海容冷链(603187)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-25 海容冷链：2024年三季报点评：发力冷藏及海外业务，营收止跌回升 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳)

●海容冷链是我国商用冷链行业龙头，凭借研发、生产及规模优势，有望持续开拓国内外客户，发力冷藏等低分额潜力品类。考虑到国内冷冻柜下游需求承压及海外受到印尼配额的扰动，下调盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为3.3/3.7/4.1亿(前值为5.0/5.8/6.6亿)，增速为-19%/+12%/+10%，对应PE=13/11/10x，维持“优于大市”评级。

●2024-10-24 海容冷链：2024Q3点评：收入增速转正 (华安证券 邓欣)

●我们维持前次盈利预测。预计2024-2026年公司收入28.67/30.04/31.61亿元，同比-10.5/+4.8%/+5.2%，归母净利润3.30/3.55/3.74亿元，同比-20.1%/+7.7%/+5.1%；对应PE13/12/11X，维持“买入”评级。

●2024-10-24 海容冷链：Q3收入恢复稳健增长 (国投证券 李奕臻,陈伟浩)

●海容是国内商用冷柜行业的领军企业，产品研发能力领先，柔性化制造能力突出，掌握全球优质客户资源。我们认为，随着公司冷藏柜业务新客户逐渐放量、智能柜加速投放，长期成长动力充足。我们预计2024-2026年EPS为0.89/0.96/1.03元，6个月目标价13.40元，对应2024年15X PE，维持买入-A的投资评级。

●2024-08-16 海容冷链：2024Q2点评：客户投放节奏+印尼配额限制影响业绩 (华安证券 邓欣)

●基于公司Q2业绩情况及未来行业下游恢复节奏，我们下调业绩预期。预计2024-2026年公司收入28.67/30.04/31.61亿元(前值35.12/38.46/42.14亿元)，同比-10.5/+4.8%/+5.2%(前值+9.6%/+9.5%/+9.6%)，归母3.30/3.56/3.74亿元(前值4.57/4.97/5.52亿元)，同比-20.1%/7.7%/+5.1%(前值+10.5%/+8.8%/+11.1%)；对应PE12/11/11X，维持“买入”评级。

●2024-08-15 海容冷链：经营短期承压，期待未来改善 (国投证券 李奕臻,陈伟浩)

●海容冷链是国内商用冷柜行业的领军企业，产品研发能力领先，柔性化制造能力突出，掌握全球优质客户资源。我们认为，随着公司冷藏柜业务新客户逐渐放量、智能柜加速投放，长期成长动力充足。我们预计2024~2026年EPS为1.07/1.13/1.21元，6个月目标价13.91元，对应2024年46854389913XPE，维持买入-A的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-10-28 盾安环境：季报点评：谨慎性计提引业绩波动，Q4或迎以旧换新利好 (天风证券 孙谦,朱晔,宗艳,赵嘉宁)

●盾安是制冷元器件领域龙头，家电主业结构升级、盈利改善持续兑现，将业务延伸高景气新能源车热管理赛道后，抓住二供机遇逐渐打造出新的增长曲线。公司双板块发展持续向好，历史包袱逐渐出清，预计24-26年归母净利润分别为9.3/11.7/13.8亿元(前值9.4/12.1/14.8亿元，考虑设备业务营收略有承压下调24-26年收入增长预期)，对应12.7x/10.1x/8.6x，维持“买入”评级。

●2024-10-28 盾安环境：2024Q3减值损失扰动业绩，汽零业务维持良好态势 (开源证券 吕明,周嘉乐,林文隆)

●考虑到短期减值损失影响，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为8.85/10.86/12.58亿元(原值为9.39/11.40/13.61亿元)，对应EPS为0.83/1.02/1.18元，当前股价对应PE为13.3/10.9/9.4倍，长期继续看好制冷主业在产品结构优化以及内部降本增效下盈利稳步提升，以及产品矩阵完善后汽车热管理业务持续增长，维持“买入”评级。

●2024-10-28 运达股份：盈利能力回升，在手订单充沛 (华金证券 张文臣,周涛,申文雯)

●公司是国内最早从事风力发电机组研发制造的企业，大兆瓦机型的技术研发与储备充足。伴随公司订单获取与成本管控能力的提升，有望穿越行业周期低谷，提升市场份额，受益全球风电市场的良好前景。预计2024-2026年归母净利润分别为6.35、8.04和10.81亿元，对应EPS0.91、1.15和1.54元/股，对应PE15、12和9倍，维持“买入-A”的投资评级。

●2024-10-27 美力科技：盈利水平持续高增速，积极拓宽下游新领域 (财通证券 佘炜超)

●公司是国内高端弹簧领先供应商，主业受益下游新能源车景气度高企，逐步实现规模化效应，叠加空悬弹簧等新领域布局积极推进，未来公司盈利水平有望持续提升。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润1.08/1.80/2.53亿元，对应PE为20.5/12.3/8.7倍，维持“增持”评级。

●2024-10-27 金风科技：第三季度收入同比增长超五成，主机盈利或继续改善 (国信证券 王蔚祺,王晓声,袁阳)

●考虑到今年以来公司各项主营业务顺利发展，我们上调公司2024-2026年盈利预测至22.2/32.2/42.3亿元(原为19.2/27.5/32.7亿元)，同比增长66.7%/45.2%/31.3%。当前股价对应PE分别为20.9/14.4/11.0倍，维持“优于大市”评级。

●2024-10-27 汉钟精机：2024年三季报点评：业绩短期承压，看好半导体真空泵放量 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游验收节奏，我们维持2024-2026年公司归母净利润分别为9.43/10.76/13.02亿元，当前股价对应PE为9/8/7倍，维持“增持”评级。

●2024-10-27 新莱应材：2024年三季报点评：业绩延续增长，看好公司受益半导体国产化替代推进 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司业绩增长速度放缓，我们下调2024-2026年公司归母净利润预测分别为2.8(3.7)/4.7(5.2)/6.2(6.6)亿元，当前市值对应PE为36/22/16倍，维持“增持”评级。

●2024-10-27 金风科技：2024三季报点评：Q3综合毛利率环比持平，在手订单饱满 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑公司24年风场转让表现较好，以及风机业务毛利率持续回升，我们上调24年盈利预测；考虑到公司风机业务降本效果超预期，预计25年起该部分业务盈利将实现较大改善，我们上调25-26年盈利预测；24-26年归母净利润预期22.8/28.6/35.6亿元（原预期为15.1/18.3/20.2亿元），同增71%/25%/25%，对应PE20x/16x/13x，维持“增持”评级。

●2024-10-27 新莱应材：2024年三季报点评：Q3收入同环比略增，毛利率同环比承压 (国海证券 姚健,杜先康)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入29.60、35.89、43.37亿元，实现归母净利润3.02、4.11、5.45亿元，现价对应PE分别为34、25、19倍，公司是国内少数能够覆盖泛半导体、生物医药、食品饮料三大应用领域的高洁净应用材料研发和制造商之一，未来成长可期，维持“买入”评级。

●2024-10-27 新莱应材：2024年三季报点评：半导体业务保持较快增长，Q3利润端有所承压 (华西证券 黄瑞连)

●考虑到食品和医药行业景气度持续下行，我们调整公司2024-2026年营业收入为30.56、37.64、44.47亿元(原值为31.51、39.76、48.02亿元)，同比增速为13%、23%和18%；同步调整2024-2026年归母净利润为2.78、4.33、5.75亿元(原值为3.19、4.68和6.46亿元)，同比增速分别为18%、56%和33%；2024-2026年EPS为0.68、1.06和1.41元。公司2024/10/25股价25.41元对应PE分别为37、24和18，维持“增持”评级。