陕鼓动力(601369)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-04 陕鼓动力：2024Q3业绩增速转正，工业气体稳健增长 (东北证券 刘俊奇)

●维持公司“增持”评级。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为107.76/119.62/135.40亿元，归母净利润分别为10.93/12.54/14.58亿元，对应PE分别为13.87x/12.08x/10.39x。

●2024-11-02 陕鼓动力：Q3业绩同比转正，冶金需求筑底 (国投证券 郭倩倩,赵梦妮)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.5、12.3、14.2亿元，增速分别为3.0%、16.8%、15.3%，对应2024-2026年PE水平分别为15、12、11倍，给予6个月目标价10.4元，对应2024年PE17X，维持“买入-A”评级。

●2024-10-29 陕鼓动力：2024年三季报点评：Q3营收、利润增速双双转正，气体运营、压缩空气储能业务表现亮眼 (光大证券 陈佳宁,黄帅斌,李佳琦)

●公司下游冶金行业景气度不及预期，我们随之下调公司24-26年归母净利润预测3.27%/8.36%/9.88%至10.76/12.55/14.08亿元，对应EPS分别为0.62/0.73/0.82元。公司积极拓展新业务有望对未来业绩形成支撑，维持“买入”评级。

●2024-10-27 陕鼓动力：2024Q3业绩转正超预期，期待后续持续增长 (中泰证券 王可,谢校辉)

●维持“买入”评级：我们预计公司2024-2026年归母净利润为11.67/13.67/15.22亿元，对应的PE分别为12.5/10.7/9.6倍。

●2024-10-26 陕鼓动力：季报点评：压缩机持续开拓，气体业务稳健增长 (华泰证券 倪正洋)

●下调公司2024-2026盈利预测，目标价10.16元。我们预测公司24-26年归母净利润为10.51/12.39/14.36亿元，同比增速分别为3.06%/17.88%/15.84%，对应EPS为0.61/0.72/0.83。采用分部估值法，2025年公司设备/气体业务分别对应EPS为0.53/0.19元，设备/气体可比公司25年ifind一致预期PE分别为11.29x/18.80x，考虑公司在轴流压缩机和压缩空气储能行业的领先位置，给予公司25年设备/气体12x/20xPE估值，目标价10.16元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-01-15 神马电力：2024年业绩预告点评：业绩符合预期，收入、订单持续高增 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为3.10、4.46、5.98亿元，对应PE估值分别为32、22、17倍。

●2025-01-15 欣旺达：锂威打开消电成长天花板，动力扭亏转盈渐现端倪 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2024-2026年营业收入分别为567.30亿元、662.0亿元和771.4亿元，同比增长18.5%、16.7%和16.5%，对应归母净利润分别为16.2亿元、23.5亿元和29.7亿元，当下市值对应的PE为23.9、16.5和13.0倍。考虑到公司作为消费电池行业龙头，且具备从CELL到PACK一体化的竞争优势，在动力电池业务逐渐扭亏以及未来实现关键客户突破后，基于25年公司23.53亿元的归母净利润数据，给予公司26倍PE估值，对应市值为612亿元，对应股价为33.15元，现价空间为58%，维持买入评级。

●2025-01-15 特锐德：2024业绩超预期，充电量同比高增 (东海证券 周啸宇,张帆远)

●考虑到公司作为全国充电运营商龙头，电力设备产品订单表现优异，2024年业绩超预期。我们上调公司业绩预测，预计公司2024-2026年实现归母净利润9.08/12.78/15.92亿元(原预测：7.96/11.73/13.81亿元)，EPS分别为0.86/1.21/1.51元/股，对应当前P/E为25x/18x/14x，维持“买入”评级。

●2025-01-15 特锐德：2024年业绩预告点评：Q4业绩大超预期，提质增效效果显著 (西部证券 杨敬梅,刘小龙,侯立森)

●考虑公司传统主业量利双升，充电网下游需求持续高增，我们预计2024-2026年公司实现归母净利8.88/11.33/14.58亿元，同比+80.83%/+27.61%/+28.66%，对应EPS为0.84/1.07/1.38元，维持“买入”评级。

●2025-01-15 欣旺达：浙商2025年度行业金股 || 欣旺达·王凌涛 (浙商证券 王凌涛)

●考虑到公司作为消费电池行业龙头，且具备从CELL到PACK一体化的竞争优势，在动力电池业务逐渐扭亏以及未来实现关键客户突破后，基于2025年公司23.53亿元的归母净利润数据，给予公司26倍PE估值，对应市值为612亿元，对应股价为33.15元，现价空间为58%，维持“买入”评级。

●2025-01-15 神马电力：复合绝缘子领先企业，受益于全球电网投资发力 (中泰证券 曾彪,王欣悦)

●我们预测公司2024-2026年营业收入分别为13.1/18.0/25.3亿元，归母净利润分别为3.0/4.2/5.7亿元，以当前总股本4.32亿股计算的摊薄EPS为0.70/0.96/1.32元。公司2025年1月15日股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为35/25/18倍，参考可比公司估值，考虑到复合横担等有望放量，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-14 格力电器：公司变更董事会秘书，管理团队逐渐年轻化 (天风证券 孙谦)

●四季度随着以旧换新推进，国内空调行业零售增速显著提升，公司空调业务有望迎来拐点。我们预计24-26年公司归母净利润分别为310/329/347亿元，对应PE为8.1x/7.6x/7.3x，维持“买入”评级。

●2025-01-13 东方电缆：拟投资建设深远海输电装备项目，立足广西+辐射东盟 (华金证券 周涛)

●全球范围内海上风电发展呈现高景气态势，公司在海缆领域优势地位显著，此次投资深远海输电装备项目，不仅受益于广西深远海布局，而且有望进一步推动与东盟国家的贸易合作，带来海外业务新增量。预计2024-2026年归母净利润分别为13.09、19.07和24.43亿元，对应EPS1.90、2.77和3.55元/股，对应PE29、20和15倍，维持“买入”评级。

●2025-01-13 神马电力：业绩略高于预期，长寿命复合绝缘产品-高技术壁垒产品持续扩张 (中邮证券 杨帅波)

●我们预测，上调公司2024-2026年营收分别为13.4/18.5/26.1亿元(前值13.1/18.0/25.3亿元)，上调归母净利润分别为3.1/4.2/5.8亿元(前值3.0/4.1/5.6亿元)，对应PE分别为32/23/17倍，上调评级，给予“买入”评级。

●2025-01-12 东方电缆：前瞻布局广西深远海海缆产能，2025年业绩有望高增 (国盛证券 杨润思)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为12.61/21.80/26.97亿元，对应2024-2026年PE为29.9/17.3/14.0倍，维持“增持”评级。