奥翔药业(603229)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-30 奥翔药业：业绩符合预期，高毛利新品种持续拉动增长 (中泰证券 祝嘉琦,李建)

●根据三季报，综合考虑公司产能、产品节奏及行业短期承压等因素，我们调整盈利预测，预计公司23-25年收入9.25、12.05、16.22亿元(调整前10.08、13.34、18.32亿元)，同比增长21.0%、30.2%和34.6%；归母净利润3.07、4.00、5.62亿元(调整前3.07、4.00、5.61亿元)，同比增长30.3%、30.4%和40.4%。当前股价对应23-25年PE为27/21/15倍。考虑公司以研发驱动，利润持续快速增长，仿制药、创新药业务打造中长期新增长点，维持“买入”评级。

●2023-10-28 奥翔药业：保持较高盈利水平，制剂未来有望打开更大空间 (招商证券 许菲菲)

●公司保持较高盈利水平，制剂未来有望打开更大成长空间。预计公司23-25年归母净利润3.0/3.7/4.7亿元，对应PE28/23/18X，维持“强烈推荐”评级。

●2023-08-31 奥翔药业：业绩持续强劲、研发驱动增长，新业务即将收获 (中泰证券 祝嘉琦,李建)

●当前股价对应23-25年PE为25/20/14倍。考虑公司以研发驱动，利润持续快速增长，仿制药、创新药业务打造中长期新增长点，维持“买入”评级。

●2023-04-28 奥翔药业：CRO/CDMO带动快速增长，产能及特色产品布局持续收获 (中泰证券 祝嘉琦,李建)

●根据年报一李报，考虑公司产能、产品节泰，我们微调盈利预测，预计公司23-25年收入1071、1503和20.71亿元（23、24年调整前11.54、15.65亿元），同比增长40.1%、40.4%和37.7%：归母净利润3.30、4.64和6.49亿元（23、24年调整前3.28、4.59亿元），同比增长40.1%、40.6%和40.1%。当前股价对应2022-2024年PE为41/29/21倍。考虑公司CROICDMO快速发展，API中间体随品种、产能释放的催化有望持续放量，仿制药、创新药业务布局打造远期新增长点，维持“买入评级。

●2023-01-18 奥翔药业：业绩保持高速增长，成长后劲充沛 (招商证券 许菲菲)

●公司三大业务板块协同发展，技术实力强、产能已储备，成长动力清晰。阿兹夫定片纳入医保有望贡献一定业绩弹性，为公司未来发展提供更多确定性。我们预计公司2022-2024年归母净利润2.25/3.43/5.36亿元，对应PE49/32/21X，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-01-23 江苏吴中：AestheFill获得医疗器械注册证，医美业务未来可期 (中银证券 梁端玉,刘恩阳)

●预期江苏吴中2023年、2024年、2025年归母净利润分别为0.18亿元、1.20亿元和2.29亿元，EPS分别为0.03元、0.17元和0.32元。根据1月22日收盘价，预期2023年、2024年和2025年市盈率分别为314.5倍、48.5倍和25.4倍。维持买入评级。

●2024-01-23 江苏吴中：AestheFill产品获批有望贡献增量 (东海证券 任晓帆)

●我们预测公司2023-2025年归母公司净利润为0.29亿元、1.99亿元及3.67亿元，按2024年1月22日收盘价计算，对应PE分别为199.35倍、29.14倍及15.82倍。维持“买入”评级。

●2024-01-23 江苏吴中：AestheFill童颜针获批落地，医美迎重要突破 (东吴证券 吴劲草,张家璇,朱国广,冉胜男)

●公司医药产品和产业链布局完善，通过内生外延医美业务也得到全面布局。我们维持2023-25年归母净利润分别为0.2/1.3/2.6亿元，2023-25年归母净利润分别同增127%/513%/103%，当前市值对应2023-25年PE279/46/22X，维持“买入”评级。

●2024-01-23 江苏吴中：AestheFill成功获批，医美业务迈出坚实一步-聚乳酸面部填充剂获批事件点评 (光大证券 姜浩,聂博雅,黄素青)

●我们基本维持2023-2024年公司的归母净利润，分别为0.11、1.44亿元。考虑到公司医美再生产品-Aesthefill逐渐放量，我们小幅上调公司的毛利率，上调2025年公司归母净利润至2.17亿元(上调幅度为9.7%)，2023-2025年的对应EPS分别是0.02、0.20、0.30元，当前股价对应PE分别是528、40、27倍，维持“增持”评级。

●2024-01-23 九强生物：业绩符合预期，看好2024年国改赋能加速落地 (中泰证券 谢木青,于佳喜)

●公司当前股价对应2024年约16.8倍PE，考虑公司生化、血凝业务趋势向上，病理赛道持续高景气，化学发光等新产品有望快速放量，维持“买入”评级。

●2024-01-23 江苏吴中：事件点评：重磅产品AestheFill如期获批，迈入高景气度再生医美赛道 (信达证券 刘嘉仁,王越)

●公司预计AestheFill将于2024年上半年正式上市；此外公司还在重组胶原蛋白、利丙双卡因乳膏、溶脂针等其他医美产品领域有布局，每个产品获批均有望贡献业绩增量。我们预计23-25年归母净利分别为0.13/1.35/2.48亿元，1月22日收盘价对应PE分别为439/43/23倍，维持“增持”评级。

●2024-01-22 百奥泰：全球类似物市场即将打开，新型ADC平台潜力可期 (上海证券 邓周宇)

●托珠单抗成功获得FDA批准上市，成为首个获得FDA上市批准的国产单抗，其获批也具有里程碑效应，公司即将打开生物类似药的全球广阔市场，同时公司管线丰富，有多款产品正在进行全球III期临床试验，长期持续的业绩增长有了一定的保障。公司新型ADC平台具有亮点，早期临床试验数据优秀，值得长期关注。我们预计2023-2025年营业收入为7.45/12.40/24.42亿元，增速分别为63.7%，66.4%，96.9%，归母净利润为-4.58/-3.24/-0.98亿元，对应每股收益为-1.11/-0.78/-0.24元，首次覆盖，我们给予买入评级。

●2024-01-22 江苏吴中：再生注射剂AestheFill正式获批，医美产品矩阵日臻完善 (民生证券 刘文正,郑紫舟)

●公司具有深厚药企基因，发力布局医美业务，有望在高成长赛道拉动整体利润上行。预计24-25年公司实现营收28.32与31.74亿元，分别同比+24.0%与+12.1%；归母净利润为1.38与1.81亿元，对应24-25年PE为42与32倍，维持“谨慎推荐“评级。

●2024-01-22 上海莱士：大股东变更，老牌血制品企业焕发新活力 (华安证券 谭国超)

●我们看好公司在行业内的领军地位，海尔入主后有望持续为其在浆站资源等方面进行赋能，采浆量有望进一步增加。我们预计2023-2025年公司将实现营业总收入76.85/83.95/92.51亿元(同比+17.02%/9.24%/10.19%)；将实现归母净利润23.59/24.66/26.43亿元(+25.5%/4.5%/7.2%)，对应PE18.67/17.86/16.67x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-01-20 健友股份：2023年业绩预告点评：存货计提减值，看好出海表现 (浙商证券 孙建,郭双喜)

●根据公司存货减值和业绩预告，初步减值测试公司2023年度拟计提的存货跌价准备10亿元-12亿元，预计导致归母净利润减少8.5亿元-10.2亿元，我们下调2023-2025年利润预期，我们预计2023-2025年公司EPS分别为-0.1、0.80和1.12元(前次预测分别为0.67、0.89和1.17元)。2024年1月19日收盘价对应2024年18倍PE(2025年13倍PE)。我们看好公司制剂国际化从品种到体量不断突破，维持“买入”评级。