亚星锚链(601890)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-30 亚星锚链：2024年三季报点评：Q3收入拐点出现，毛利率环比回升 (华西证券 黄瑞连)

●考虑到公司签单节奏，我们调整2024-2026年盈利预测，预计营业收入分别为20.69、26.21和33.87亿元(原值23.05、29.41和35.87亿元)，分别同比+7%、+27%和+29%；预计2024-2026年归母净利润分别为2.49、3.12和4.26亿元(原值2.80、3.47和4.41亿元)，分别同比+5%、+25%和+36%；预计2024-2026年EPS分别为0.26、0.33和0.44元(原值0.29、0.36和0.46元)。2024年10月29日收盘价8.06元对应PE分别为31、25、18倍，维持“增持”评级。

●2024-10-29 亚星锚链：季报点评：全球锚链龙头，前三季度毛利率提升 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●单季度利润波动主要系订单交付节奏及产品结构变化所致。前三季度公司实现收入14.66亿元，同比-1.62%；归母净利润1.93亿元，同比+9.90%；扣非归母净利润1.41亿元，同比+4.37%。公司营收端有韧性，考虑下游多产业周期上行，经营整体有望持续向上，维持“买入”评级。

●2024-10-29 亚星锚链：24Q3毛利率环比修复，周期与成长共振驱动业绩持续增长 (浙商证券 王华君,张菁)

●看好公司在风电领域和新兴应用领域的大发展预计2024-2026归母净利润为2.46、3.23、3.98亿，同比增长4%、31%、23%，CAGR=27%。对应PE为31、24、19倍，维持“买入”评级。

●2024-08-27 亚星锚链：半年报点评：盈利水平同比提升，漂浮式海风值得期待 (平安证券 皮秀)

●参考公司订单获取情况，调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润2.81、3.14、3.69亿元(原预测值2.84、3.36、4.00亿元)，对应的动态PE分别为22.9、20.4、17.4倍。公司传统业务景气向上，漂浮式海上风电未来的大发展有望催生公司较大的成长空间，维持公司“推荐”评级。

●2024-08-27 亚星锚链：2024年中报点评：Q2利润端好于先前预期，船舶锚链签单持续高景气 (华西证券 黄瑞连)

●考虑到公司签单节奏，我们调整2024-2026年盈利预测，预计营业收入分别为23.05、29.41和35.87亿元(原值24.14、29.69和36.39亿元)，分别同比+19%、+28%和+22%；预计2024-2026年归母净利润分别为2.80、3.47和4.41亿元(原值2.97、3.77、4.81亿元)，分别同比+18%、+24%和+27%；预计2024-2026年EPS分别为0.29、0.36和0.46元(原值0.31、0.39和0.50元)。2024年8月26日收盘价6.69元对应PE分别为27、22、17倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2025-01-09 洪都航空：2025年关联交易预计额大幅增长，看好公司后续业绩高速成长 (东北证券 王凤华)

●我们预计公司2024-2026年营收为58.91/89.69/118.90亿元，归母净利润为0.97/1.87/2.84亿元，对应EPS为0.14/0.26/0.40元，对应PE为204.08/105.81/69.79X，维持“买入”评级。

●2025-01-09 国科军工：新签7.39亿弹药订单，业绩有望保持较快增长 (中邮证券 鲍学博,王煜童)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为2.00、2.79和3.71亿元，同比增长42%、40%、33%，当前股价对应PE为45、32和24倍，维持“买入”评级。

●2025-01-03 航发控制：航发控制系统龙头，军民双端助力高增长 (西部证券 杨雨南)

●公司深耕航空发动机领域，拥有全谱系航空发动机控制系统研制、生产及保障技术，深度参与军发、商发的研制工作，在产业链中处于核心地位，因此我们给予公司25年34倍PE。我们预测公司2024-2026年分别实现营收59.02/66.72/76.98亿元，同比增长10.8%/13.0%/15.4%；归母净利润分别为8.14/9.35/10.79亿元，同比增长12.1%/14.8%/15.4%。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-12-30 中国中车：8-12月新签合同694亿，高级修订单亮眼 (银河证券 鲁佩,王霞举)

●预计公司2024-2026年将分别实现归母净利润140.24亿元、151.08亿元、151.18亿元，对应EPS为0.49、0.53、0.53元，对应PE为17倍、16倍、16倍，维持推荐评级。

●2024-12-29 中国中车：CR450样车发布，高铁技术再突破 (银河证券 鲁佩,王霞举)

●预计公司2024-2026年将分别实现归母净利润140.24亿元、151.08亿元、151.18亿元，对应EPS为0.49、0.53、0.53元，对应PE为17倍、16倍、16倍，维持推荐评级。

●2024-12-26 思维列控：受益铁路行业景气与高级修 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们认为，铁路相关投资复苏，具有较大确定性，公司业务受益于下游的新增及替换需求。预计2024年-2026年归母净利润分别为5.1亿元、6.7亿元及8.7亿元，同比增长23.9%、30.5%及30.9%。对应2024年12月26日收盘市值的PE分别为18倍、14倍及11倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-25 中航机载：25年预期关联交易发布，预计额保持高位 (招商证券 王超)

●我们认为上市公司合并方案是机载系统整合资源、实现高质量发展的第一步，随着研究院所盈利预测：预计公司2024/2025/2026年归母净利润为21.04/23.10/25.15亿元，对应估值28、26、24倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-12-24 内蒙一机：子公司与国铁签订5.4亿订货合同，军民融合顺利推进 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●null

●2024-12-23 中国船舶：周期上行期重组优质资产，全球造船龙头兑现提速 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为39/79/108亿元(暂不考虑吸收合并中国重工带来的增厚)，当前市值对应PE为41/21/15倍。考虑到船舶行业景气度延续，公司高毛利订单将兑现业绩，维持“买入”评级。

●2024-12-15 中国通号：轨交“大脑”制造厂有望迎更新机遇 (华泰证券 倪正洋)

●我们预计公司24-26年EPS分别为0.35/0.42/0.44元，可比公司25年iFind一致预期PE均值为14.90倍。考虑到公司有望受益于高铁通信信号系统更新改造，25-26年相较于可比公司业绩弹性较大，我们给予公司25年A股18倍PE；H股参考近一年对A股估值折价约50%，我们给予公司25年H股9倍PE，A/H对应目标价7.56元/4.12港币。