石大胜华(603026)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-17 石大胜华：2024年年报点评：行业景气低迷，24年公司盈利下滑 (光大证券 赵乃迪,胡星月)

●分析师预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.54亿元、0.95亿元、1.44亿元，维持“买入”评级。然而，报告也指出存在产能建设不及预期、下游需求不足以及产品和原料价格波动的风险，这些因素可能对公司未来发展构成挑战。

●2024-05-10 石大胜华：年报点评：新项目稳步推进，推动企业发展战略转型 (海通证券 朱军军,胡歆,刘威)

●公司在建锂电材料项目较多，随着未来产能释放，业绩有望持续增长。我们预计胜华新材2024-2026年EPS分别为1.07、3.72、6.62元。参考可比公司估值水平，给予其2024年2.2-2.3倍PB，对应合理价值区间为44.59-46.62元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-07 石大胜华：2023年年度报告及2024年一季报点评：碳酸酯系列产品价格下跌23年业绩承压，24Q1业绩环比改善 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●公司正在快速扩充电解液等产品产能并积极扩大自身锂电材料品种范围，我们看好新增产能落地放量后为公司带来的成长空间及业绩增量，维持公司“买入”评级。

●2024-01-18 石大胜华：拟投资建设苯胺及DMSO项目，产业链一体化优势凸显 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●公司是锂离子电池电解液及电解液溶剂、溶质和添加剂产品的全产业链公司，受行业景气下行影响，23年前三季度公司业绩同比下滑。我们维持公司23-25年的盈利预测，预计公司23-25年归母净利润分别为1.08/2.06/3.42亿元。公司正在快速扩充电解液等产品产能并积极扩大自身锂电材料品种范围，新增产能落地放量后为公司带来的成长空间及业绩增量，维持公司“买入”评级。

●2023-05-27 石大胜华：年报点评：一季度业绩承压，新项目稳步推进 (海通证券 邓勇,朱军军,胡歆,刘威)

●公司在建锂电材料项目较多，随着未来产能释放，业绩有望持续增长。我们预计胜华新材2023-2025年EPS分别为4.69、6.53、9.82元。参考可比公司估值水平，给予其2022年17-19倍PE，对应合理价值区间为79.73-89.11元，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-14 皖维高新：季报点评：海外成本压力下PVA景气有望上行 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●维持对皖维高新2026-2028年的盈利预测，预计归母净利润分别为6.9亿元、8.1亿元和9.5亿元，对应EPS为0.33元、0.39元和0.46元。基于可比公司2026年平均25倍PE估值，给予公司目标价8.25元，并维持“增持”评级。

●2026-04-14 卫星化学：季报点评：美以伊局势致气头烯烃盈利改善 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑近期美以伊局势反复以及海外供给收缩下乙烯存偏紧预期，我们上调公司26-28年归母净利润为85/90/93亿元(前值76/86/89亿元，上调+12%/+5%/+4%)，对应EPS为2.53/2.68/2.76元。参考可比公司2026年Wind一致预期16xPE，给予26年16xPE，目标价40.48元(前值33.60元，对应26年15xPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-14 卫星化学：2026年一季报点评：地缘冲突推涨主要产品价格，公司供应链自主可控竞争优势凸显 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●基于公司聚烯烃产品景气度上行，以及公司项目建设进度顺利，我们上调盈利预测，2026-2028年公司归母净利润分别为93、98、106亿元(前值为84、90、97亿元)。按2026年4月13日收盘价，对应PE分别11、10.4、9.65倍。我们看好公司未来成长性，维持“买入”评级。

●2026-04-14 上海家化：2025年报点评：扭亏为盈，重回增长 (东方证券 陈笑)

●根据年报，我们下调公司2026-27年盈利预测，我们预测公司2026-28年归母净利分别4.67/6.28/8.05亿元(此前预测2026-27年归母净利分别4.83/6.32亿元，本次新增2028年预测)；考虑到公司为行业龙头且2026-28年业绩高增，给予公司10%估值溢价，给予公司2026年33倍PE，对应目标价约22.77元，维持“增持评级”。

●2026-04-13 扬农化工：年报点评报告：业绩基本符合预期，葫芦岛进入贡献期 (天风证券 唐婕)

●综合考虑公司产品价格变化、项目进度，预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.8、19.3、20.9亿元(2026、2027年前值为16.2、19.3亿元)，维持“买入”的投资评级。

●2026-04-13 浙江龙盛：26年染料价格回暖，一体化龙头有望受益 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●考虑到公司主业染料盈利能力韧性较强，地产业务推进顺利，调整上调2026、2027年EPS为0.90元、0.95元，并预计2028年公司EPS为1.01元，对应2026-2028年PE分别为15.7倍、14.8倍、13.9倍。看好公司在染料行业的龙头优势，并有望受益于染料价格触底回升，维持买入评级。

●2026-04-13 云天化：2025年年报点评：化肥销量平稳，分红维持较高水平 (西南证券 钱伟伦,甄理)

●公司是国内磷化工龙头企业，磷肥、尿素产能规模靠前，矿肥一体化具备成本优势。公司注重股东回报，分红率维持较高水平。预计2026-2028年EPS分别为2.83元、3.15元、3.41元，对应PE分别为12倍、11倍、10倍，维持“买入”评级。

●2026-04-13 浙江龙盛：年报点评：染料行业龙头有望迎来业绩修复 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑染料行业有望步入上行通道，我们预测公司26-28年归母净利润为26.5/30.0/31.2亿元(26-27年预测前值23.6/24.7亿元，上调幅度为12.5%/21.2%)，对应EPS为0.81/0.92/0.96元，参考可比公司26年Wind一致预期19xPE，考虑公司染料业务占比较高且行业景气边际改善，给予公司26年21xPE，目标价17.01元(前值13.86元，对应25年21xPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-13 新宙邦：多点开花，业绩超预期 (华源证券 李辉,张峰,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为22.6/27.9/32.0亿元，同比增速分别为105.8%/23.6%/14.6%，当前股价对应的PE分别为21.2/17.2/15倍。公司有机氟化工进口替代空间大，氟化液需求有望大幅增长，电解液景气有望复苏，业绩弹性较大，维持“买入”评级。

●2026-04-13 鼎龙股份：2025年年报及2026Q1业绩预告点评：各项业务进展顺利，26Q1业绩高增 (东莞证券 刘梦麟)

●预计公司2026—2027年每股收益分别为1.08元和1.38元，对应PE分别为48倍和38倍，维持“买入”评级。公司发布2025年年报和2026年一季度业绩预告。公司2025年实现营收36.60亿元，同比增长9.66%，实现归母净利润7.20亿元，同比增长38.32%。公司预计2026年一季度实现归母净利润2.40亿元至2.60亿元，同比增长70.22%至84.41%。