国机重装(601399)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-27 国机重装：单季盈利高增长，斩获多项行业大奖 (长城证券 于夕朦,王泽雷)

●公司作为我国重大技术装备制造基地，是世界重大技术装备领域少数具备极限制造能力的企业。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为125.24/139.76/150.50亿元，同比增长11.2%/11.6%/7.7%；归母净利润6.14/7.48/8.99亿元，同比增长42.6%/21.7%/20.3%，EPS分别为0.09/0.10/0.12元，对应PE为37/31/25倍，维持“增持”评级。

●2024-09-05 国机重装：盈利能力显著提升，科技创新成果丰硕 (长城证券 于夕朦,王泽雷)

●公司作为我国重大技术装备制造基地，是世界重大技术装备领域少数具备极限制造能力的企业；多个系列产品是下游发电装备关键核心部件，有望充分受益于下游电源建设的景气度持续。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为124.44/138.80/146.04亿元，同比增长10.5%/11.5%/5.2%；归母净利润5.15/6.65/7.74亿元，同比增长19.5%/29.3%/16.3%，EPS分别为0.07/0.09/0.11元，对应PE为36/28/24倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-26 国机重装：业绩较快增长，盈利能力改善 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为123.57、132.96、140.27亿元，EPS分别为0.06、0.07、0.07元，当前股价对应PE分别为45、43、42倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-10-30 可孚医疗：销售毛利率逐季提升，长期成长可期 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为32.81、41.45、51.57亿元，同比增速分别为15.0%、26.3%、24.4%，实现归母净利润为3.45、4.45、5.78亿元，同比分别增长35.5%、29.2%、29.8%，对应当前股价PE分别为23、18、14倍，维持“买入”投资评级。

●2024-10-30 振德医疗：境外业务稳步增长，汇率波动短期影响利润 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为44.56、52.99、63.16亿元，同比增速分别为8.0%、18.9%、19.2%，实现归母净利润为4.72、5.06、6.35亿元，同比分别增长138.0%、7.1%、25.6%，对应当前股价PE分别为13、12、9倍。

●2024-10-30 鱼跃医疗：Q3收入增速改善，费用投入有所增加 (华源证券 刘闯)

●参考前三季度业绩，我们对盈利预测做出调整，预计2024-2026年公司总营收分别为79.2/93.0/107.0亿元(前值为85.9/99.3/112.8亿元)，归母净利润分别为20.1/23.1/27.8亿元(前值为20.3/23.5/27.3亿元)。公司为平台型家用器械龙头，具备较强品牌力。2020年后通过创新重塑，聚焦三大高成长赛道，增长潜力大，维持公司“买入”评级。

●2024-10-30 三诺生物：Q3销售费用率提升+加大研发费用投入拖累利润 (华源证券 刘闯)

●由于今年费用端投入较大拉低利润，我们对盈利预测模型进行下调，现在预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.5亿元、4.7亿元、6.6亿元(前值为4.5亿元、5.7亿元、7.4亿元)，增速分别为22.8%/34.5%/40.2%，当前股价对应的PE分别为44X、32X、23X。公司为血糖监测行业龙头，新产品CGM正在快速增长中，海外发力在即，天花板持续打开，维持公司“买入”评级。

●2024-10-30 奥特维：季报点评：Q3净经营性现金流同比增速高于收入增速，风险管理能力强 (国盛证券 张一鸣,邓宇亮)

●因为目前光伏行业处于阶段性产能过剩阶段，因此我们预计2024-2026年公司归母净利润为16.54、17.05、18.16亿元，同比增长31.7%、3.1%、6.5%。当前股价对应公司PE为10/10/9X。公司为光伏串焊机龙头，将率先且深度受益于0BB技术迭代，同时硅片&电池片产品不断丰富，海外市场也有望接力增长，维持“买入”评级。

●2024-10-30 北方华创：季报点评：国内半导体设备领先企业，长期受益于国产替代 (平安证券 徐勇,付强,徐碧云,陈福栋,郭冠君)

●根据公司的订单交付进度，我们略微调升公司盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润分别为58.96亿元、77.80亿元、99.58亿元(原值为56.09亿元、73.85亿元、94.39亿元)，对应的PE分别为35倍、27和21倍。公司是国内半导体设备领先企业，长期受益于国产替代。维持公司“推荐”评级。

●2024-10-30 拓荆科技：半导体设备系列报告：新品放量营收高增，毛利率端短期承压 (中信建投 吕娟,陈宣霖)

●预计公司2024-2026年公司实现营业收入分别为38.19、52.34、66.13亿元，同比分别增长41.17%、37.07%、26.34%，归母净利润分别为6.97、10.00、13.69亿元，同比分别增长5.25%、43.45%、36.89%，对应PE分别为62.74x、43.73x、31.95x，维持“买入”评级。

●2024-10-30 华峰测控：2024年三季报点评：Q3盈利能力显著好转，看好8600导入验证&海外客户拓展 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到封测行业景气复苏进度，我们维持公司2024-2026年归母净利润为3.4/4.6/5.4亿元，当前市值对应动态PE分别为45/34/29X，维持“增持”评级。

●2024-10-30 杰瑞股份：季报点评：汇兑损失影响短期业绩，制造出海加速 (海通证券 赵玥炜)

●我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润为26.36/32.22/37.71亿元，同比+7.4%/+22.2%/+17.0%。参考可比公司估值，我们给予公司2024年15-17倍PE估值，合理价值区间为38.61-43.76元/股(预计2024年公司EPS为2.57元)，合理市值区间为395-448亿元，给予“优于大市”评级。参考PB估值，按照我们的合理价值区间，公司2024年PB为1.87-2.12倍(2024年可比公司PB范围为0.94-1.76倍)，考虑公司是油服行业具全球竞争力公司，估值具备合理性。

●2024-10-30 北方华创：国产化浪潮深度受益，营收利润高速增长 (财通证券 张益敏)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入300.31/394.64/491.88亿元，归母净利润58.16/79.22/101.37亿元。对应PE分别为35.63/26.16/20.44倍，维持“增持”评级。