汇得科技(603192)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-12-13 汇得科技：成本端压力缓解，新能源业务稳步推进 (东方证券 倪吉,袁帅)

●基于对2023年公司产品需求和毛利率好转的预期，我们预测公司2022-2024年每股收益分别为0.62/1.30/2.17元(原预测1.81/2.65/-元，根据新的总股本调整后的结果)，按照可比公司2023年平均PE为22倍测算，给予公司目标价28.60元，维持买入评级。

●2022-04-21 汇得科技：短期原材料扰动盈利受压，中长期产品升级量利齐升 (中信建投 何俊艺,程似骐,朱玥,卢昊,杨耀先,陈怀山)

●公司发布2021年年报，2021年实现营业收入31.91亿元，同比+113.1%；归母净利润1.18亿元，同比-5.2%。 预计公司22E-24EEPS为2.29/3.24/3.96元，维持“买入”评级。

●2021-12-23 汇得科技：聚氨酯材料细分龙头成长可期 (东方证券 倪吉)

●基于对需求增长和公司产能投放进度的判断，我们预测公司2021-2023年EPS分别为1.25、2.35、3.45元。按可比公司2022年27倍PE，首次覆盖给予目标价63.57元和买入评级。

●2021-12-23 汇得科技：深练内功，拓汽车与新能源精品赛道 (中信建投 何俊艺,程似骐,朱玥,卢昊,杨耀先)

●我们预计2021E-2023E公司归母净利润为1.35、2.95、4.58亿元，当前股价对应PE为40、18、12倍。参考历史估值和2可比公司，公司估值有较大提升空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2020-07-08 汇得科技：行业格局有望改善，新产能投放打开成长空间 (国海证券 卢昊,代鹏举)

●公司具有规模优势，有望受益于行业集中度提升，业绩增长确定，预计公司2020-2022年EPS分别为1.29、1.73和2.29元/股。首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-11-27 新宙邦：投资江西石磊42%股权，六氟利润弹性可期 (东吴证券 曾朵红,岳斯瑶)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预期10.65/14.42/20.12亿元，同比+5%/+35%/+40%，对应PE为30/22/16倍，考虑公司氟化工竞争力强增速高，且目前电解液处于底部，给予25年30倍PE，目标价57元，维持“买入”评级。

●2024-11-27 桐昆股份：全球最大的涤纶长丝企业，布局炼化项目成长空间大 (招商证券 周铮,曹承安)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为13.5亿、21.2亿、32.4亿元，EPS分别为0.56、0.88、1.34元，当前股价对应PE分别为20、13、8倍。首次覆盖，给予“增持”投资评级。

●2024-11-26 宝丰能源：内蒙古项目试生产，产能扩张进展顺利 (国信证券 杨林,余双雨)

●公司主营产品聚烯烃产能高速扩张，为未来利润增量的核心来源。我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为65.52/122.06/124.13亿元，对应EPS为0.89/1.66/1.69元，当前股价对应PE为17.8/9.6/9.4X，维持“优于大市”评级。

●2024-11-25 鼎龙股份：临时键合胶首次获得客户订单，深化战略转型 (华金证券 孙远峰,王海维)

●我们维持原有业绩预测。2024年至2026年营业收入分别为32.18/38.19/44.61亿元，增速分别为20.7%/18.7%/16.8%；归母净利润分别为4.81/6.62/8.21，增速分别为116.8%/37.5%/24.1%；对应PE分别为52.8/38.4/31.0倍。考虑到鼎龙股份已为国内部分核心晶圆厂CMP抛光垫的第一供应商，渗透程度有望不断加深，随着在高端晶圆光刻胶/半导体先进封装材料等陆续验证及产业化，持续带动业绩增长。维持“买入”评级。

●2024-11-24 东材科技：树脂齐发力，优化结构修盈利，逐步放量兑现成长性 (中泰证券 孙颖,张昆)

●公司作为平台型新材料公司，薄膜&树脂双轮驱动，在扩产能、下游客户认证、产品销售结构优化方面都持续发力，竞争优势及成长性明确，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.1/4.0/6.0亿元，同比增速分别为-4.7%/28.5%/49.8%，对应当前股价PE分别为23.3x/18.1x/12.1x，显著低于可比公司平均值，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-22 龙星化工：前三季度盈利同比上涨，积极扩产巩固优势 (国海证券 李永磊,董伯骏,陈云)

●预计公司2024-2026年营业收入分别42.42、53.38、65.50亿元，归母净利润分别1.59、2.03、2.97亿元，对应的PE分别为18、14和9倍。考虑到盈利能力稳定性强，且随着募投项目产能释放，业绩有望进一步释放，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2024-11-22 南京化纤：连续4个一字板！南京化纤上演腾笼换鸟：收购丝杠龙头，涉足“船新”市场 (北京韬联科技)

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●2024-11-22 神马股份：3Q24尼龙系列产品价格短期承压，关注公司尼龙产业链项目建设 (长城证券 肖亚平)

●我们预计神马股份2024-2026年收入分别为139.63/156.63/174.61亿元，同比增长8.1%/12.2%/11.5%，归母净利润分别为0.68/3.52/4.58亿元，同比增长-44.6%/415.5%/30.1%，对应EPS分别为0.07/0.34/0.44元。结合公司11月21日收盘价，对应PE分别为120/23/18倍。我们基于以下两个方面：1)我们看好公司股份回购计划的稳步推进，彰显了公司对于长期发展的信心；2)我们看好公司核心原材料己二腈的部分自主供应，有助于公司原材料成本的稳定，持续关注公司在尼龙产业链项目建设，维持“买入”评级。

●2024-11-21 同益中：新产能释放叠加高毛利订单回升，业绩增长可期 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.57/0.85/1.17，对应公司11月20日收盘价13.63元，2024-2026年PE分别为23.8/16.0/11.7倍。随着公司新产能建成投产，叠加高毛利的复材订单回升，未来业绩增长可期。首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2024-11-21 贝泰妮：敏感肌赛道优质国货龙头，期待业绩企稳修复 (华源证券 丁一)

●我们预计公司24-26年实现营收66.0/75.9/85.9亿元，同比增速分别为19.6%/15.0%/13.2%，实现归母净利润7.0/9.1/10.8亿元，同比增速分别为-6.9%/29.2%/18.8%，当前股价对应PE分别为31/24/20倍。我们选取同为国货龙头的珀莱雅、上海家化及医美化妆品龙头之一华熙生物作为可比公司，根据wind一致预期，可比公司2024年PE均值为35倍，考虑到公司为敏感肌护肤优质国货龙头，产品竞争壁垒较高，消费者粘性强，随着公司持续扩展品牌矩阵、优化产品组合及全渠道深化布局，我们认为中长期公司业绩乐观可期，首次覆盖，给予“增持”评级。