全筑股份(603030)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-11-08 全筑股份：与远大住工战略合作，农村C端市场主动寻求业务变革 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●随着政策对农村自建房的刺激以及市场需求的不断提升，未来农村新建房市场容量较大。我们认为公司进军农村C端市场，主动寻求业务变革，有望率先抢得市场先机。考虑到今年疫情导致公司业绩不及预期，我们更新公司2020-2022年EPS为0.36、0.46、0.54元/股(原0.41、0.47、0.57元/股)，对应PE为15、12、10倍，维持“买入”评级。

●2020-08-30 全筑股份：半年报点评：疫情致营收同比下降，毛利率、现金流均有改善 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司在手订单充裕，未来业绩增长动力充足。公司主要客户着力降杠杆、减负债同时叠加战略投资者引进、可转债发行等流动性利好，公司资金周转压力或进一步缓解。考虑到公司业绩不及预期，我们更新公司2020-2022年EPS为0.41、0.47、0.57元/股(原EPS为0.47、0.56、0.68元/股)，对应PE为16.01、13.81、11.45倍，维持“买入”评级。

●2020-08-28 全筑股份：Q2业绩回暖，装配式装修大有可为 (东北证券 王小勇)

●率先布局装配式行业，行业瓶颈有望突破。装配式装修顺应当下全装修的政策要求，未来3-5年渗透率有望达到20%。全筑股份从2010年开始进行装配式研发布局，2019年形成了装配式装修2.0体系，同时公司拥有自己的部件工厂，更好的实现公司自身装配式技术。目前公司完工的装配式项目有1600套，约8万平方方；正在进行设计的项目已有6000多套，共计30万方。公司将乘装配式东风优化业绩增长模式，突破行业发展瓶颈。首次覆盖，给予公司“买入”评级。预计公司2020/2021/2022年EPS分别为0.43元/0.48元/0.54元。

●2020-04-30 全筑股份：年报点评报告：经营现金流继续改善，疫情后业绩有望快速恢复 (天风证券 唐笑,岳恒宇,肖文劲)

●考虑到公司2019年业绩不达预期，我们更新公司2020-2021年EPS为0.47、0.56元/股的预测(原EPS为0.74、0.96元/股)，新增2022年EPS为0.68元/股，对应PE为11、9、7倍，暂维持“买入”评级。

●2019-11-06 全筑股份：2019年三季报点评：在手订单充足，家居市场潜力大 (国信证券 周松)

●如我们5月初发布的深度报告《高成长低估值，全装修龙头乘势起航》的预测，公司利用传统业务的渠道资源拓展装修后市场，实现二次创业，今年前三季度家装订单1.6亿元，同比增长4.5倍，木制品订单1.7亿元，同比增长2.6倍。公司已经实现了全产业链布局。公司订单充足，我们维持之前的盈利预测，预计公司19-21年EPS分别为0.65/0.86/1.13元，对应PE为10.6/8.0/6.1倍。对标尚品宅配等定制精装企业，我们维持之前的目标估值，认为公司的合理估值区间为16-18倍，对应价格10.40-11.70元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:建筑装饰

●2026-04-30 亚翔集成：季报点评：26Q1盈利能力维持较高水平 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源)

●“买入”。维持对公司2026–2028年归母净利润预测为15.57/21.65/23.90亿元，对应EPS为7.30/10.15/11.20元，三年复合增速38.88%。参考可比公司2026年Wind一致预期PE均值44倍，考虑到公司盈利弹性受下游投资周期影响较大，给予2026年32倍PE估值，维持目标价235.62元，投资评级“买入”。风险提示包括地缘政治冲突加剧、半导体产业投资下滑及项目结算延迟等。

●2026-04-30 江河集团：出海及BIPV驱动订单增长，业绩现金流改善 (华源证券 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.01/9.01/10.20亿元，同比增速分别为+31.21%/+12.50%/+13.27%，当前股价对应的PE分别为13.68/12.16/10.74倍。考虑到公司海外业务拓展提速，同时维持高分红水平，我们认为公司经营韧性与估值优势兼备，维持“买入”评级。

●2026-04-30 柏诚股份：季报点评：新签订单结转仍需时间周期 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源)

●我们维持公司26-28年归母净利润为/至4.17/5.77/7.67亿元(三年复合增速为55.18%)，对应EPS为0.79/1.09/1.45元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为33x，考虑到德国、中国台湾系竞争对手阶段性战略重心转移至海外市场，公司境内市占率及盈利能力有望迎来提升，给予公司26年40倍PE估值，维持目标价为31.6元。

●2026-04-30 金螳螂：年报点评：海外拓展持续推进 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源)

●考虑公司目前境内业务仍占比较高，短周期订单、盈利能力修复仍有压力，下调26-27年收入及毛利率假设，调整公司26-28年归母净利润为3.99/3.74/3.83亿元(较前值分别调整-19.78%/-26.49%/-)，对应EPS为0.15/0.14/0.14元。可比公司26年Wind一致预期PB均值为2.3x，考虑到公司在行业逐步出清过程中，短周期公司经营承压，给予26年1.3xPB(26年BVPS为5.21元)，目标价6.77元(前值4.12元，对应26年22xPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-29 江河集团：收入业绩稳中有增，经营现金流同比改善 (财通证券 王涛)

●4月28日公司公告1Q2026实现营收45.3亿元，同比+7.7%，实现归母净利润1.5亿元，同比+5.7%，扣非归母净利润1.8亿元，同比+3.0%。我们预计26-28年公司归母净利润为8、9、10亿元，yoy分别+31%、+13%、+13%，对应PE为14、12、11倍，维持“增持”评级。

●2026-04-23 罗曼股份：AI算力云边端全面布局，多业务共筑远期成长 (国盛证券 佘凌星,何亚轩,朱迪)

●在不考虑罗曼股份将武桐树高新剩余股权全部收购的情况下，预计2026-2028年罗曼股份营收为32.79/42.35/49.21亿元，同比增长73.9%/29.1%/16.2%，预计归母净利润为1.81/2.87/3.41亿元，同比增长233.2%/58.3%/18.8%。当前市值对应2027年PE为48倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-22 柏诚股份：年报点评报告：Q4毛利率大幅改善，今年业绩增长有望显著提速 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●基于公司1-4月签单量超去年全年总额且Q4毛利率明显改善，分析师上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为4.16亿元、5.40亿元、6.37亿元，对应EPS分别为0.79元、1.02元、1.21元/股。当前股价对应PE分别为30.4倍、23.5倍、19.9倍，维持“买入”评级。

●2026-04-22 柏诚股份：年报点评：26年开年新签订单强势增长 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到AI产业大趋势下，国内外芯片、存储需求旺盛，产业龙头均进入扩产周期，我们认为未来中长期洁净室建设需求旺盛，上调公司26-28年新签订单和收入预测，调整公司26-28年归母净利润至4.17/5.77/7.67亿元(较前值分别调整57.44%/104.58%/-，三年复合增速为55.18%)，对应EPS为0.79/1.09/1.45元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为35x，考虑到德国、中国台湾系竞争对手阶段性战略重心转移至海外市场，公司境内市占率有望迎来提升，给予公司26年40倍PE估值，对应目标价为31.6元(前值17.92元，对应40倍25年PE)。

●2026-04-22 柏诚股份：盈利能力改善，订单已进入集中释放期 (财通证券 王涛)

●26年以来AI浪潮推动算力需求，国内晶圆厂（如中芯国际、长鑫存储）扩产启动，公司作为国内洁净室系统集成头部企业有望充分受益，目前公司已进入订单集中释放期。我们预计26-28年公司归母净利润为4.0、5.7、7.9亿元，对应PE为31、22、16倍，维持“增持”评级。

●2026-04-18 亚翔集成：AI推动CAPEX景气周期，海外订单有望超预期 (东北证券 濮阳,上官京杰)

●预计2026-2028年公司营业总收入分别为83.53/108.03/128.37亿元，同比分别为+70.24%/+29.33%/+18.83%；归母净利润分别为16.26/22.34/27.00亿元，同比分别为+82.30%/+37.34%/+20.87%；EPS分别为7.62/10.47/12.65元/股；对应PE为24.48/17.83/14.75倍。考虑到公司深度绑定台积电、美光科技等大客户，海外订单有望超预期，给予公司“买入”评级。