春风动力(603129)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-06 春风动力：季报点评：Q3业绩超预期，看好中大排量摩托海内外双高增 (天风证券 朱晔,邵将)

●我们调整了盈利预测，预计24-26年归母净利润13.55、16.85、20.14亿元，对应PE为18.31、14.73、12.32倍，维持“买入”评级。

●2024-11-06 春风动力：销售扩张+费用改善，Q3业绩超预期 (中信建投 马王杰,吕育儒)

●动力运动行业处于增长快车道，消费升级、休闲娱乐需求增加助推全地形车、中大排量摩托车产品渗透，公司产品性价比优势明显，提出全球化+智能化+电动化发展战略，有望享受行业红利，不断开拓业务新增长点。我们预测2024-2026年公司实现归母净利润13.56/17.06/21.44亿元，对应EPS为8.95/11.27/14.16元，当前股价对应PE为18.31/14.55/11.58倍，维持“买入”评级。

●2024-11-01 春风动力：两轮车内外需求推动营收稳步增长，促进盈利持续超预期 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄,白臻哲)

●我们预计24-26年公司营收分别为145/174/203亿元，同比增速分别+20%/+20%/+17%；基于公司下游需求持续推动盈利能力提升，我们将24-26年归母净利润预测由12.7/15.7/19.4亿元调整为13.8/16.6/19.4亿元，同比增速分别+37%/+20%/+17%；维持“买入”评级。

●2024-10-23 春风动力：2024年三季报点评：业绩超预期，费用率同比改善明显 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●公司Q3业绩超预期，新品有望持续放量，我们上调公司2024/2025/2026年归母净利润预期至13.6/16.8/19.5亿元(原为11.9/15.4/19.3亿元)，对应PE为17/14/12倍。鉴于公司摩托车业务依托出色的产品力+品牌力成功把握国内消费升级新趋势，借全地形车经验及渠道，出海进展顺利；研发+产品+渠道三轮驱动全地形车全球市占率稳步攀升。我们仍然维持“买入”评级。

●2024-10-21 春风动力：营收利润超预期，股权激励彰显发展信心 (招商证券 董瑞斌,郑晓刚)

●我们预计公司24-26年营收为144.27亿元、173.14亿元、204.37亿元，归母净利润为13.31亿元、16.72亿元、19.67亿元，对应当前市值PE为17.4倍、13.8倍、11.8倍，维持“强烈推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2024-11-14 隆鑫通用：自有品牌出海，无极快速放量 (浙商证券 马莉,马远方)

●预计24-26年营业收入157.9、183.2、208.3亿元，同比+21%、+16%、+14%。预计归母净利润12.2、15.7、18.9亿元，同比+110%、+28%、+20%。截至11月14日，24-26年对应PE为14.15X、11.03X、9.17X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-11-13 中航沈飞：我国歼击机摇篮，新机型接力打开发展空间 (东北证券 王凤华)

●预计公司2024-2026年营收为522.89/673.67/850.80亿元，归母净利润为35.71/47.78/62.66亿元，对应EPS为1.30/1.73/2.27元，对应PE为42.60/31.84/24.28X，维持“买入”评级。

●2024-11-13 国科军工：地方军工新质弹药平台型企业，固体发动机业务布局加速 (海通证券 张恒晅,胡舜杰)

●我们预计2024-2026年EPS为1.05/1.22/1.65元，结合可比公司PE估值情况，给予公司2024年60-65倍PE估值，对应合理价值区间为63.30-68.57元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-11-13 国科军工：地方军工新质弹药平台型企业，固体发动机业务布局加速 (海通证券(香港) Hengxuan Zhang,Haofei Chen)

●我们预计2024-2026年EPS为1.05/1.22/1.65元，结合可比公司PE估值情况，给予公司2024年65倍PE估值，对应目标价68.57元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-11-11 涛涛车业：制造、品牌、渠道兼具竞争力的休闲车龙头 (天风证券 孙潇雅)

●预计2024-2026年公司营收33.1、41.1、49.9亿元，同增54%、24%、22%；归母净利4.0、5.1、6.3亿元，同增43%、27%、24%。考虑公司成长性，以及同类型公司估值水平，给予2025年PE18x，对应股价83.6元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-11 迈信林：业绩快速增长，股权变更开启转型之路 (太平洋证券 曹佩)

●公司主营业务发展态势良好，积极向国产算力相关方向布局。预计公司24-26年EPS分别为0.37\\0.52\\0.71元，首次覆盖给与“买入”评级。

●2024-11-11 广联航空：加大研发投入力度，配套能力持续提升 (太平洋证券 马浩然)

●预计公司2024-2026年的净利润为1.32亿元、1.71亿元、2.11亿元，EPS为0.45元、0.58元、0.71元，对应PE为58倍、45倍、36倍，维持“买入”评级。

●2024-11-11 中航高科：营收业绩稳健增长，产业链布局逐步落地 (兴业证券 石康,李博彦)

●我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.46/13.22/15.21亿元，EPS分别为0.82/0.95/1.09元，对应11月8日收盘价PE为33.1/28.7/25.0倍，维持“增持”评级。

●2024-11-10 中航重机：2024年三季报点评：第三季度业绩同比增长16%，大型锻件产能逐步发力 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●维持2024-2026年盈利预测15.8/19.0/23.1亿元，同比+18.9%/+20.2%/+21.4%。当前股价对应PE为21.5/17.9/14.7倍，维持“优于大市”评级。

●2024-11-09 国科军工：毛利率提高或由于收入结构变化，需求若快速增长产业链地位或将提升 (国联证券 吴爽,叶鑫)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入12.96/16.35/20.41亿元，同比增长24.55%/26.18%/24.86%，三年CAGR为25.19%；归母净利润1.93/2.63/3.42亿元，同比增长36.84%/36.86%/29.81%，三年CAGR为34.46%，EPS为1.10/1.50/1.95元/股，对应PE分别为54x/39x/30x。鉴于公司深厚技术功底、市场空间广阔、具备固体发动机标的稀缺性，维持“买入”评级。