中国科传(601858)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-30 中国科传：收入结构波动导致三季度毛利率下滑，主业保持稳健 (招商证券 顾佳)

●考虑到公司专业出版优势突出，一流科技期刊建设加速推进下学术影响力不断提升，预估公司2023-2025年实现归母净利润5.25/5.56/5.84亿元，对应39.6/37.4/35.6倍估值，维持“强烈推荐”投资评级。

●2023-09-03 中国科传：专业出版优势显著，学术影响力再创新高 (招商证券 顾佳)

●考虑到公司专业出版优势突出，一流科技期刊建设加速推进下学术影响力不断提升，我们预计2023/2024/2025年分别实现归母净利润5.40/5.82/6.27亿元，对应49.9/46.3/43.0倍估值，维持“强烈推荐”投资评级。

●2023-02-20 中国科传：向转型成为“中国的爱思唯尔”进军 (招商证券 顾佳)

●结合公司发展情况及外部环境判断，我们预计公司2022/2023/2024营收分别为25.51/27.67/29.06亿元，归母净利润分别为4.68/5.29/5.75亿元，首次覆盖给予公司“强烈推荐”评级。

●2020-11-06 中国科传：三季报点评：经营基本恢复，各项指标保持稳健 (渤海证券 姚磊)

●我们认为公司在国内专业科学图书出版的壁垒优势明显，需求刚性强，疫情对公司经营的影响已经基本消除。我们长期看好公司在专业科学出版领域的经营优势和发展潜力，继续给予公司“增持”的投资评级，预计公司2020-2022年EPS分别为0.51.0.63和0.70元/股。

●2020-09-04 中国科传：半年报点评：经营保持稳健，数字项目表现亮眼 (渤海证券 姚磊)

●我们认为公司在国内专业科学图书出版的壁垒优势明显，竞争力首屈一指，持续看好公司稀缺的专业科技图书出版能力未来的转型方向。20年疫情对公司的影响正在逐步消退，经营正在逐步回归正轨，同时公司大力推动转型的数字项目也完美适配未来的线上云办公大趋势。继续给予公司“增持”的投资评级，预计公司2020-2022年EPS分别为0.51、0.63和0.70元/股。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2023-12-18 芒果超媒：与抖音达成战略合作，发力精品微短剧创作 (中银证券 卢翌)

●我们认为芒果TV具有很强的内容生产基因，在微短剧创作方面也具备较强的竞争力；综艺内容优势保持，剧集在2024年将会有更多突破。我们预计2023/24/25年归母净利润为22.58/26.63/29.65亿元，对应PE24.25/20.57/18.47倍，维持买入评级。

●2023-12-17 芒果超媒：芒果TV与抖音发布精品短剧扶持计划，关注芒果精品短剧布局 (民生证券 李瑶,陈良栋)

●随着公司不断发力精品微短剧，以及主业广告和会员保持增长，预计公司2023-2025年实现归母净利润23.2亿元、27.5亿元、33.4亿元，当前股价对应PE分别为24x、20x、16x，维持“推荐”评级。

●2023-12-15 芒果超媒：与抖音合作，共创短剧等长短视频内容 (安信证券 焦娟,冯静静)

●一方面，芒果内容基本盘稳固，根据招商会，2024年芒果TV预计上线超100档综艺、重点电视剧约80部；另一方面，芒果积极拥抱新业态，一直走在创新前沿阵地，依托内容优势，与其他平台积极建立合作，有望为现有业务打开增长空间，如带动广告营销业务的增长，以及开拓新的商业模式。我们预计公司2023-2025年净利润分别为22.6/25.8/29.2亿元，对应EPS为1.21/1.38/1.56元，对应PE为24/21/19X，给予2023年35X估值，对应目标价约42.4元，维持“买入-A”评级。

●2023-12-15 芒果超媒：芒果TV与抖音达成合作，布局精品微短剧 (万联证券 夏清莹)

●由于合作盈利模式及未来具体计划尚未明晰，故暂不进行盈利预测调整，我们维持此前预测，预计2023-2025年实现营业收入155.37/173.95/194.82亿元，归母净利润分别为22.04/25.53/29.46亿元，EPS为1.18/1.36/1.57元，对应12月14日收盘价，对应PE为24.70X/21.32X/18.48X，维持“增持”评级。

●2023-12-15 宋城演艺：强异地扩张能力奠定高增长发展趋势 (华福证券 陈照林,来舒楠)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别9.4/13.3/17.2亿元，对应EPS为0.36/0.51/0.66元，对应PE为28.4/20.1/15.6。给予24年25倍PE，对应目标价12.72元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-12-15 芒果超媒：联合抖音开发短剧内容，长短视频合作共赢 (东北证券 钱熠然)

●预计公司2023-2025年实现收入148.09/163.15/175.43亿元，同比增长8%/10%/8%，实现归母净利润22.19/25.26/27.21亿元，同比增长22%/14%/8%，EPS为1.19/1.35/1.45元，对应PE为25x/22x/20x，维持“买入”评级。

●2023-12-12 世纪天鸿：小鸿助教持续迭代，看好公司AI+教育业务发展 (东吴证券 张良卫)

●我们看好公司AI+教育业务发展，维持23-25年公司收入5.09/5.94/6.82亿元预测，归母净利润0.44/0.53/0.61亿元预测，对应当前股价PS分别为10/9/8倍，维持“增持”评级。

●2023-12-07 上海电影：电影主业稳步复苏，IP运营开辟新赛道 (山西证券 潘宁河,王德坤)

●我们认为在IP业务增长、电影业务复苏和股东优质资源支持下，公司业绩将收获良好表现。预计公司2023-25年归母净利润为1.59亿元、2.86亿元及3.74亿元，同比+147.6%、+79.7%及+30.8%，ROE、毛利率等指标稳步改善。首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2023-12-06 城市传媒：智慧教育持续开拓，绘制成长蓝图可期 (中泰证券 康雅雯)

●我们维持此前对公司的营收及归母净利润盈利预测。预计2023-2025年收入为28.47/31.21/34.46亿元，分别同比增长11.45%/9.65%/10.41%；归母净利润为3.70/4.22/4.82亿元，分别同比增长10.09%/14.23%/13.98%。当前市值对应公司的估值分别为15.2x、13.3x、11.7x。我们选择出版行业内同样从事图书出版或发行业务的公司作为可比公司，包括凤凰传媒、中南传媒、皖新传媒、南方传媒、山东出版、浙版传媒。参考同业可比公司PE，考虑到公司市场化程度较高，AI+教育及VR+教育布局较领先，有望打开业绩成长空间，故给予其一定估值溢价具备合理性，建议持续关注，维持“增持”评级。

●2023-12-05 龙版传媒：深耕出版业务主业，业绩发展稳健 (东北证券 王凤华,王璐)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为19.83/22/24.46亿元，归母净利润分别为5.64/6.15/7.22亿元，对应EPS为1.27/1.38/1.63元，对应PE14.91/13.66/11.64X，首次覆盖，给予“买入”评级。