海天精工(601882)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-03 海天精工：自主可控背景下，机床龙头投资价值提升 (东方证券 杨震)

●我们看好工业母机自主可控的投资机会，海天精工作为行业龙头企业，有望进一步提升市场份额。考虑到2025H1市场需求承压产生拖累，我们下调相关预测，但从2025全年表现，机床行业景气度也在持续回升，所以我们仍然看好公司后续的增长。我们预计25-27年公司EPS分别为0.96/1.10/1.29元（2025-2026原值为1.30/1.52元）。参考可比公司2026年30倍平均市盈率，给予海天精工目标价33.0元，维持增持评级。

●2025-11-04 海天精工：2025Q3业绩降幅收窄，需求复苏可期 (中泰证券 王可,谢校辉)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为5.18/5.81/6.58亿元，同比分别为-1%/12%/13%，对应的PE分别为21/18/16倍。维持“买入”评级。

●2025-11-03 海天精工：2025年三季报点评：营收实现增长，国内外产能规模提升 (甬兴证券 刘荆)

●公司作为国内数控机床行业龙头，产业布局多个行业，下游应用广泛，同时海外开拓持续推进。我们预计2025、2026、2027年公司营收分别为35.93、42.01、49.14亿元，同比增长分别为7.2%、16.9%、17.0%。归母净利润分别为5.24、6.69、8.00亿元，同比增长分别为0.2%、27.5%、19.7%，EPS分别为1.00、1.28、1.53元，对应2025年10月31日收盘价，PE分别为20.62、16.17、13.51倍，维持“买入”评级。

●2025-11-02 海天精工：2025年三季报点评：营收基本稳定，利润端短期承压 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到当前行业下游景气度偏低和价格竞争加剧影响，公司短期利润承压，我们下调公司2025-2027年归母净利润预测值分别为4.72(原值6.41)/6.03(原值7.60)/7.27(原值8.96)亿元，当前股价对应动态PE分别为23/18/15倍，维持公司“增持”评级。

●2025-11-01 海天精工：季报点评：盈利能力承压，行业回暖复苏可期 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●基于收入端产能释放节奏和行业竞争加剧的影响，华泰研究调整公司2025-2027年归母净利润预测值分别为6.22亿、6.96亿和8.05亿元，对应EPS为1.19元、1.33元和1.54元。参考可比公司2025年PE均值22倍，给予目标价26.18元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-02-26 德力佳：风电齿轮箱领军者，海风放量开启第二曲线 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.16/10.77/13.40亿元，同比增长53%/32%/24%，对应现价(2月24日)PE分别为33.4/25.3/20.3倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-26 明阳智能：Q4业绩转正，拟收购德华芯片布局太空光伏 (国投证券 王倜,文思奇)

●我们预计公司2025/2026/2027年的净利润分别为9.0/25.9/29.4亿元，增速分别为161%/186%/13%。我们选取金风科技、三一重能、运达股份作为可比公司。2025/2026年可比公司的平均PE为29/18倍。我们认为风机价格回升将给风机主业贡献较大的盈利弹性，同时在收购德华芯片后，新业务具备较好的成长放量预期。给予公司2026年25倍PE，12个月目标价为27.48元，给予买入-A评级。

●2026-02-25 国机精工：以科研为基，轴承+磨料磨具双主业协同发展 (渤海证券 宁前羽)

●总体来看，国机精工依托强大的研发实力和稳定的股权结构，在轴承和超硬材料领域均具备明显竞争优势。尽管面临一定风险，但公司通过技术创新和产品升级持续开拓新市场，特别是在航天、风电和功能化材料领域展现了强劲的增长潜力。对于看好高端制造业发展的投资者而言，国机精工是一个值得关注的投资标的。

●2026-02-24 东方电气：东方巨擎，筑能源之基 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧,许钧赫)

●公司订单持续高增，能源装备业务有望持续增长，重型燃气轮机技术实现国产突破成功出海。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为35.0/45.2/54.4亿元，同比+20%/+29%/+20%，对应PE分别为33/26/22倍。考虑到公司主业增长具备高确定性，燃机轮机出口带来额外增量，给予2026年32倍PE，目标价41.9元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-22 联德股份：传统主业根基稳固，制冷+发电成长加速 (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为12.97/16.49/21.26亿元，归母净利润分别为2.40/3.25/4.37亿元，对应PE分别为40.93/30.19/22.51X，公司传统主业根基稳固，制冷+发电成长加速，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-13 华之杰：电动工具智能控制小巨人，多元延伸拓空间 (华西证券 纪向阳,喇睿萌)

●我们预计2025-27年公司收入15、23、33亿元，归母净利润为1.6、2.3、3.4亿元，对应EPS分别为1.62、2.33、3.42元，以26年2月13日收盘价60.97元计算，对应PE分别为37/26/18倍，可比公司26年平均PE为25倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-02-12 伟隆股份：“小而美”的水阀领先供应商，将受益中东城市化、工业化与IDC液冷系统需求提升 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.3/1.7/2.2亿元，当前市值对应PE分别为37/28/22倍。公司为水处理阀门细分赛道龙头，有望持续受益于液冷阀门放量、中东等海外市场拓展，业绩增长确定性强，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-02-11 法兰泰克：国内欧式起重机龙头，扬帆起航新征程 (东北证券 张煜暄)

●考虑到公司作为国内欧式起重机龙头，同时出海业务增长强劲，加大水利水电行业布局，后市场服务或打开远期成长空间，我们预计2025-2027年公司实现归母净利润2.41/2.83/3.31亿元，对应PE为21.22X/18.09X/15.45X，维持“买入”评级。

●2026-02-11 科捷智能：智能物流+智能制造齐头并进，拓展机器人新赛道 (上海证券 仇百良)

●首次覆盖，给予“买入”评级。基于公司披露的在手订单，及2025年业绩预告，预计公司2025-2027年营收分别为22.70/32.69/43.49亿元，同比分别+62.85%/+44.05%/+33.04%，归母净利润分别为0.30/1.30/2.40亿元，同比分别+151.46%/+329.65%/+84.81%。2026年2月11日收盘价对应PE分别为131.61x/30.63x/16.57x。

●2026-02-11 崇德科技：动压油膜滑动轴承“小巨人”，国产替代+出海双轮驱动 (国投证券 朱宇航)

●滑动轴承受益下游景气复苏及主机大型化趋势，市场稳步提升，公司有望凭借国产替代+出海双轮驱动的发展模式实现市场份额与盈利能力同步提升。我们预计公司2025年-2027年收入为6.2、7.7、9.0亿元，同比增长19.6%、23.8%、17.3%；净利润分别为1.4、1.8、2.3亿元，同比增长17.1%、36.0%、24.1%。我们给予12个月目标价105.59元，对应2026年50xPE，给予“买入-A”评级。