鼎际得(603255)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-06 鼎际得：长单锁定主业企稳，POE布局寻求突破 (东亚前海 姜明)

●2024-2026年公司可实现归母净利润0.25、0.82、2.30亿元，根据公司2024年7月23日收盘价25.35元/股对应PE136、42、15倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-11-22 鼎际得：主业打破产能瓶颈，POE项目打开成长空间 (中信建投 卢昊)

●预计公司2023、2024、2025年分别实现归母净利润0.95亿元、1.58亿元、6.24亿元，对应EPS分别为0.71元、1.17元、4.64元，对应PE分别为54.72X、33.00X、8.34X。综合考虑公司的利润增速以及估值情况，公司当前股价仍然具备较好的投资价值，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-10-29 鼎际得：季报点评：业绩低于预期，POE项目值得期待 (国联证券 柴沁虎)

●鉴于公司传统主业景气低迷，我们预计公司2023-25年收入分别为7/10/30亿元（前值为11/15/34亿元），对应增速分别为-19%/38%/197%，归母净利润分别为0.88/1.54/5.42亿元（前值为2.0/2.7/5.9亿元），对应增速分别为-20%/76%/251%，EPS分别为0.65/1.15/4.03元，3年CAGR为70%。公司凭借产业经验及技术优势向茂金属催化剂领域进行拓展布局，我们给予公司24年35倍PE，对应目标价40.15元，下调为“增持”评级。

●2023-08-24 鼎际得：进军POE，打开新成长空间 (东北证券 韩金呈)

●公司作为POE粒子头部企业，未来有望充分受益下游需求放量，进一步提高市场地位。我们预计公司2023-2025年实现归母净利润1.45/1.96/8.45元，对应PE为34/25/6倍。给予2024年盈利30倍PE估值，目标价为43.8元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-04-07 鼎际得：期权及股权激励充分，2025年业绩有望大幅超预期 (山西证券 肖索)

●由于公司POE投产进度超预期，我们上调对公司的盈利预测，预计公司2023年-2025年归母公司净利润1.59/2.37/9.48亿元，同比增速为公司研究/公司快报44.2%/49.1%/300.3%，对应EPS为1.19/1.77/7.10元，PE为53.8/36.1/9.0倍，维持“买入-B”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-06-24 卫星化学：2026年上半年归母净利润60-70亿元，气头烯烃受益高油价 (国信证券 杨林,薛聪)

●考虑到油价上行，油-气价差扩大对公司产品利润的影响，上调2026-2028年归母净利润预测至102.2/102.7/105.1亿元（原值为75.1/79.0.85.8亿元），对应摊薄EPS为3.03/3.05/3.12元，当前股价对应PE为7.5/7.5/7.3x，维持“优于大市”评级。

●2026-06-24 卫星化学：上半年业绩高增，员工持股彰显长期发展信心 (华安证券 王强峰)

●卫星化学作为轻烃一体化领军企业，相较于主流石脑油裂解路线，原油价格高位波动下成本优势显著。伴随各基地新项目建设工作稳步推进，高端新材料产品矩阵加码布局，我们上调公司2026-2028年盈利预测，预计分别实现归母净利润115.27、122.09、136.09亿元（前值分别为77.08、94.11、109.16亿元），同比增长117.1%、5.9%、11.5%，对应PE分别为7、7、6倍，维持“买入”评级。

●2026-06-24 东材科技：产能逐步释放推动利润提升，看好公司光学膜及电子材料布局 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计2026-2028年收入分别为66.41/81.93/94.86亿元，同比增长28.2%/23.4%/15.8%，归母净利润分别为7.04/10.07/13.78亿元，同比增长146.7%/42.9%/36.9%，对应EPS分别为0.70/1.00/1.36元。结合公司6月22日收盘价，对应PE分别为103/72/53倍。我们看好AI算力建设对于上游原材料需求的拉动，公司电子级树脂产品竞争优势明显，市场份额有望逐步提升，维持“买入”评级。

●2026-06-24 皇马科技：产销量提升推动业绩增长，看好开眉客工厂建设 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计皇马科技2026-2028年收入分别为29.72/34.79/39.48亿元，同比增长23.6%/17.1%/13.5%，归母净利润分别为5.56/6.54/7.68亿元，同比增长27.2%/17.7%/17.4%，对应EPS分别为0.94/1.11/1.30元。结合公司6月23日收盘价，对应PE分别为18/15/13倍。我们看好开眉客工厂产能的逐步兑现，预计有望增厚整体利润，维持“买入”评级。

●2026-06-23 卫星化学：2026年半年度业绩预告点评：烯烃龙头再超预期 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,陈律楼)

●我们看好公司C2产业链成本优势带来的丰厚利润以及新项目投产为公司带来的高成长性，我们预计2026-2028年归母净利润分别为121亿元/123亿元/132亿元。对应EPS分别为3.58元/股、3.65元/股、3.92元/股，对应PE分别为6X/6X/6X，维持“推荐”评级。

●2026-06-23 卫星化学：2026中报业绩预告点评：2026上半年归母净利润同比大幅增长，高端聚烯烃项目打开长期成长天花板 (国海证券 董伯骏,李振方)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为694.16、819.68、984.10亿元，归母净利润分别为108.94、124.59、141.01亿元，对应PE分别7.08、6.19、5.47倍。公司C2业务成本优势显著，α-烯烃综合利用项目打开成长空间，加速布局POE等各类新材料，看好公司长期成长，维持“买入”评级。

●2026-06-23 盟固利：NCA龙头进军磷酸铁锂，盈利持续改善 (银河证券 曾韬,段尚昌)

●预计公司2025-2028年营业收入分别为23.21亿元、32.02亿元、36.04亿元和42.85亿元，收入增长率分别为29.38%、37.97%、12.54%和18.91%；归母净利润分别为0.27亿元、0.63亿元、0.75亿元和1.04亿元，利润增长率分别为138.14%、129.86%、19.55%和39.55%。对应摊薄EPS分别为0.06元、0.14元、0.16元和0.23元，PE分别为364.90倍、158.75倍、132.79倍和95.15倍，PB分别为5.21倍、5.06倍、4.88倍和4.66倍。基于公司盈利改善趋势及新业务拓展前景，给予“中性”评级。

●2026-06-22 新宙邦：电容器化学品增长有望加速 (华源证券 李辉,张峰,刘晓宁,沈露瑶)

●AI算力拉动高端电容器需求增长，公司作为全球电容器化学品头部企业，我们预计公司电容器化学品业务增长有望超市场预期。上调2026-2028年归母净利润分别至24.2/31.0/38.1亿元，同比增速分别为120.1%/28.2%/22.9%。按照2026年6月18日股价对应的PE分别为26.0/20.3/16.5倍。维持“买入”评级。

●2026-06-22 永冠新材：业务结构优化，转为平台化胶粘新材料企业 (天风证券 鲍荣富,唐婕,郭建奇)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.8亿、2.9亿、3.7亿，同比增长46%/59%/28%，对应PE估值分别为32倍、20倍、15倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-22 卫星化学：Q2业绩同环比大幅预增，轻烃龙头盈利弹性释放 (开源证券 金益腾)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为101.72、122.63、136.13亿元，EPS分别为3.02、3.64、4.04元/股，当前股价对应2026-2028年PE为7.2、5.9、5.4倍。我们看好公司不断巩固国内轻烃一体化龙头、低成本乙烷丙烷供应链优势地位，持续完善C2、C3产业链向下游高端烯烃衍生物延伸布局，全面迈向新材料高端化高质量发展，维持“买入”评级。