大业股份(603278)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-13 大业股份：风电项目获批，盈利弹性陡增 (中泰证券 冯胜)

●根据业务拆分及盈利预测模型，我们预计2023-2025年公司营业收入分别为60.70/66.44/71.39亿元，归母净利润(不考虑风电项目带来的利润增厚)分别为1.13/1.93/3.54亿元，当前股价对应PE分别为30.6/17.9/9.7倍，维持“买入”评级。

●2024-03-11 大业股份：200MW风电项目落地，降本+出海持续推进 (国盛证券 张一鸣)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为55.03/61.98/70.24亿元，归母净利润分别为1.12/1.92/3.58亿元，当前市值对应2023年PE为33.5X。公司下游企稳回暖，主业成本优化对利润提振作用明显，叠加特种钢丝新产品有望突破机器人等新赛道，维持“买入”评级。

●2024-03-07 大业股份：轮胎骨架材料龙头业绩反转，增收降本推动长期成长 (上海证券 仇百良)

●我们预计公司2023-2025年营收分别为59.24、65.46和71.67亿元，同比+13.64%、+10.50%和+9.48%；归母净利润分别为1.10、2.04和3.29亿元，同比+143.27%、+84.42%和+61.79%。当前股价对应PE分别为29.83、16.18、10.00。考虑公司积极推出创新产品，开拓海外市场增收，同时推进能源自给项目降本。我们认为，公司业绩继2023年实现扭亏为盈后，将保持较高增速，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-02-28 大业股份：成本优化蓄势待发，产品扩张初露峥嵘 (国盛证券 张一鸣)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为55.03/61.98/70.24亿元，归母净利润分别为1.12/1.92/3.58亿元，当前市值对应2023年PE为29.8X。公司下游企稳回暖，主业成本优化对利润提振作用明显，叠加特种钢丝新产品有望突破机器人等新赛道，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2024-02-02 大业股份：金属骨架材料龙头或迈入第二成长极 (东兴证券 张天丰)

●考虑到公司产品特性、产能成长性及所处行业的扩张性，结合对公司各业务条线的产能、产能利用率、产销率及毛利率的预测，我们预测公司2023-2025年营收分别为57.98/73.98/81.90亿元，同比增长11.2%/27.6%/10.7%，综合毛利率分别为6.91%/9.72%/11.23%。实现归母净利润1.12/2.31/4.02亿元，同比增长扭亏/+105.8%/+73.8%，当前股价对应2023-2025年PE值分别为26.4X/12.8X/7.4X。首次覆盖，给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-03-15 大金重工：塔桩出海欧洲领军者 (华泰证券 申建国,边文姣,周敦伟)

●我们选取国内同为塔桩行业的上市企业海力风电/泰胜风能/天顺风能为可比公司，其2024年Wind一致预期平均PE为12.2倍。考虑到公司为国内塔桩企业龙头，且目前在手海外订单量远超行业平均水平，我们给予公司24年17倍PE，目标价26.35元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-03-12 嘉益股份：业绩符合预期，出口链核心景气标的 (天风证券 孙海洋,孙谦)

●根据业绩快报，我们调整盈利预测，我们预计公司23-25年归母净利分别为4.72/5.76/7.06亿，EPS分别为4.54/5.54/6.79元/股，对应PE分别为15/12/10X，维持“买入“评级。

●2024-03-11 嘉益股份：Q4业绩优异，需求景气+制造优势助推业绩释放 (浙商证券 史凡可)

●我们预计公司24-25年实现收入22.5/27.5亿元，分别+27%/+22%，实现归母净利润5.79/7.14亿元，分别23%/23%，对应PE12/9X。考虑公司业绩增长稳定性，当前估值性价比凸显，维持“买入”评级。

●2024-03-07 东睦股份：再次收购小象电动10%股权，拥抱机器人电机星辰大海 (中信建投 王介超,郭衍哲,范彬泰)

●预计此次收购小象电动10%股权对于公司归母净利润将不构成较大影响，但对企业战略布局机器人电机领域有较大意义，我们维持此前盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为2.00亿元/4.92亿元/6.74亿元，同比增长28%/147%/37%。对应当前股价2023/2024/2025年PE估值为45.3/18.4/13.4倍，考虑到公司在行业地位和成长性，给予公司“买入”评级。

●2024-03-06 铭利达：光储车一站式精密结构件供应商，墨西哥建厂拓展海外市场 (天风证券 孙潇雅)

●考虑到光伏主业受下游大客户去库存、市场竞争激烈以及高基数等因素影响，增长有所放缓；消费电子和安防领域业务受下游需求影响也有所下滑。我们将公司23-24年营业收入预测由77.3/113.6调整至44.8/60.2亿元，预计25年营收为78.4亿元，将公司23-24年归母净利润预测由8.2/13.6调整至4.2/5.7亿元，预计25年归母净利润为7.5亿元，23-25年净利润对应当前PE为16/12/9X，下调至“增持”评级。

●2024-03-06 嘉益股份：匠心成就优质客群，需求景气+产能释放驱动业绩持续高增 (海通证券 郭庆龙,高翩然)

●我们预计公司23-24年归母净利润为4.73、5.42亿元，同比增加73.82%、14.73%，对应当前PE分别为13.22倍、11.53倍。公司开展大客户战略维持长期稳定发展，自主研发核心技术、不断提高智能化生产水平以提高产品竞争力，给予24年13-15倍PE，对应合理价值区间为67.78-78.21元/股，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-03-05 泰嘉股份：锯切毛利维持高位，大功率电源打开成长空间 (东北证券 韩金呈)

●高毛利锯切业务开拓海外市场，大功率电源产能落地。我们预计公司2023-2025年的营业收入分别为20.0/25.0/27.0亿元，2023-2025年归母净利润分别为1.45/2.24/2.86亿元，对应的PE分别为38/25/19。给予2024E的盈利30倍PE估值，对应目标价26.7元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-03-05 科达利：锂电结构件龙头，经营稳步向上 (华金证券 张文臣,申文雯,周涛)

●我们认为公司作为锂电池结构件龙头企业，客户结构优异，盈利能力稳定，同时考虑到海外市场未来增长空间巨大，叠加4680大圆柱电池放量可期，预计公司2023-2025年归母净利润分别为11.52/12.74/14.53亿元，对应PE分别为17.1/15.4/13.5，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2024-03-01 欧科亿：业绩符合预期，期待下游复苏驱动增长 (浙商证券 王华君)

●预计2023-2025年公司归母净利润分别1.63、2.13、3.03亿元，同比下降32%、增长30%、增长42%，CAGR=36%，对应PE23、17、12X。维持“买入”评级。

●2024-02-28 苏泊尔：外销高增，业绩符合预期 (华安证券 陈姝)

●预计23-25年收入分别为213.01、226.19、238.98亿元，对应增速分别为5.6%、6.2%、5.7%，归母净利润分别为21.80、23.88、26.01亿元，对应增速分别为5.4%、9.5%、8.9%，对应PE分别19.95、18.22、16.72x。首次覆盖，给予“买入”评级。