比依股份(603215)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-03 比依股份：年报点评报告：26Q1受转固影响，新品类新工厂蓄势待发 (天风证券 周嘉乐,金昊田)

●公司作为国内空气炸锅龙头，基本盘稳健，通过持续提高制造能力向多品类拓展，获得国际头部客户订单。我们看好公司咖啡机第二主业的发展(包括自有品牌)以及未来中意产业园和泰国富浩达生产基地的产能释放。预计26年主业稳定，咖啡机和环境电器营收高增，26-28营收预计分别为30.5/35.2/38.4亿元(26-27年前值32.6/40.0亿元，前值基于24年年报预测，由于公司25年实际营收低于此前预测值，因此下调预期)；短期利润端预计仍受转固影响，26-28年归母净利润分别为0.9/1.4/1.9亿元(26-27前值为2.0/2.3亿元，由于26Q1归母净利润受转固影响大于预期，因此下调)，对应动态PE分别为40.3x/24.9x/17.7x，维持“增持”评级。

●2026-05-01 比依股份：Q1收入稳健增长，产能爬坡、汇率波动致使业绩承压 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●比依处于加热类厨房小家电代工行业第一梯队，拥有较强的研发设计能力、成本控制能力和生产交付能力。近年公司陆续开拓了飞利浦、SharkNinja、苏泊尔等国内外知名小家电企业，正积极布局咖啡机、环境电器、扫地机等新赛道。我们预计公司2026-2028年的EPS分别为0.52/0.61/0.72元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为23.29元，对应2026年45倍动态市盈率。

●2025-11-03 比依股份：2025Q3业绩短期承压，咖啡机放量+AR眼镜成长可期 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●我们预计，2025-2027年公司归母净利润分别为1.33/1.64/2.18亿元，对应EPS分别为0.71/0.87/1.16元，当前股价对应PE分别为28.77/23.30/17.58倍。维持“买入”评级。

●2025-10-29 比依股份：季报点评：收入增速有所放缓，盈利水平有待恢复 (国盛证券 徐程颖,鲍秋宇)

●考虑到公司前三季度新品模具投入较多，盈利水平承压，分析师预计公司2025-2027年的归母净利润分别为1.21亿元、1.45亿元和1.71亿元，同比增速分别为-13.1%、+19.3%和+18.3%。基于此，维持“增持”评级。尽管短期内公司面临盈利恢复的压力，但未来几年有望逐步改善。

●2025-08-28 比依股份：半年报点评：内销及咖啡机表现亮眼，盈利水平有待恢复 (国盛证券 徐程颖,鲍秋宇,陈思琪)

●考虑到公司上半年新品模具投入较多，盈利水平仍有承压，我们下调2025年业绩预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.38/1.66/1.95亿元，同比-1.3%/+20.4%/+17.7%，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-29 国网英大：2025年年报及2026年一季报点评报告：金融业务增长迅速，电力装备业务持续巩固 (红塔证券 肖立戎)

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●2026-05-28 德方纳米：储能需求带动量利双升，公司迎来盈利拐点 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润9.61、12.02、14.04亿元，对应PE19.8、15.8、13.6倍。

●2026-05-28 禾盛新材：拟定增募资用于国产智能算力中心建设，AI算力布局再加码 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●行业端，家电复合材料行业受益于“以旧换新”等政策推动，需求确定性增强；消费者偏好向高品质、智能化迁移，为行业带来结构性升级机遇。公司端，作为家电外观复合材料龙头，传统业务表现稳健；同时积极布局AI算力第二增长曲线，通过增资将持有国产高端服务器处理器芯片设计公司熠知电子的股权提升至17.05%，同时公司控股子公司海曦技术的AI业务聚焦政务、金融等场景应用，已形成新的增长引擎；并且出口业务拓展成效显著，全球化布局稳步推进。我们预计，2026-2028年公司归母净利润分别为2.18/4.34/5.55亿元，对应EPS分别为0.88/1.75/2.24元，当前股价对应PE分别为109.23/54.94/42.94倍。维持“买入”评级。

●2026-05-27 骆驼股份：低压锂电放量驱动业绩增长，储能、钠电业务开启新曲线 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期，铅酸主业经营稳健叠加低压锂电满产放量，驱动业绩稳健增长，估值具备修复空间。中长期，低压锂电规模效应持续，储能、钠电等新业务逐步兑现，筑牢第二成长曲线。我们预计公司2026-2028年营收分别为179.62、198.11、218.86亿元；归母净利润分别为9.69亿元、11.27亿元、13.21亿元，EPS分别为0.83、0.96、1.13元，对应26年5月26日收盘价PE分别为11、9、8倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-05-27 电科蓝天：2025年报及2026一季报点评：募投剑指商业航天，宇航电源主业提速在即 (中航证券 张超,梁晨,闫政圆)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为40.46亿、52.93亿元和68.43亿元，归母净利润分别为4.96亿元、7.58亿元和10.32亿元，EPS分别为0.29元、0.44元和0.59元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价100.00元。

●2026-05-26 特发信息：信息赋能，数字未来 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入45/46/48亿元，分别实现归母净利润0.2/0.5/1.0亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-26 中伟新材：各系产品量利稳定增长，一体化布局下镍收益可期 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年归母净利润30.1、38.5、45.7亿元，对应PE18.6、14.6、12.3倍。公司2025年实现营收481.40亿元，同比+20%，归母净利润15.67亿元，同比+7%，扣非净利润14.49亿元，同比+13%。

●2026-05-26 泰豪科技：老牌军工细分赛道企业，AIDC发电出海构筑第二增长曲线【勘误版】 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司作为国内军工细分赛道龙头，主业受益于行业景气底部修复，AIDC建设驱动电源配套业务需求上行，双β共振下业绩有望加速。我们预计公司2026-2028年归母净利润为3.6/5.3/6.1亿元，对应当前市值PE分别为34/23/20X。考虑到公司军工资质&产品壁垒深厚，柴发已突破北美高端市场，内燃机、燃机业务有望逐步突破，成长空间持续打开，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-26 通合科技：2025年年报及2026年一季报点评：乘风AI供电快车道，受益特种业务高景气 (中航证券 张超,梁晨,闫政圆)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为18.75亿、21.86亿元和26.65亿元，归母净利润分别为0.56亿元、0.93亿元和1.45亿元，EPS分别为0.32元、0.53元和0.83元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价50.00元。

●2026-05-26 远东股份：Dual drivers of liquid cooling and optical fiber in the AI field,smart battery business continues to narrow losses (中信建投 许琳)

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