皖新传媒(601801)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-24 皖新传媒：回购彰显发展信心，投资布局优化数字化升级 (上海证券 陈旻)

●公司夯实主业发展，聚焦数字技术赋能，以科技融合和创新驱动为动能，推进智慧生态系统发展，积极拓展新型文化业态。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为10.6亿元、11.8亿元、13.1亿元，分别同增49.8%、11.0%、10.9%，对应估值分别为14倍、13倍、12倍，维持“买入”评级。

●2023-11-22 皖新传媒：股票回购彰显公司信心，投资布局进一步优化 (天风证券 孔蓉,杨雨辰)

●公司基石教材教辅发行业务发展稳定，同时多元化业务布局智慧教育、供应链、游戏等领域，未来增长趋势向好。我们认为智慧教育业务和游戏业务未来有望受益于AIGC发展，增强公司盈利能力。我们预测2023E-2025E归母净利润分别为9.1/11.0/13.3亿，维持“买入”评级。

●2023-11-21 皖新传媒：回购彰显长期发展信心，资金加速投入至数字化新业态 (中邮证券 王晓萱)

●公司图书销售和供应链业务增长稳健，同时积极探索文化新零售、智慧教育和游戏等业态打造新增长点，确定性和成长性兼具，我们预计公司2023-2025年有望实现营业收入140.01/165.18/186.44亿元，归母净利润10.42/12.87/14.88亿元，对应EPS为0.52/0.65/0.75元，根据2023年11月20日收盘价，分别对应15/12/11倍PE，维持“买入”评级。

●2023-11-18 皖新传媒：点评：公司拟回购2-4亿元，拟变更非公开发行股票募集资金投资项目 (德邦证券 马笑)

●我们维持公司盈利预测，预计2023-2025年，公司营业收入为138.81/160.20/178.90亿元，同比18.8%/15.4%/11.7%；归母净利润10.02/12.05/14.65亿元，同比41.5%/20.3%/21.6%。传统发行业务方面，线下门店通过结合数字体验的方式，有望新增付费场景并提升客流。公司领先布局智慧教育业务，并且已有B端、C端产品落地，有望进一步实现商业化。我们看好公司立足发行业务之外，在文化和教育方面的前景，维持“买入”评级。

●2023-11-01 皖新传媒：2023年三季报点评：主营业务稳健增长，携手华为推进智慧发展 (东方财富证券 高博文,陈子怡)

●公司拥有覆盖安徽全省、辐射周边的完整出版物分销服务及教育服务体系；同时，还持续强化供应链服务能力，加速建设智慧生态体系，推动业绩稳健提升。结合当前公司经营状况，我们维持公司2023-2025年的营收预测，预计公司2023-2025年实现营收138.28/157.46/176.81亿元，实现归母净利润8.57/9.73/11.44亿元，EPS分别为0.43/0.49/0.58元/股，对应PE分别为15/14/12倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2024-01-18 科德教育：业绩超预期，复读及职校持续回暖 (信达证券 范欣悦)

●23年业绩高增长，展现良好的修复弹性，复读和职校业务招生逐步恢复，贡献扎实的基本盘，未来AI课程等有望贡献增量。我们预计2023-25年EPS为0.41/0.50/0.64元，24年1月17日收盘股价对应PE为23x/19x/14x，维持“买入”评级。

●2024-01-18 行动教育：业绩超预期，盈利能力显著提升 (信达证券 范欣悦)

●23年业绩超预期，较历史业绩最高的21年份仍有大幅增长。大客户战略成效显著，带动订单稳步增长。我们上调2023-25年EPS为1.88/2.37/3.06元，当前股价对应PE为21x/16x/13x，维持“买入”评级。

●2024-01-17 中体产业：体育产业逐步复苏，公司业绩同比改善 (中银证券 李小民)

●公司深耕体育产业25年，背靠国家体育总局，龙头地位稳固；拥有体育全产业链业态布局，产业集群协同及互补优势显著。短期看彩票作为逆周期产品销售景气度较高，长期看体育行业政策支持导向性强，市场前景广阔，公司承接红利增长潜力可期。我们预计23-25年公司的EPS分别为0.07/0.10/0.12元，对应P/E分别为104.9/76.9/60.7倍，维持增持评级。

●2024-01-17 行动教育：2023年业绩预告点评：23年增长稳健、合同负债充裕，24年业绩可期 (民生证券 刘文正,饶临风)

●公司作为企业管理培训行业龙头，积极打磨战略、产品，培育新人才，全方位强化公司运营，2023年全年取得优异表现，同时公司秉持回报股东的想法，近年来分红率维持较高水平。基于现有的合同负债及终端客户对于提价的良好接受度，我们持续看好公司的发展。我们预计2023-2025年公司归母净利润为2.28/2.92/3.63亿元，同比增长105.6%/28%/24.5%，当前市值对应PE为20X/16X/13X，维持“推荐”评级。

●2024-01-17 光线传媒：《第二十条》定档春节，始迎产品大年 (华泰证券 朱珺,周钊)

●《第二十条》定档24年春节档，期待票房表现公司主投主控的《第二十条》已于近日官宣将于24年大年初一上映。该片由张艺谋执导，雷佳音、马丽、高叶、赵丽颖等主演，阵容强大，有望领跑24年春节档。公司项目储备丰富，24年将迎来项目大年，其中还包括广受关注的《哪吒2》《小倩》等。我们维持23-25年归母净利润预测6.39/11.08/12.13亿元，可比公司24年Wind一致预期PE均值20倍，考虑公司动画电影领先，24年为项目大年，《哪吒2》24年将上映，给予公司24年30倍PE，目标价11.4元(前值8.6元)，维持“买入”评级。

●2024-01-17 行动教育：2023年度业绩预告点评：Q4归母净利高增，大客户战略卓有成效 (东北证券 钱熠然)

●预计公司2023-2025年的归母净利润2.24/2.80/3.40亿元，同比+101.92%/+25.12%/+21.36%，EPS分别为1.90/2.37/2.88元，对应PE分别为20.59/16.45/13.56倍，维持“买入”评级。

●2024-01-14 南方传媒：国内领先的出版发行企业，“内容+渠道+数字化+资本”四轮驱动 (招商证券 顾佳)

●首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级。公司持股广东新华发行集团，且受益于广东省在校学生人数稳定性，预计发行与出版业务将保持稳定增长，我们预计2023/2024/2025公司将实现归母净利润11.48/13.45/15.03亿元。

●2024-01-09 力盛体育：赛事运营稳中向好，数字体育有望成为第二增长曲线 (东兴证券 石伟晶)

●公司是国内领先的汽车运动运营服务商，响应国家体育产业政策，积极拓展数字体育业务。我们预计2023年-2025年公司净利润分别为0.33/0.58/0.755.97亿元，对应PE分别为83X/48X/38X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-01-03 学大教育：供给侧出清，高中教培品牌力强，职业教育有望成为第二增长曲线 (东吴证券 吴劲草,谭志千)

●学大教育是我国A股现存为数不多的教培机构，在双减过后政策趋势区域稳定，行业供给大幅出清，高中教培需求刚性的大背景下，具备一定标的稀缺性，未来业绩有望保持稳定的增长，职业教育板块也有望获得突破，成为第二增长曲线，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.5/2.3/3.1亿元，同比增速为1285%/50%/36%。最新收盘价对应2023-2025年PE为40/27/20倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-01-03 光线传媒：电影工业化赋能主业，内容释放乘势加速 (首创证券 李甜露)

●行业供需两端强力复苏，业绩改善预期强烈。综上所述，我们预计公司2023-2025年营业收入为14.2/22.5/26.7亿元，同比增加88.5%/58.0%/18.6%，归母净利润分别为6.1/9.3/11.0亿元，同比扭亏/增长52.7%/增长17.5%，预计公司2023-2025年EPS分别为每股0.21/0.32/0.37元，对应2024年1月2日股价，PE为39/26/22倍。2024年电影行业供需两端强力复苏，公司业绩改善预期较强，调整为“买入”评级。