中国石油(601857)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 中国石油：第一季度归母净利润483亿元，二季度上游业务景气改善 (国信证券 杨林,薛聪)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为1784/1799/1872亿元，2026-2028年摊薄EPS为0.97/0.98/1.02元，对于当前PE为12.4/12.3/11.8x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 中国石油：【国联民生能源】中国石油2026年一季报点评：26Q1利润同增，多业务表现亮眼 (国联民生证券 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪)

●公司是国内油气龙头企业，油气上游资源丰富，下游产业链完整。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1748.65/1773.26/1825.06亿元，EPS分别为0.96/0.97/1.00元/股，对应2026年4月29日收盘价的PE分别为13/13/12倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-30 中国石油：龙头一体化优势持续增强，一季度业绩创历史同期新高 (信达证券 刘红光,刘奕麟)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为1868.14亿元、2004.01亿元和2103.89亿元，对应PE分别为12.00、11.19和10.66倍，维持“买入”评级，看好其全产业链一体化优势及降本增效带来的业绩修复。

●2026-04-29 中国石油：季报点评：天然气量利齐升带动Q1利润增长 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑地缘局势或支撑中期油价中枢高位，基于审慎原则，我们维持26-28年归母净利润预测为1991/1945/1937亿元，EPS为1.09/1.06/1.06元，以0.88港币对人民币折算，结合A/H股可比公司估值(26年Wind、Bloomberg一致预期14.9/11.6xPE)，考虑公司较可比公司原油产量较高，故受油价波动影响相对较大，给予26年14.5/11.5xPE，A/H目标价15.81元/14.24港元(前值15.81元/13.63港元，对应26年14.5/11.0xPE，港币汇率0.88)，维持A/H“增持”评级。

●2026-04-23 中国石油：油气产量提升对冲油价下跌，持续高分红彰显央企投资价值 (国海证券 董伯骏,杨丽蓉)

●预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为29876、30280、30946亿元，归母净利润分别为1747、1828、1916亿元，对应PE为12.4、11.8、11.3倍。公司作为国内油气行业龙头，经营彰显韧性，持续分红彰显央企投资价值，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2026-05-09 广汇能源：25FY煤价探底业绩阶段性承压，Q2业绩弹性有望全面释放 (中信建投 杨晖,陈俊新)

●我们预计2026-2028年公司实现归母净利润29.88、34.47、42.66亿元，对应PE分别为13.18x、11.42x、9.23x。考虑到公司后续项目储备丰富，给予2026年15xPE预期，目标价7.05元。

●2026-05-08 中煤能源：煤炭和煤化工将受益涨价，多主业贡献成长 (长城证券 张绪成)

●考虑到公司通过长协和洗选等方式对煤炭价格上涨存在调整方法，且煤化工商品价格有望维持在高位且预计同比上涨，主营业务盈利有望增厚。此外公司多业务均存在新项目建设，待投产之日将增厚业绩。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为205.0/214.6/231.0亿元，同比+14.6%/+4.7%/+7.6%；对应EPS为1.55/1.62/1.74元，当前股价对应PE为11.1/10.6/9.8倍，给予“买入”评级。

●2026-05-08 中国石化：盈利同比高增，看好大石化资产价值重估 (中信建投 杨晖,吴宇)

●考虑到炼化行业正处于周期拐点，美伊局势的爆发将加速海外的退出，国内老旧小产能在反内卷的推动下也有望逐步淘汰，公司正在持续推进减油增化，未来有望充分受益，我们预计公司2026-28年归母净利润预测分别至440.6、580.5、622.7亿元，当前市值对应PE分别为14.7x、11.2x、10.4x，维持“买入”评级。

●2026-05-07 淮北矿业：2026一季报点评：一季度业绩修复，二季度量增价涨有望进一步体现 (东方证券 蒋山,李晓渊)

●考虑到当前煤价已明显上涨，我们预测公司2026-2028年EPS分别为1.11、1.44、1.66元(原2026-2028年预测为0.90、1.31、1.54元)，在公司产量提升、焦煤价格上涨的背景下，看好公司盈利进一步提升，参考行业2027年平均PE14倍，上调目标价至20.16元，上调至“买入”评级。

●2026-05-06 山西焦煤：公司2025年年报及2026年一季报点评：焦煤价格下行致业绩承压，一季度盈利同比改善 (大同证券 景剑文)

●2026年炼焦煤价格有望在“反内卷”政策推动下企稳回升，钢铁行业铁水产量逐步恢复将带动焦煤需求改善。预计2026-2028年公司归母净利润为21.90/25.32/27.06亿元，EPS为0.39/0.45/0.48元/股，对应的PE为18.20/15.74/14.73倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2026-05-06 山西焦煤：2025年报及2026一季报点评：一季度业绩修复，盈利上行可期 (东方证券 蒋山,李晓渊)

●考虑到当前煤价已明显上涨，我们预测公司2026-2028年EPS分别为0.50、0.61、0.61元(原2026-2027年预测为0.38、0.58元)，参考行业2027年平均PE14倍，调整目标价至8.54元，维持“增持”评级。

●2026-05-06 中国海油：油气产量高增，资本开支加速 (中信建投 杨晖,吴宇)

●2026年，霍尔木兹海峡断航原油风险溢价抬升，在新的定价范式下，原油价格中枢有望提高。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为1709.3、1773.3、1837.0亿元，对应PE为11.1、10.7、10。3，维持“买入”评级。

●2026-05-05 平煤股份：2025年报及2026一季报点评：2026年量价预计双增，业绩上行可期 (东方证券 蒋山,李晓渊)

●考虑到当前煤价已明显上涨，我们预测公司2026-2028年EPS分别为0.66、0.81、0.80元(原2026-2027年预测为0.56、0.87元)，参考行业2027年平均PE13倍，下调目标价至10.53元，维持“增持”评级。

●2026-05-05 潞安环能：2025年报及2026一季报点评：一季度业绩修复，盈利进一步上行可期 (东方证券 蒋山,李晓渊)

●考虑到当前煤价有所提升，我们预测公司2026-2028年EPS分别为1.07、1.35、1.38元(原2026-2027年预测为0.77、1.17元)，公司煤炭业务有弹性，盈利进一步上行可期，参考行业2027年平均PE14倍，上调目标价至18.90元，维持“增持”评级。

●2026-05-05 淮北矿业：煤价下行拖累业绩，26Q1修复渐显 (华福证券 汤悦)

●考虑煤价上行及产能释放节奏，调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年预测。我们预测公司2026-2028年归母净利润32.44/40.54/44.90亿元(前值2026-2027为32.51/35.44)，对应EPS为1.2/1.51/1.67元/股。公司凭借煤种和区位优势具有行业领先的吨煤售价，短期信湖煤矿释放+长期陶忽图煤矿投产将释放产能增量，煤化工产业链不断延伸，非煤矿山或成为新增长极，发展空间可期，维持“买入”评级。