中煤能源(601898)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-30 中煤能源：存量市场强者恒强，分红提档助力估值提升 (山西证券 胡博,刘贵军)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.30\1.47\1.65元，对应公司12月27日收盘价11.85元，2024-2026年PE分别为9.1\8.0\7.2倍。考虑公司到业绩增长前景及估值修复预期，我们上调公司投资评级至“买入-A”投资评级。

●2024-12-24 中煤能源：一体化能源巨头，低估值高分红属性凸显 (长城证券 肖亚平)

●我们推荐中煤能源基于以下三个方面：1)公司煤炭主业规模突出，依托自身营销网络和物流配送体系将业务辐射山西、内蒙、陕西、江苏、新疆等地。2)公司产业链协同发展，着力打造煤-化一体发展，具有低成本的竞争优势。3)公司分红具有稳定性和连续性，股东回报有保证。我们预计2024-2026年公司营业收入为1935.13亿元、1990.93亿元和2121.96亿元，归母净利润为185.16亿元、190.99亿元和204.65亿元，EPS(摊薄)为1.40元、1.44元和1.54元。以2024年12月13日收盘价对应PE为9.0x/8.8x/8.2x，公司主营业务经营稳定，且存在分红比例提升预期，在无风险利率持续走低背景下，我们上调公司至“买入”评级。

●2024-12-12 中煤能源：资源储量充足的低估值央企煤炭龙头 (光大证券 李晓渊,蒋山)

●我们认为中煤能源作为动力煤龙头企业，具有盈利稳健、低估值的特点，预计公司24-26年归母净利润为186.8、195.4、204.9亿元，折合EPS分别为1.41、1.47、1.55元，当前股价对应PE为9、9、8倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-11-14 中煤能源：多元化煤炭巨头，高长协比稳定业绩 (东北证券 王政)

●预计2024-2026年公司营业总收入分别为1913/1974/2038亿元，同比分别为-0.87%/+3.22%/+3.21%；归母净利润分别为196/206/221亿元，同比分别为+0.15%/+5.39%/+7.31%；EPS分别为1.48/1.56/1.67元/股；对应PE为8.56/8.12/7.57倍。考虑到公司成本控制能力强，煤炭、煤矿装备制造等业务产能持续扩张，公司业绩有望持续增厚。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-10-28 中煤能源：2024年三季报点评报告：三季度业绩符合预期，提质增效稳健释放利润 (华龙证券 景丹阳)

●公司长协比例占比较高，经营稳健，具备长期成长性，预计公司2024-2026年归母净利润分别为193.86/203.90/207.13亿元(前值2024年215.15/2025年225.93亿元)，当前股价对应PE为9.2/8.7/8.6倍，我们选取陕西煤业、中国神华、电投能源、山煤国际作为可比公司，中煤能源估值低于可比公司平均估值，维持公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2025-01-16 晋控煤业：资产注入序幕开启 (国盛证券 张津铭,刘力钰)

●我们预计公司2024年-2026年实现归母净利分别为28.7亿元、25.6亿元、26.4亿元，对应PE为7.5X、8.4X，8.1X，维持“买入”评级。

●2025-01-16 晋控煤业：【国盛能源电力】晋控煤业：资产注入序幕开启 (国盛证券 张津铭,高紫明,刘力钰,廖岚琪)

●我们预计公司2024年-2026年实现归母净利分别为28.7亿元、25.6亿元、26.4亿元，对应PE为7.5X、8.4X，8.1X，维持“买入”评级。

●2025-01-10 新集能源：2024年业绩快报点评：煤电均有亮点，利润逆势增长 (民生证券 周泰,李航,王姗姗)

●公司电厂项目陆续开工投产，业绩有望高速增长，且公司煤电一体的经营模式有助于盈利能力稳定于高位、推动估值提升。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为23.71/25.14/28.93亿元，对应EPS分别为0.92/0.97/1.12元，对应2025年1月9日收盘价的PE分别为8/7/6倍，维持“推荐”评级。

●2025-01-10 新集能源：业绩表现较好、符合预期煤电一体化持续推进 (国海证券 陈晨)

●我们预测公司2024-2026年营业收入分别为128/137/155亿元，同比增长0%/7%/14%，归属于母公司的净利润分别为23.7/23.8/26.9亿元，同比增长12%/0%/13%，折合EPS分别是0.92/0.92/1.04元/股，当前股价对应PE分别为7.7/7.7/6.8倍。2024年整体业绩表现较好，符合我们预期。考虑到公司长协煤比重高业绩波动小，煤质或将逐步回归至正常水平，同时电力资产达产后上下游一体化程度加深，业绩增长的同时稳健性再提升，维持“买入”评级。

●2025-01-10 新集能源：全年业绩逆势增长，煤电一体化加速推进 (开源证券 张绪成)

●我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年实现归母净利润23.7/26.0/30.4(原值25.1/27.1/31.9)亿元，同比+12.4%/+9.7%/+16.7%；EPS分别为0.92/1.00/1.17元，对应当前股价PE分别为7.7/7.1/6.0倍。我们看好公司煤电一体化布局推进带来的盈利增长，以及完全一体化后带来更高业绩稳定性，预计公司估值也有望显著提升，维持“买入”评级。

●2025-01-09 新集能源：业绩符合预期，煤电一体成长可期 (德邦证券 翟堃)

●我们预计2024-2026年合计收入分别为128/136/152亿元，归母净利润分别为23.7/26.6/28.7亿元，维持“买入”评级。

●2025-01-09 新集能源：业绩增长符合预期，大股东增持彰显信心 (中泰证券 杜冲)

●根据2024年业绩快报以及经营数据，我们调整2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年营业收入分别为131.12、147.32、220.51亿元(原预测值为127.17、143.34、203.73亿元)，实现归母净利润分别为23.39、25.12、29.44亿元(原预测值为23.79、25.12、29.44亿元)，每股收益分别为0.90、0.97、1.14元，当前股价6.75元，对应PE分别为7.5X/7.0X/5.9X，维持“增持”评级。

●2025-01-06 中国海油：绥中、番禺油田新项目投产，Stabroek第八个项目有望落地 (国信证券 杨林,薛聪)

●我们维持对公司2024-2026年归母净利润1498/1564/1633亿元的预测，对应EPS分别为3.15/3.29/3.43元，对应A股PE分别为9.2/8.8/8.5x，对应H股PE分别为6.6/6.3/6.0x，维持“优于大市”评级。

●2025-01-05 中国海油：油气勘探龙头经略海洋，降本增效迎风破浪 (国投证券 林祎楠,周喆)

●给予“买入-A”的投资评级。我们预计公司2024-2026年分别实现营业收入4375亿元、4601亿元、4747亿元，增速分别为5.0%、5.2%、3.2%；分别实现净利润1457亿元、1548亿元、1627亿元，增速分别为17.6%、6.3%、5.1%。中国海油作为中国最大的海上油气生产运营商，在全球范围内布局油气资产，展现出多元化的资产结构和全球化经营管理能力，并以其稳健的财务表现和良好的成本控制能力在行业中占据重要地位。展望未来，公司凭借先天油气资源禀赋以及持续的资本投入，将继续受益于自身成长性的兑现，同时高分红彰显长期投资价值。首次覆盖，给予公司2025年10.4xPE，对应6个月目标价为33.90元。

●2025-01-02 蓝焰控股：和顺横岭勘查取得新进展，探明储量增长12% (民生证券 周泰,李航,王姗姗)

●公司布局煤层气上中下游一体化产业链，且煤层气资源储量丰富。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.61/5.71/6.86亿元，EPS分别为0.48/0.59/0.71元/股，对应2024年12月31日收盘价的PE分别为14/11/9倍，维持“推荐”评级。