将有效提升公司资金实力，打开资产端信用制约；同时有助于加强内部业务融合、轻资产合作、渠道铺设、海外拓展等战略落地，维持“买入”评级。

●2024-10-29 华铁应急：季报点评：租金价格承压，期待海南国资赋能 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●考虑租金价格及出租率下降，我们下调公司24-26年归母净利预测为6.6/8.1/9.2亿元(前值：10.0/12.2/15.0亿元)。可比公司一致预期均值对应25年14xPE均值，考虑到公司轻资产、数字化有望持续推动管理效率提升，且海南国资入主有望为公司多方位赋能，我们认可给予公司25年15xPE，目标价6.15元(前值：7.65元)，维持“买入”。

●2024-09-24 华铁应急：细说海南国资对公司如何赋能 (国盛证券 程龙戈,何亚轩,廖文强)

●预测2024-2026年公司归母净利润分别为8.4/10.5/13.1亿元，同增4%/25%/25%(2023-2026年CAGR为18%)，EPS分别为0.42/0.53/0.66元，当前股价对应PE为9.8/7.8/6.3倍，维持“买入”评级。

●2024-08-26 华铁应急：跟踪研究之二十六：收入稳步增长，盈利仍有压力 (光大证券 孙伟风)

●考虑到国资入主赋能有望提升综合竞争力，我们维持24-26年归母净利润预测为8.96/12.58/15.87亿元，维持“买入”评级。

●2024-08-23 华铁应急：半年报点评：设备保有量实现较快增长，实控人变更后或将迎来新发展 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯,杜鹏辉)

●24H1公司实现收入23.59亿，同比+21.68%，归母净利润3.35亿，同比+3.03%，扣非净利润3.33亿，同比+9.69%，非经常性损益为0.02亿，同比减少0.20亿；其中Q2单季实现营收12.54亿，同比+14.50%，归母净利润为1.78亿，同比-3.46%，扣非净利润为1.75亿，同比-0.24%。Q2单季利润增速慢于收入主要系毛利率下滑、财务费用同比增加0.35亿以及信用减值损失增加所致。公司实控人变更为海南国资，我们认为国资入股之后公司的财务成本压力有望缓解，同时有助于公司进一步扩大资产管理规模、提升经营效率。考虑到地产下行压力较大，我们下调公司24-26年归母净利润至8.5、9.4、10.4亿(前值为10.4、13.6、17.5亿)，对应PE为10.5、9.5、8.6倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2025-01-10 指南针：老牌金融信息服务商，证券业务打开成长空间 (浙商证券 洪希柠)

●麦高证券业务在逐步恢复，金融信息服务业务受益于市场热度提升，我们预测2024-2026年公司归母净利润同比增速分别为19%/192%/21%，EPS分别为0.21/0.62/0.75元。考虑到指南针处于高速成长期，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-12-09 同花顺：股市流量核心受益，ETF打开新增长 (国海证券 刘熹)

●我们预计，2024-2026年，公司实现营收39.27/45.15/51.21亿元，归母净利润分别为15.40/19.42/24.13亿元，EPS分别为2.86/3.61/4.49元/股，当前股价对应2025-2026年PE分别为95/77X，维持“买入”评级。

●2024-11-24 同花顺：交投活跃度回升，AI赋能打开新空间 (中泰证券 孙行臻)

●预计公司2024-2026年归母净利分别为15.89/17.77/19.29亿元，以2024年11月24日收盘价计算，对应PE分别为94.6x/84.6x/77.9x。同花顺作为国内金融IT领军企业，深耕行业二十余年，长期保持产品、渠道、客户资源、成本优势，有望在我国金融市场景气度提升的背景下实现业绩优化。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-17 同花顺：事件点评：云软件产品暂停销售3个月，整体业绩影响有限 (东吴证券 胡翔,张良卫,周良玖,武欣姝)

●基于一揽子增量政策的发布，资本市场活跃度迎来拐点，利好公司C端各项业务收入增长，且云软件违规对公司业绩影响有限。我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为14.4/16.6/19.0亿元，分别同比+2.9%/+14.8%/14.8%，对应当前股价PE分别为102/88/77倍，维持“买入”评级。

●2024-11-14 江苏金租：2024年三季报点评：核心业务持续扩张，资产质量保持平稳 (太平洋证券 夏芈卬)

●公司持续推进“零售+科技”战略部署，秉持“厂商+区域”双线展业方式拓展业务，为中小微企业提供金融服务。预计2024-2026年公司营业收入为52.59、57.81、63.76亿元，归母净利润为29.30、32.33、36.02亿元，EPS为0.51、0.56、0.62元，对应11月11日收盘价的PE估值为10.46、9.48、8.51倍。维持“买入”评级。

●2024-11-05 指南针：三季报承压，看好后市客户大增释放业绩弹性 (中信建投 赵然,吴马涵旭)

●按照2024-2026年A股日均成交额约为10260/15000/12000亿元的假设，公司的营业总收入预计为15.0/16.7/16.1亿元，分别同比+34.5%/+11.5%/-3.5%，归母净利润预计为1.20/3.30/4.39亿元，分别同比+65.0%/+176.1%/+32.7%，按照2024/11/04日收盘价，对应PE约为347.9x/126.0x/95.0x，对应PS约为27.8x/24.9x/25.9x，维持“买入评级”，目标价142.2元，对应2025年PEG约为1x。

●2024-11-03 中航产融：投资收益贡献显著，Q3利润同比高增 (国投证券 张经纬)

●维持买入-A投资评级。我们看好公司以军工行业为立足点，背靠军工央企集团，发挥金融和产业双重优势，带动股权投资、投行等业务发展，驱动公司长期业绩增长。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.10元、0.18元、0.21元，给予公司50x2024年P/E，对应6个月目标价为5.16元。

●2024-11-01 中粮资本：投资改善驱动利润同比+35% (华西证券 罗惠洲)

●结合三季报数据，我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年营业总收入为231.36/255.90/280.76亿元；预计2024-2026年归母净利润为19.34/26.19/31.00亿元。相应地，预计2024-2026年EPS为0.84/1.14/1.35元，对应2024年10月31日收盘价21.50元/股，PE分别为25.62/18.91/15.98倍，PB分别为2.41/2.21/2.00倍，维持公司“增持”评级。

●2024-10-31 指南针：2024年三季报点评：麦高证券稳健发展，期待软件端四季度业绩弹性 (东吴证券 胡翔,武欣姝,葛玉翔)

●公司金融信息服务业务与资本市场景气度高度关联，且证券业务处于业务协同的成长阶段(基数较低，具备成长潜力)；随着资本市场整体的快速回暖，我们上调对公司的盈利预测，预计2024-2026年，公司归母净利润分别为1.06/1.53/2.11亿元(前值为0.73/0.87/1.05亿元)，对应PE分别为365/253/184倍，维持公司评级“增持”，期待麦高证券的发展，看好公司长期成长性。

●2024-10-31 江苏金租：季报点评：Q3营收与净利润稳中向好，净利差与不良率基本稳定 (海通证券 孙婷,曹锟)

●我们认为江苏金租作为A股稀缺的金融租赁标的，坚定实施零售战略，金融科技赋能业务发展，特色“厂商租赁”模式兼顾客户拓展与风险防控，近年来业绩增长表现稳健，看好公司未来长期发展空间与经营优势。同时近年来公司分红率均在40%以上，2023年股息率达6.6%。参考可比公司，我们给予公司1.4-1.5x2024E PB，得到合理价值区间5.87-6.28元，当前股价对应1.2x2024E PB，维持“优于大市”评级。