鸿远电子(603267)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-24 鸿远电子：中报点评：需求短期走弱，静待景气反转 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●我们下调盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为1.19、1.68、2.14元(前值2024-2026年1.65、2.21、2.81元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为31倍，给予公司24年31倍PE，目标价36.89元(前值42.90元)，维持“买入”评级。

●2024-05-31 鸿远电子：季报点评：自产业务短期承压，需求端有望迎来复苏 (天风证券 王泽宇,杨英杰)

●我们认为，随着我国国防建设的发展，装备现代化进程加快，特别是装备电子化、信息化、智能化、国产化持续推进，高性能、高品质的瓷介电容器作为基础单元市场前景广阔，长期看其需求有望逐渐恢复；同时，随着滤波器及微波板块新品逐渐实现量产，预计将为公司带来新的增长曲线。由于23年基本面回落较多，基于23年基数上，公司2024-2025年的归母净利润由12.31/14.74亿元下调至3.6/5.09亿元，2026年归母净利润为6.63亿元，对应PE分别为22.40/15.85/12.17X，维持“买入”评级。

●2024-03-26 鸿远电子：2023年年报点评：下游景气度有望恢复，看好中长期需求 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩符合预期，作为我国军用MLCC核心供应商，MLCC业务下游高景气延续或迎来恢复式增长，且非MLCC业务发展持续向好，第二增长曲线逐步明晰。考虑到下游装备的放量节奏，我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为3.41(-7.80)/6.99(-5.86)/7.97亿元，对应PE分别为24/12/10倍，维持“买入”评级。

●2024-03-26 鸿远电子：年报点评：自产业务承压，新产品开拓顺利 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●由于下游客户低成本采购诉求强烈，公司毛利率下降明显，同时新业务投入力度大，我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.65、2.21、2.81元(前值2024-2025年2.88、4.24元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为26倍，给予公司24年26倍PE，目标价42.90元(前值69.12元)，维持“买入”评级。

●2023-10-29 鸿远电子：季报点评：静待下游需求复苏，长期发展向好 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●由于下游客户采购节奏放缓，同时公司毛利率下滑，我们下调公司盈利预测，预计公司2023-2025年实现归母净利润4.05/6.69/9.85亿元(前值为6.76/8.89/11.11亿元)，对应PE分别为31/19/13倍。根据Wind一致预期，可比公司24年平均PE为13X，考虑到公司非陶瓷电容器业务已进入快速增长期，第二成长曲线明确，因此给予公司24年PE24X，对应目标价为69.12(前值为72.25元)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-11-03 飞荣达：2024年三季报点评：Q3业绩稳步增长，将受益于华为手机、服务器需求放量 (国海证券 刘熹)

●公司是智能终端、网络和计算行业的上游散热和电磁屏蔽材料产品制造商，有望受益于核心客户的业务增长及芯片散热行业的需求提升。我们预计2024-2026年公司营收分别为52.74/68.16/87.42亿元，归母净利润分别为2.62/4.67/7.62亿元，当前股价对应PE分别为42/24/14X，维持“买入”评级。

●2024-11-03 德赛西威：2024年Q3季报点评：2024年Q3归母净利润同环比高增，智驾域控有望支撑智驾业务快速增长 (国海证券 戴畅,吴铭杰)

●考虑到公司覆盖各大头部新能源客户，在手订单充沛，未来智能座舱、智能驾驶、网联服务业务齐发力，有望为公司业绩贡献显著增量，我们预计公司2024-2026年实现营业总收入281、349、417亿元，同比增速为28%、24%、20%；实现归母净利润21.40、28.81、36.90亿元，同比增速为38%、35%、28%；EPS为3.86、5.19、6.65元，对应当前股价的PE估值分别为31、23、18倍，维持“买入”评级。

●2024-11-03 安克创新：季报点评：海外需求保持高景气，核心品类稳步发展 (国盛证券 杜玥莹)

●考虑2024Q3公司业绩超预期、公司持续推进品类与渠道拓展等因素，我们预计2024-2026年公司营业收入分别为236.9/294.8/340.2亿元，归母净利润分别为20.88/25.77/31.12亿元，EPS分别为3.93/4.85/5.86元/股，当前股价分别对应20.0/16.2/13.4倍PE，维持“买入”评级。

●2024-11-03 工业富联：2024年三季报点评：AI算力需求强劲，云计算业务持续增长 (西部证券 郑宏达)

●我们预计公司2024年-2026年归母净利润为253.18亿元、312.05亿元、357.80亿元，同比增长20.3%、23.2%、14.7%，维持“买入”评级。

●2024-11-02 紫光股份：2024年三季报点评：Q3业绩稳健增长，深化AI-in-ALL技术战略 (国海证券 刘熹)

●公司是全球新一代云计算基础设施建设和行业智能慧应用服务的领先者，有望受益于AIGC技术革命。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为851.51/943.57/1048.65亿，归母净利润分别为24.20/28.67/34.60亿元，EPS分别为0.85/1.00/1.21元/股，当前股价对应PE分别为29/25/20X，维持“买入”评级。

●2024-11-02 敏芯股份：2024年三季报点评：营业收入再创历史新高，盈亏情况逐渐好转 (国海证券 姚丹丹,郑奇,高力洋)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为4.88/6.13/7.70亿元，2024-2026年归母净利润分别-0.24/0.25/0.63亿元。2024-2026年PS分别为5.47/4.36/3.46倍。公司技术及产能端有望保持持续增长，维持“买入”评级。

●2024-11-02 振华风光：多因素影响公司业绩，多款新产品已通过用户试用 (华安证券 邓承佯)

●根据公司2024年三季度报告，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.78亿元/4.62亿元/5.66亿元(2024年/2025年/2026年前值为6.23亿元/7.93亿元/9.55亿元)，对应增速为-38.0%/22.0%/22.5%。对应PE分别为29.18倍、23.91倍、19.51倍。维持“买入”评级。

●2024-11-02 工业富联：三季报点评：AI产业链核心卡位，静待GB200花开 (信达证券 莫文宇)

●我们预计公司2024E/2025E/2026E归母净利润分别为237.05/300.92/341.19亿元，yoy+13%/+27%/+13%。公司系算力产业链核心个股，我们看好公司在该领域的发展前景，维持对公司的“买入”评级。

●2024-11-02 浪潮信息：2024年三季报点评：收入利润高速增长，积极增加经营备货 (西部证券 郑宏达)

●我们预计公司2024年-2026年归母净利润为23.46亿元、27.48亿元、31.08亿元，同比增长31.6%、17.1%、13.1%，维持“增持”评级。

●2024-11-01 京东方A：季报点评：Q3业绩亮眼，10月下旬电视面板价格触底 (平安证券 陈福栋,付强,徐勇)

●结合公司2024年三季报以及对行业的判断，我们调整了公司的业绩预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为53.64亿元(前值为58.51亿元)、84.53亿元(前值为88.06亿元)、110.34亿元(前值为115.20亿元)，对应2024年10月31日收盘价的PE分别为31.7X、20.1X、15.4X，公司技术雄厚，市场竞争力强大，随着LCD折旧陆续完成以及OLED逐渐减亏，公司利润有望逐渐释放，维持对公司“推荐”评级。