润本股份(603193)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-02 润本股份：夏季旺季将至，新品值得期待 (信达证券 姜文镪)

●线下方面，渠道稳步扩张、盈利水平较优，25年可倒喷驱蚊液、童锁款电热蚊香液已进驻山姆渠道；线上方面，根据蝉妈妈，25年3月抖音GMV同比+35.4%、Q1同比+67.3%；根据久谦，25年1-2月三平台(天猫+京东+抖音)合计GMV同比+55.2%，其中天猫/京东分别同比+41.9%/+25.1%，延续靓丽增长。我们预计公司2025-2026年归母净利润分别为4.0、5.2亿元(同比+33.3%、+28.7%)，对应PE分别为35.3X、27.5X。

●2025-02-27 润本股份：深耕细分品类打造质价比，优质国货品牌成长可期 (国盛证券 萧灵)

●我们预计公司2024-2026年分别实现营业收入13.2/16.9/21.2亿元，同比增速分别为28.2%/27.5%/25.5%，实现归母净利润3.0/4.0/5.1亿元，同比增速分别为32.7%/31.6%/28.8%，当前股价对应PE分别为38.4/29.2/22.6倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-25 润本股份：产品矩阵进一步丰富，持续看好公司成长潜力 (财信证券 张曦月)

●作为国内婴童护理领域的领军企业，公司始终致力于满足消费者多元化需求，通过持续创新和差异化产品布局，不断完善产品矩阵，显著提升了品牌核心竞争力。展望未来，随着产品矩阵不断完善、客群目标持续扩大，以及线上线下渠道协同发展，公司业绩增长的确定性和可持续性或将不断增强，持续看好公司成长潜力。我们预计公司2024-2026年营收分别为13.49、17.16、21.47亿元，同比分别增长30.64%、27.18%、25.11%；归母净利润分别为3.04、3.83、4.70亿元，同比分别增长34.70%、25.74%、22.81%，对应EPS分别为0.75、0.95、1.16元，当前股价对应PE分别为38.21、30.39、24.74倍，维持“买入”评级。

●2025-01-24 润本股份：Q4推广费用短期抬升，25年防晒&青少年打开成长空间 (信达证券 姜文镪)

●公司发布2024年业绩预告。1)2024年：公司实现归母净利润3.00-3.10亿元(同比+32.7%-37.2%)，扣非归母净利润2.89-2.99亿元(同比+32.1%-36.7%)。我们预计2024-2026年归母净利润分别为3.0亿元、4.0亿元、5.2亿元，对应PE分别为34.1X、25.6X、19.9X。

●2025-01-23 润本股份：2024年业绩预告点评：24年利润增长符合预期，产品持续迭代推新 (国元证券 李典)

●公司坚持“大品牌、小品类”的研产销一体化战略，驱蚊及个护两大赛道双轮驱动。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润3.08/3.98/4.98亿元，EPS为0.76/0.98/1.23元，对应PE为34/26/21x，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-04-02 阳谷华泰：年报点评：24年扣非归母净利润同比下降36.38%，看好海外布局与新材料拓展驱动成长 (海通证券 刘威,孙维容)

●我们预计2025-2027年公司EPS分别为0.68、0.74、0.84元，参考同行业可比公司估值，我们认为合理的估值区间为2025年18-20倍PE，对应合理价值区间为12.24-13.60元，维持优于大市评级。

●2025-04-02 硅宝科技：Q4业绩环比改善，硅碳负极业务实现突破 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●考虑主要原材料有机硅DMC价格仍处于低位拖累密封胶价格，我们下调2025-2026年、新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.43(-0.88)、4.35(-0.68)、5.04亿元，对应EPS为0.87、1.11、1.28元/股，当前股价对应PE为20.6、16.3、14.0倍。我们看好公司稳步推进项目建设和投资并购，力争在创立的第三个十年实现产值百亿目标，维持“买入”评级。

●2025-04-02 瑞丰新材：年报点评：公司营业收入及归母净利润实现稳定增长 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为8.68、10.76和13.08亿元，EPS为2.97、3.69、4.48元。参考同行业可比公司估值，给予25年20-22倍PE，对应合理价值区间为59.40-65.34元，维持优于大市的评级。

●2025-04-02 华峰化学：业绩底部信号明显，静待氨纶、己二酸景气上行 (开源证券 金益腾,张晓锋)

●未来随着己二酸新兴下游尼龙66行业产能投产、氨纶行业产能扩张接近尾声，己二酸、氨纶景气有望上行。我们下调公司2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计归母净利润分别为24.74(-6.56)、31.10(-7.32)、38.22亿元，EPS分别为0.50(-0.13)、0.63(-0.14)、0.77元，当前股价对应PE分别为15.5、12.3、10.0倍。公司仍有15万吨氨纶产能在建，看好公司成长，维持“买入”评级。

●2025-04-02 世名科技：年报点评报告：减值计提轻装上阵，材料矩阵日渐完善 (天风证券 鲍荣富,熊可为,唐婕)

●公司已在部分产品上国产替代有所突破，即将进入业绩兑现期。根据公司目前的投产进度，我们下调原有盈利预测，预计公司25-27年归母净利分别为4920万元、2.1亿元、2.9亿元(前值25-26年1.9、3.4亿元)，维持“买入”评级。

●2025-04-02 圣泉集团：业绩符合预期，持续扩充高频高速树脂种类及产能 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●考虑公司生物质材料与化工新材料双主业运营稳健，我们维持2025-2026、新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.89、13.86、16.59亿元，EPS分别为1.40、1.64、1.96元/股，当前股价对应PE为19.9、17.1、14.3倍。我们看好公司依靠产业链优势协同进行技术研发和市场拓展，逐步成为全球领先的生物质和化学新材料解决方案提供商，维持“买入”评级。

●2025-04-02 三维化学：2024年年报点评：工程化工齐发展，新疆煤化工带来机遇 (国海证券 李永磊,董伯骏,李娟廷)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为34、42、52亿元，归母净利润分别为4.05、5.37、7.03亿元，对应PE分别13、10、8倍，公司坚持“科技+工程+实业”互驱联动发展。在工程领域，公司在硫磺回收工程项目上技术领先，有望受益于新疆煤化工发展，在化工领域，公司是国内正丙醇龙头企业，纤维素及催化剂项目加速落地，看好公司长期成长，维持“买入”评级。

●2025-04-02 兴发集团：2024年年报点评：2024年业绩增长，系列新材料项目有序落地 (国海证券 李永磊,董伯骏,李娟廷)

●综合考虑公司主要产品价格价差情况，我们对公司盈利预测进行适当调整，预计公司2025-2027年营业收入分别为297、319、338亿元，归母净利润分别为20、26、31亿元，对应PE分别12、9、8倍。公司磷矿石资源优势突出，新材料项目带来新的利润增长点，维持“买入”评级。

●2025-04-01 盐湖股份：2024年年报点评：价格下跌拖累业绩，积极融入“三步走战略” (民生证券 邱祖学)

●锂行业维持供需过剩，行业产能出清下锂价底部区间震荡，盐湖提锂成本优势凸显，公司锂盐产能加速扩张，钾肥业务基本盘稳固，我们预计公司2025-2027年归母净利为52.0、63.8和70.8亿元，对应3月31日收盘价的PE为17、14和12倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-01 国光股份：年报点评：扣非后净利润同比增长24.49%，累计分红率达114.86% (海通证券 刘威)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.35亿元、5.01亿元和5.76亿元，对应EPS分别为0.93、1.07、1.23元/股。参考同行业可比公司估值，给予2025年18-20倍PE，对应合理价值区间16.74-18.60元，维持“优于大市”评级。