千禾味业(603027)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-03 千禾味业：Q1调整幅度收窄，静待线上转正 (兴业证券 沈昊,林佳雯)

●我们根据公司最新财报，调整了盈利预测，预计2026-2028年收入为28.37/31.34/34.49亿元，同比+10.3%/+10.5%/+10.0%，归母净利润为5.00/5.88/6.61亿元，同比+43.9%/+17.6%/+12.4%，对应2026年4月29日收盘价，2026-2028年PE为27/23/20x，维持“增持”评级。

●2026-04-30 千禾味业：年报点评：线上调整拖累公司经营修复节奏 (华泰证券 吕若晨,倪欣雨)

●鉴于线上渠道调整进展慢于预期，华泰研究下调公司2026–2027年EPS预测至0.35元和0.39元(较前次下调8%和13%)，并引入2028年EPS为0.45元。参考可比公司2026年平均PE33倍，给予目标价11.55元(前值10.64元)，维持“买入”评级。风险提示包括宏观经济不及预期、行业竞争加剧及食品安全问题。

●2025-11-10 千禾味业：业绩环比改善，看好经营持续回暖 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考最新业绩预告，我们下调公司25-26年收入35.92/39.59亿元的预测至27.72/30.77亿元，新增27年33.54亿元的预测；下调25-26年EPS0.57/0.65元的预测至0.31/0.38元，新增27年0.42元的预测；对应2025年11月10日9.88元的收盘价，PE分别为32/26/23倍，维持公司“增持”评级。

●2025-11-04 千禾味业：线下渠道转正，盈利能力承压 (兴业证券 沈昊,林佳雯)

●我们根据公司最新财报，调整了盈利预测，预计2025-2027年收入为28.13/31.12/34.38亿元，同比-8.5%/+10.6%/+10.5%，归母净利润为4.01/5.47/6.27亿元，同比-22.1%/+36.4%/+14.7%，对应2025年10月30日收盘价，2025-2027年PE为29.1/21.4/18.6x，维持“增持”评级。

●2025-10-31 千禾味业：2025年三季报点评：25Q3收入降幅收窄，后续业绩改善可期 (西南证券 朱会振,舒尚立)

●前三季度实现收入19.9亿元，同比-13.2%，实现归母净利润2.6亿元，同比-26.1%；其中25Q3实现收入6.7亿元，同比-4.3%，实现归母净利润0.9亿元，同比-14.6%。预计2025-2027年EPS分别为0.31元、0.38元、0.42元，对应动态PE分别为30倍、24倍、22倍，维持“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-05-08 仙坛股份：禽链景气持续上行，产能落地驱动中长期成长 (华西证券 周莎,魏心欣)

●我们分析：1)公司作为白羽肉鸡全产业链龙头，截至2025年年底，诸城项目一期工程建设配套的屠宰加工厂、饲料厂和商品鸡养殖场已经全部投入生产，二期工程的屠宰加工厂已正式投产。诸城项目已有36个商品鸡养殖场投入生产。2025年诸城项目商品代肉鸡的出栏量为7,745.38万羽，诸城项目全部建成投产后，将实现父母代、商品代的全配套，公司的肉鸡年宰杀量和年肉食加工能力得到进一步提升。2)当前我国祖代肉种鸡的引种处于暂停状态，祖代种鸡的变化会在7个月后(25周+3周)传导至父母代鸡苗，在14个月后((25周+3周)*2)传导至商品代鸡苗，在15.5个月后传导至商品肉鸡出栏；3)公司的调理品业务稳步发展，调理品板块一期工程已经实现满产，二期工厂于2024年7月17日竣工投产，未来调理品产能将进一步提升。基于此，我们预计，2026-2028年公司的营业收入分别为62.61/69.02/76.08亿元，归母净利润为3.31/4.08/4.46亿元，EPS为0.38/0.47/0.52元，2026年5月7日股价6.44元对应26/27/28年PE分别为17/14/12X，维持“买入”评级。

●2026-05-08 蔚蓝生物：2025年报及2026年一季报点评：研发驱动战略持续深化，打造“产业+服务”综合赋能平台 (国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●公司是酶制剂龙头，成长边际有望逐步打开。我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利0.97/1.01/1.02亿元，对应EPS为0.38/0.40/0.40元，PE分别为39/38/37倍，维持“优于大市”评级。

●2026-05-08 新乳业：26Q1收入稳增，盈利高增（更正） (国投证券 蔡琪,燕斯娴,尤诗超)

●公司产品创新能力在乳制品公司中表现突出，通过总部管理与大单品赋能，子公司经营能力不断提升，同时积极拥抱多元新零售渠道增长机会，长期盈利水平仍具备提升空间。预计公司2026年-2028年的收入增速分别为7.1%、6.0%、5.0%，净利润的增速分别24.8%、15.8%、13.4%；参考可比公司26年的算术平均PE，给予公司26年22倍PE估值，6个月目标价为23.27元，首次给予买入-A的投资评级。

●2026-05-08 中宠股份：境内自主品牌保持高增，境外业务稳步推进 (华安证券 王莺,万定宇)

●公司以自主品牌建设为核心，聚焦国内市场，加速海外市场拓展，稳步推进全球产业链布局，巩固传统代工业务规模。伴随着公司海外工厂产能逐步释放，海外自主品牌逐步发力，国内自主品牌快速增长，我们预计2026-2028年公司实现主营业务收入66.57亿元、81.78亿元、95.70亿元，同比+27.5%、+22.8%、+17.0%，对应归母净利润4.49亿元、5.36亿元、6.88亿元(前值2026年5.81亿元、2027年7.82亿元)，同比增长23.0%、19.3%、28.5%，对应EPS1.39元、1.66元、2.14元。维持“买入”评级不变。

●2026-05-08 新希望：养殖成本下降，饲料业务盈利高增 (中邮证券 王琦)

●2025年实现营业收入1068.56亿元，同比增长3.68%；归母净利亏损17.84亿元，同比下降476.76%。全年的亏损中包含约12亿元生物资产减值及资产清退影响，经营性亏损约5.8亿元。公司饲料业务持续向好，养殖业务受周期下行影响，当前亏损压力依然较大。我们预计公司2026-2028年EPS分别为-0.12元、0.79元和0.70元，维持“增持”评级。

●2026-05-07 新乳业：一季度表现亮眼，低温品类延续快速增长 (东海证券 姚星辰)

●公司坚持“鲜立方战略”，以低温产品为主导，DTC渠道为核心，产品不断创新。公司产品结构优化、渠道多元化布局，盈利能力持续增强，预计2026-2028年归母净利润分别为8.55/10.01/11.3亿元，对应EPS分别为0.99/1.16/1.31元，对应当前股价PE分别为20/17/15倍，维持“买入”评级。

●2026-05-07 千味央厨：2025年报及2026年一季报点评：经营改善，收入高增 (东方证券 李耀,张玲玉)

●考虑到电商仍处于高费投阶段以及大B端定制化市场竞争加剧，我们下调26、27年盈利预测，预测公司2026-2028年每股收益分别为1.06、1.27、1.53元(原预测为1.20、1.41元、新增)，参考公司上市以来历史平均估值，我们给予2026年46倍PE估值，给予目标价48.76元，维持增持评级。

●2026-05-07 伊利股份：1季度常温液奶恢复增长，公司盈利能力持续提升，彰显龙头经营韧性 (中银证券 邓天娇,李育文)

●公司发布未来三年股东回报规划，2025至2027年每年年度分红比例不低于75%，2025年公司实际分红比例为75.5%，股息率约为4.8%，高分红兑现。考虑到公司基本面已触底企稳，同时参考公司2026年经营规划，我们调整此前盈利预测。预计2026至2028年公司EPS分别为1.95、2.09、2.25元/股，同比增速分别为+6.5%、+7.5%、+7.7%，当前市值对应PE分别为14.1X、13.1X、12.2X，维持买入评级。

●2026-05-07 千味央厨：2025年及2026年一季度业绩点评：直营渠道增速向好，一季度收入高增 (江海证券 黄燕芝)

●公司预计2026–2028年营收将分别增长9.42%、12.24%和14.23%，归母净利润分别增长38.06%、12.84%和11.25%。当前股价对应2026–2028年PE分别为53.5倍、47.4倍和42.7倍。基于基本面改善趋势及B端餐饮供应链的持续深耕，维持“增持”评级。

●2026-05-07 华资实业：中裕入主持续赋能，聚焦高附加值赛道 (山西证券 潘宁河,林挺)

●预计公司26-28年归母公司净利润分别为1.08/1.55/1.76亿元，同比增长83.7%/43.4%/13.1%。考虑到中裕食品控股华资实业后，有望从产业链协同、运营效率提升、市场渠道拓展、研发技术赋能等多维度实施全方位赋能升级。综上，我们认为中裕食品入主华资实业后，有望厚积薄发，首次覆盖，给予“增持-A”评级。