恒立液压(601100)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-20 恒立液压：国产液压龙头企业，多元化布局增强企业活力 (渤海证券 宁前羽)

●我们预计公司2023-2025年实现营收88.35、101.66、122.24亿元，同比增长率分别为7.8%、15.1%、20.2%；实现归母净利润分别为23.69、28.00、34.57亿元，同比增长率分别为1.1%、18.2%、23.5%，EPS分别为1.77、2.09、2.58元/股，对应2023-2025年PE分别为31.42、26.59、21.53倍。首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2024-02-26 恒立液压：海外市场+多元产品助力公司成长 (国联证券 张旭)

●考虑到基建落地促使下游需求提升，公司作为国内工程机械零部件龙头企业，业绩有望稳步增长。我们给予公司24年30倍PE，对应目标价62.1元，维持“买入”评级。

●2024-01-31 恒立液压：液压需求复苏，丝杠放量在即 (民生证券 李哲,罗松)

●预计公司2023-2025年归母利润分别是24.1/28.8/34.8亿元，对应PE分别是27x/23x/19x，考虑到公司较强的竞争力及产品的延展性较强，维持“推荐”评级。

●2024-01-07 恒立液压：恒心铸就液压龙头，勇立潮头扬帆新航 (东海证券 谢建斌)

●公司是国内液压件稀缺龙头，业绩兼具确定性、稳定性和成长性等优质属性。我们看好公司挖机液压件向大型高端设备渗透，全球占有率进一步提升；公司非标液压在高机、农机、海工装备、盾构机等领域多点开花，稳定业绩增长；全球化海外工厂亟待投产；滚珠丝杠产品拓展，打造第三增长曲线。预测公司2023-2025年归母净利润分别23.85/28.98/36.70亿元，对应当前股价PE分别30.30/24.95/19.70倍，维持“买入”评级。

●2023-12-27 恒立液压：不止于液压件，迈向精密传控 (华泰证券 倪正洋,史俊奇)

●深耕于液压件，不止于液压件，正在崛起的精密传控系统龙头恒立从相对简单的挖机油缸做起，通过内生+并购的方式突破难度更高的泵阀，同时不断拓展下游应用至工程机械、海工、盾构、农机等，并志存高远走向更大的国际市场；展望未来，公司通过电缸业务积极布局丝杠，并顺应人形机器人产业趋势推进线性执行器；逐步迈向具有国际影响力的传控解决方案龙头。我们预计2023-2025年公司EPS分别为1.76/2.03/2.51元，同比增速0.72%/15.37%/23.67%，对应23-25年PE分别为28.92/25.07/20.27倍。可比公司24年iFind一致预期PE均值为29.44倍，我们给予公司24年29倍PE，对应目标价58.87元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-03-21 威海广泰：2024Q1业绩亮眼，产品出海有望提速 (信达证券 张润毅,任旭欢)

●市场可能担心海外市场竞争激烈，但我们认为，1)公司持续加大研发投入，空港装备性能国际先进，电动化产品全球领先；2)公司持续推行国际化战略，不断加深与头部租赁、地服公司合作的广度、深度，全球市占率有望不断提升。3)我们预计2023-2025年公司归母净利润为1.29/3.2/4.33亿，CAGR为83.3%，对应PE分别为41/16/12倍，重申“买入”评级。

●2024-03-21 爱美客：业绩增速超股权激励目标，核心产品持续放量 (海通证券(香港) 孟科含,Xudong Sun)

●根据可比公司，我们认为爱美客作为行业龙头，有品牌和渠道壁垒，维持目标价669.3元，对应24-26年PE分别为40x/27x/22x，维持“优于大市”评级，建议关注。

●2024-03-20 爱美客：2023年归母净利润增长47%，持续推进建设产品矩阵 (国信证券 张峻豪,柳旭)

●我们维持公司2024/2025年归母净利润预测为25.73/34.24亿元，并新增2026年归母净利润预测为44.61亿元，对应PE分别为29.7/22.3/17.1倍，维持“买入”评级。

●2024-03-20 爱美客：2023年年报点评：业绩符合预期，“濡白天使”实现高速增长 (东吴证券 朱国广,吴劲草,冉胜男,张家璇,孙瑜)

●考虑宏观环境变化等，我们将公司2024-2025年归母净利润由25.32/32.97亿元下调至25.12/32.55亿元，预计2026年为40.83亿元，对应当前市值的PE为30/23/19倍。考虑到公司在医美领域的品牌和渠道优势，产品线逐步丰富，维持“买入”评级。

●2024-03-20 爱美客：管线布局日趋完善，产品市场渗透率进一步提升 (山西证券 王冯,张晓霖)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为11.46\15.52\18.99元，对应公司3月19日收盘价352.91元，2024-2026年PE分别为30.8\22.7\18.6倍，维持“买入-B”评级。

●2024-03-20 爱美客：2023年营收及利润高增，濡白天使延续良好增长 (开源证券 黄泽鹏)

●考虑市场竞争趋激烈，我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为24.44(-0.61)/31.39(-1.21)/39.51亿元，对应EPS为11.29(-0.28)/14.51(-0.56)/18.26元，当前股价对应PE为31.2/24.3/19.3倍。我们认为，公司产品、渠道、研发各方面竞争力仍处行业第一梯队，估值合理，维持“买入”评级。

●2024-03-20 爱美客：2023业绩维持高增，差异化产品矩阵不断丰富 (国投证券 王朔,马帅)

●我们预计公司2024年-2026年的收入增速分别为37.5%、34.8%、33.2%，净利润的增速分别为30.5%、34.7%、32.7%；给予买入-A的投资评级，6个月目标价为414.79元，相当于2024年37倍的动态市盈率。

●2024-03-20 中微公司：2023年报点评：业绩稳健增长，刻蚀&薄膜沉积等多产品加速推进 (东吴证券 周尔双)

●考虑到公司订单增长趋势，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.83(原值19.94)/25.81(原值25.54)和36.37亿元，当前对应动态PE分别为46/37/26倍。基于公司的高成长性，维持“买入”评级。

●2024-03-20 爱美客：2023年年报点评：2023年归母净利润同比+47%，业绩符合预期 (民生证券 刘文正,郑紫舟)

●预计2024-2026年公司实现营业收入39.49、53.27、66.71亿元，分别同比+37.6%、+34.9%、+25.2%；归母净利润分别为25.23、34.01与42.67亿元，同比+35.7%、+34.8%与+25.5%，对应PE为30/22/18倍，维持“推荐“评级。

●2024-03-20 爱美客：2023年年报点评：业绩保持高增，产品布局持续拓展 (东莞证券 谭欣欣,魏红梅)

●公司专注于医美产品，系医美针剂龙头，享受医美市场红利。公司医美产品管线丰富，濡白天使和双生天使将持续放量，且目前已战略布局设备类产品，未来将进军体重管理市场，具备高成长性。我们预计，2024年，公司的每股收益为11.59元，当前对应PE为30倍，维持买入评级。