元利科技(603217)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 元利科技：26Q1毛利率提升，加快废弃物资源化利用项目中试及产业化 (华西证券 王丽丽,王天鹤)

●公司是精细化学领域领军企业，同时开辟循环经济领域，打开第二成长曲线。我们更新2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为29.56/36.54/43.93亿元(2026-2027年原预测为27.60/35.13亿元)，归母净利润分别为2.94/3.64/4.23亿元(2026-2027年原预测为3.47/4.37亿元)，EPS分别为1.41/1.75/2.03元(2026-2027年原预测为1.67/2.10元)，对应4月29日31.05元收盘价，PE分别为22/18/15倍。我们看好公司长期成长力，维持公司“增持”评级。

●2026-04-28 元利科技：产业链精耕细作，多项目协同打开成长空间 (华安证券 王强峰)

●2025年，公司35000吨/年受阻胺类光稳定剂项目已正式投产，并持续推进3万吨/年二元醇项目、3000吨/年聚碳酸酯二元醇项目、生物基新材料项目、25000吨/年受阻胺类光稳定剂项目的建设工作，进一步巩固和提升公司的行业地位。通过依托已有产业链优势，衍生研发产品在固态电池领域的应用验证和迭代测试，为公司可持续发展注入源源不断的内生动力，通过细分产品不断迭代，产品矩阵持续丰富，打开业绩成长空间。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润2.45、2.96、3.56亿元，同比增长26.71%、20.95%、20.20%，对应PE分别为25、21、17倍，维持“买入”评级。

●2025-12-15 元利科技：精细化工细分领域领军企业，产业链一体化发展稳步前行 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●元利科技为精细化工细分领域领军企业，围绕产业链深耕细作，主营产品二元酸二甲酯、脂肪醇、DCP等多种精细化工品产能领先，生物基材料及光稳定有望打开第二成长曲线。伴随公司产能投放，我们预计元利科技2025-2027年归母净利润2.09、2.39、3.31亿元，对应PE为26.59、23.28、16.82。首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-12 元利科技：精细化工细分领域领军企业，多元业务协同打开新空间 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●公司深耕精细化学品领域多年，形成了以二元酸二甲酯、脂肪醇、增塑剂和光稳定剂系列产品为核心的多元化业务布局。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为22.09/24.24/27.03亿元，同比增速分别为-0.5%/9.7%/11.5%，归母净利润分别为2.03/2.30/2.66亿元，同比增速分别为-2.0%/13.1%/15.8%，对应当前股价PE分别为25.1x/22.2x/19.1x。随二元酸二甲酯、脂肪醇、增塑剂和受阻胺类光稳定剂新增产能逐步释放，公司成长性有望逐步兑现。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-09-11 元利科技：利润率同比提升，多项目即将投产或放量 (华西证券 杨伟,王丽丽)

●公司是精细化学领域领军企业，包括二元酸二甲酯、脂肪醇、DCP等多种产品在内的精细化工品产能领先，具有一体化及规模化优势，同时公司开辟生物基领域，打开第二成长曲线。我们更新2025-2026年盈利预测，并新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为22.27/27.60/35.13亿元(2025-2026年原预测为23.14/29.44亿元)，归母净利润分别为2.44/3.47/4.37亿元(2025-2026年原预测为3.35/4.67亿元)，EPS分别为1.17/1.67/2.10元(2025-2026年原预测为1.61/2.25元)，对应9月11日20.82元收盘价，PE分别为18/12/10倍。我们看好公司长期成长力，维持公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-05-03 奥来德：年报&一季报点评：高世代蒸发源验收确立拐点，材料跬步前行静待国产替代良机 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计公司2026-2028年实现归母净利润3.59、4.47亿和6.71亿元，当前市值对应PE分别为32.24、25.94和17.27倍，随着8.6代线建设浪潮兴起，公司蒸发源设备的验收弹性开始逐年增强，维持公司“买入”评级。

●2026-05-03 万润股份：2025年及2026Q1业绩改善，新材料布局推进 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●考虑到环保材料、液晶显示材料下游需求增速放缓，公司PI等新材料尚处于放量初期，调整2026-2027年预测EPS分别为0.43元、0.52元，并预测公司2028年EPS为0.63元，对应PE分别为38.4倍、31.6倍、26.2倍。看好公司多种新材料布局，维持买入评级。

●2026-05-02 振华股份：Q1业绩同比增长，看好铬盐产业链景气度整体提升 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●公司业绩符合预期，我们维持2026-2027年并新增2028年公司盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为8.49、9.69、11.03亿元，EPS分别为1.12、1.28、1.46元，当前股价对应PE分别为31.1、27.3、24.0倍。我们看好铬盐产业链景气度整体提升以及公司长期成长，维持“买入”评级。

●2026-05-02 龙佰集团：钛白粉盈利短期承压，公司加速出海布局 (中信建投 杨晖,王鲜俐)

●公司作为钛白粉行业龙头，目前拥有151万吨钛白粉产能，并较早实现硫酸法和氯化法两条主流路线量产。展望后续，为应对海外反倾销税的影响及国内日益加剧的竞争格局，公司一方面提高上游钛矿自给率，另一方面加速出海布局。钛矿方面，公司正全力推进“红格北矿区两矿联合开发”及“徐家沟铁矿开发”项目。海外布局方面，公司于2025年收购Venator UK资产，并且正推进马来西亚生产基地建设。我们预计公司2026-2028年实现营收315.19/349.31/390.02亿元，同比分别+21.4%/+10.8%/+11.7%；实现归母净利润15.06/22.00/28.38亿元，同比分别+20.98%/+46.08%/+29.02%。当前股价对应PE分别为26.6/18.2/14.1x，给予2027年24x PE，目标价格21.75元，维持“买入”评级。

●2026-05-01 华峰化学：氨纶、己二酸景气共振，聚氨酯制品龙头迎来周期向上拐点 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●考虑到公司的氨纶、己二酸两大主业景气度底部反转向上，且公司产能均为国内最大，成本优势领先，业绩弹性显著。我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为296、299、329亿元，同比增速分别为+23%、+1%、+10%；归母净利润分别为31、34、41亿元，同比增速分别为+69%、+8%、+21%，按2026年4月30日收盘价计算，对应PE分别为19、17、14倍。我们看好公司作为氨纶行业龙头，将持续扩大规模优势，远期成长可期，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-01 桐昆股份：Q1业绩同环比大幅增长，长丝行业反内卷渐入佳境 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●公司业绩超预期，我们上调2026-2027年并维持2028年公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为60.78(+24.30)、72.68(+29.94)、81.31亿元，EPS分别为2.55(+1.03)、3.05(+1.27)、3.42元，当前股价对应PE分别为9.5、7.9、7.1倍。我们看好下半年长丝补库需求，维持“买入”评级。

●2026-04-30 贝泰妮：2025年报&2026一季报点评：26Q1收入利润高增，经营改善趋势明确 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●贝泰妮是我国皮肤学级护肤龙头，专业化品牌形象稳固，线上线下多平台拓展顺利，品牌矩阵逐步完善，系列新品上新后有望贡献业绩增量。考虑到品牌焕新业绩逐渐释放，我们将公司2026-27年归母净利润预测8.1/9.4亿元下调至6.3/7.2亿元，新增2028年归母净利润预测8.3亿元，对应PE分别为28/24/21X，考虑到公司敏感肌赛道龙头地位稳固且管理层经营改善趋势明确，维持“买入”评级。

●2026-04-30 呈和科技：海外业务实现突破，布局高端电子材料新赛道 (国信证券 杨林,王新航)

●我们小幅调整对公司的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为3.47/4.30/5.22亿元(2026/2027年原值为3.50/4.02亿元)，同比增速为25.7%/24.1%/21.3%，摊薄EPS为1.84/2.28/2.77元，当前股价对应PE为39.2/31.6/26.1x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 新洋丰：新型肥占比提升，产能布局优化 (东兴证券 刘宇卓)

●公司是国内磷复肥行业龙头企业，凭借多年打造的一体化成本优势、渠道客户黏性和产品自主创新，构筑了稳固的经营护城河，近年来复合肥销量连续稳定增长；同时公司布局精细磷化工产业，打开长期发展空间。基于公司2025年年报，我们相应调整公司2026-2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为18.43、21.65和25.21亿元，对应EPS分别为1.44、1.69和1.97元，当前股价对应P/E值分别为11、9和8倍。维持“强烈推荐”评级。

●2026-04-30 恒力石化：Q1PX-原油价差扩大，扣利润同比增厚 (东方财富证券 张志扬,马小萱)

●考虑到目前油价中高位震荡，公司凭借良好的原料成本管控及产业链一体化能力，盈利有望持续修复。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为2348亿元、2424亿元和2514亿元；归母净利润分别为118.42亿元、138.33亿元和151.30亿元，对应EPS分别为1.68元、1.97元和2.15元，对应PE分别为13.21倍、11.31倍和10.34倍(以2026年4月29日收盘价为基准)，维持“增持”评级。