*ST威帝(603023)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-08-31 *ST威帝：客车市场回暖，CAN总线营收增速较快 (东北证券 笪佳敏)

●预计2016-2018年净利润增速分别为12.20%，13.80%和17.58%，EPS分别为0.25,0.28和0.33元，给予“增持”评级。

●2016-08-31 *ST威帝：2016半年报点评：受益客车行业增长，业绩符合预期 (民生证券 朱金岩)

●看好公司基于客车CAN总线产品高占有率的卡位优势，内生与外延并行。预估2016、2017、2018年EPS分别为0.26元、0.27元和0.31元，对应PE为63.77倍、61.79倍与54.14倍，维持“强烈推荐”评级。

●2016-04-15 *ST威帝：年报点评：业绩增速与行业同步，车联网将成为增长点 (国海证券 冯胜)

●公司作为国内大型客车CAN总线产品的龙头企业，行业地位和市场占有率有望长期保持稳定。在公司车联网战略中，公司将借助目前产品和市场的独到优势，迅速推广车联网产品和服务，并逐步实现从生产商到服务商的战略转型。尽管短期估值偏高，但我们看好公司在大型客车车身电子领域的深厚积淀和长远发展潜力。预测2015年-2017年EPS分别为0.74元、0.77元、0.82元，对应PE为74.8倍、71.0倍、67.2倍。首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2015-12-22 *ST威帝：短期受益新能源客车渗透率提升 (平安证券 王德安,余兵)

●新能源化是客车行业的发展趋势，CAN总线将一直保持旺盛需求。随着募投产能的逐步释放，公司主营业务有望保持良好的发展态势。考虑到CAN总线在汽车电控系统中的重要性和特殊性，公司业务未来发展空间较大。预计2015年/2016年/2017年EPS分别为0.79元/0.89元/0.95元，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2015-08-10 *ST威帝：2015年中报点评：上半年业绩下滑，客车CAN总线控制系统毛利率提升 (西南证券 高翔)

●下调公司业绩预测，我们预测公司2015-2017年EPS分别为1.00元、1.25元和1.59元，56倍，45倍、35倍。给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-01-07 海光信息：CPU/DCU发力互联网客户，开启千亿商用市场空间 (德邦证券 陈涵泊,李佩京)

●我们认为，深算三号DCU、海光四号CPU有望在互联网客户中发力，千亿商用市场已开启，看年营业收入有望达到88.15/122.86/170.65亿元(同比+46.63%/39.37%/38.89%)，预计2024-2026年归母净利润为19.22/27.46/39.95亿元(同比+52.12%/42.93%/45.45%)，根据1月6日收盘价，对应PE为162.8/113.9/78.3X，维持“买入”评级。

●2025-01-06 道通科技：公司业绩表现亮眼，打造空地一体集群智慧解决方案 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●根据公司2024年年度业绩预告，我们调整业绩预测，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为6.51亿元(前值为6.37亿元)、7.54亿元(前值为7.06亿元)、9.40亿元(前值为8.85亿元)，EPS分别为1.44元、1.67元和2.08元，对应1月3日收盘价的PE分别约为24.5倍、21.1倍、17.0倍。公司专注于新能源充电桩、汽车综合诊断、检测分析系统及汽车电子零部件的研发、生产、销售和服务，销售网络已覆盖北美、欧洲、中国、亚太、南美、IMEA(印度、中东、非洲)等全球120多个国家或地区。公司积极把握汽车行业发展趋势，加速集团战略转型，聚焦新能源核心业务，积极推动新能源业务出海。当前公司新能源智能充电业务发展迅猛，新能源充电桩产品在欧美市场的拓展已见成效。新能源业务未来发展前景广阔，已经成为公司发展的新引擎。同时公司积极打造顺应AI、低空经济等发展方向的第三成长曲线“空地一体集群智慧解决方案”，已首先应用在能源、交通等领域，我们继续看好公司的未来发展，维持对公司的“推荐”评级。

●2025-01-06 漫步者：品牌影响力逐步提升，新产品加速导入 (中邮证券 吴文吉)

●渠道加速建设，品牌影响力积极推进。针对国内市场，公司一方面大力发展传统线上渠道，巩固了京东和天猫商城的优势地位；我们预计公司2024-2026年归母净利润5.1/6.0/7.0亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-01-06 汇顶科技：新品突破汇势能，毛竹长成攀新顶 (民生证券 方竞,卢瑞琪)

●我们预计公司24-26年将分别实现营收46.80/58.83/65.21亿元，归母净利润6.42/8.74/10.22亿元，对应现价PE分别为54/39/34倍。我们看好公司在新品放量之下迎来基本面拐点，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-01-06 道通科技：2024年业绩预告点评：业绩表现强韧，AI赋能提升“智”造力 (民生证券 邓永康,吕伟,赵丹,金郁欣)

●我们预计公司2024-2026年实现营收39.9、49.9和63.7亿元，同比变化+22.6%、+25.1%和+27.7%；实现归母净利润6.5、8.0、9.7亿元，同比变化+260.4%、+23.8%和+21.7%。当前股价对应2024-2026年市盈率分别为25、20、16倍，考虑公司出海践行高端化路线提升量利水平，AI赋能带来新的成长空间，维持“推荐”评级。

●2025-01-06 可川科技：稳固功能性器件基本盘，拓展复合集流体第二极 (上海证券 刘京昭)

●可川科技功能性器件业务稳固，拓展复合铝箔、激光气体传感器、光模块等新兴业务，有望迎来新一轮业绩增长。预计公司2024-2026年收入为7.67/11.73/17.11亿元，归母净利润为0.91/1.98/4.04亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-06 中航光电：全年业绩增长可期，景气度有望持续复苏 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们预计2024-2026年公司营业收入为213.81亿元、263.88亿元、316.21亿元，归母净利润分别为35.32亿元、43.13亿元、52.11亿元。对应EPS分别为1.67元、2.03元、2.46元，对应PE分别为21.8X、17.9X、14.8X，公司作为国内特种连接器龙头，持续巩固首选供应商地位，聚焦战新产业和未来产业，深入实施改革深化提升行动，业绩有望持续增长，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-01-04 中芯国际：大陆晶圆代工龙头，受益AI浪潮 (天风证券 潘暕,骆奕扬)

●我们预计公司24/25/26年营收达到567/657/735亿元，归母净利润达到40.17/59.62/72.95亿元，选取晶圆代工企业华虹半导体/台积电/联电/三星/Towerjazz/世界作为对标公司，2025年平均pb为2.35x，考虑到中芯国际在中国大陆先进制程代工的领先性和稀缺性，我们给港股中芯国际2025年2.35xPB估值，参考沪港A/H溢价指数过去三年趋势较为平稳，中芯国际港股/A股股价过去三年稳定在2.5-3.0x区间，考虑到汇率，我们保守预计中芯国际A/H溢价率25年稳定在3.0倍左右，我们给中芯国际A股2025年目标7.05xPB，对应目标价133.59元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-01-04 紫光股份：把握“云网安算存端”全栈机遇，引领AI算力产业发展 (中泰证券 苏仪)

●我们预测公司2024-2026年的营收分别为830.05/905.32/1009.91亿元，归母净利润为22.55/28.15/33.72亿元，对应2024-2026年PE分别为31.2/25.0/20.9倍。公司自身在交换机领域具备较强竞争力，同时在算力层面公司持续受益AIGC发展，营收及利润都将表现出较好的增长性。不过考虑到当前公司估值水平略处于高位，我们对公司首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-04 纳思达：跟踪报告之三：资产重组轻装上阵，自主可控星辰大海 (光大证券 刘凯,孙啸)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为12.81、17.54、23.11亿元，当前市值对应PE为29/21/16倍。公司在国产打印机行业仍然处于领先地位，A3与彩色打印机产品不断推出，海外销售拓展顺利，我们维持公司“买入”评级。