恒立液压(601100)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-18 恒立液压：稳步推进多元化战略，有望受益工程机械复苏 (国信证券 吴双,年亚颂)

●公司系液压件龙头，国际市场份额持续提升，丝杠业务有望打开成长空间，但考虑到海外及丝杠工厂逐步竣工，人员扩张带来的费用影响，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润25.80/30.28/35.71亿元(前值为26.73/31.37/36.88亿元)，对应PE28/24/20倍，维持“优于大市”评级。

●2024-11-07 恒立液压：利润短期承压，三大战略助力高成长 (华安证券 张帆)

●我们看好公司长期发展，修改之前盈利预测为：2024-2026年营业收入预测仍为96.4/111.2/129.6亿元，归母净利润为26.0/30.1/35.6亿元(前值为27.6/31.9/37.7亿元)，以当前总股本13.41亿股计算的摊薄EPS为1.94/2.24/2.65元(前值为2.06/2.38/2.81元)。当前股价对应的PE倍数为29/25/21倍，维持“买入”投资评级。

●2024-11-02 恒立液压：季报点评：业绩短期承压不改长增底色，持续看好公司中长期成长 (天风证券 朱晔)

●考虑到费用端及折旧等短期影响因素，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为24.4、29.4、35.5亿元(前值为26.7/31.9/38.5亿元)，对应PE分别为30/25/20倍，持续看好并维持“买入”评级。

●2024-11-01 恒立液压：业绩稳健增长，稀缺性和成长性仍是公司最突出的特点 (国投证券 郭倩倩,高杨洋)

●我们预计公司2024-2026年的收入分别为96.2、111.8、134.2亿元，增速分别为7.1%、16.2%、20.1%，净利润分别为24.4、27.7、33.1亿元，增速分别为-2.2%、13.2%、19.7%，对应PE分别为28.3、25、20.9倍。从成长性来看，随着公司持续突破新市场与大客户，市场份额仍有较大提升空间；从稀缺性来看，公司系液压核心零部件国产替代龙头，具备高技术壁垒与强客户粘性；维持“买入-A”的投资评级，12个月目标价为59.74元，相当于2025年29X的动态市盈率。

●2024-11-01 恒立液压：工程机械系列报告：Q3营收维持较高增速，看好公司中长期成长曲线 (中信建投 吕娟,陈宣霖)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为98.93、116.44、139.85亿元，同比分别增长10.11%、17.70%、20.11%，归母净利润分别为25.54、30.40、37.57亿元，同比分别增长2.23%、19.00%、23.60%，对应PE分别为28.40x、23.87x、19.31x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-11-19 拓荆科技：季报点评：营收同比高增，新品收入确认节奏加快 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,薛宏伟)

●我们预测公司24-26年归母净利润分别为5.37、9.14、12.91亿元(原24-25年预测为7.76、10.63亿元，主要下调了主营业务毛利率预测)，根据DCF估值法，给予236.13元目标价，维持买入评级。

●2024-11-19 中际联合：三季度业绩延续高增，订单结构持续优化 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到公司新增订单和盈利修复，上调盈利预测。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润3.34/4.285.55亿元(原预测值为3.07/3.915.30亿元)，当前股价对应PE分别为18/14/11倍，维持“优于大市”评级。

●2024-11-18 伊之密：2024年三季报点评：三季度营收、业绩同比加速增长，盈利能力提升 (东方证券 杨震,刘嘉倩)

●我们根据2024年前三季度公司经营情况下调2024年期间费用率预测，预计24-26年公司EPS分别为1.39/1.63/1.94元(原值为1.31/1.62/1.95元)。参考可比公司2025年17倍调整后平均市盈率，给予伊之密目标价27.71元，维持买入评级。

●2024-11-18 中坚科技：割草机械隐形冠军，全方位构建机器人产业生态 (国盛证券 张一鸣,刘嘉林)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为9.25/12.46/16.39亿元，归母净利润分别为0.84/1.31/1.76亿元，当前市值对应PE分别为85.9/54.9/41.0X。公司是国内园林机械领军企业，向新质生产力战略升级，有望打开全新增长空间。首次覆盖，予以“买入”评级。

●2024-11-18 三一重工：盈利能力持续回升，有望受益工程机械复苏 (国信证券 吴双,年亚颂)

●公司系工程机械龙头，海外市占率持续提升，目前国内工程机械需求企稳回升，海外市场空间广阔，公司有望持续受益，我们维持2024-2026年盈利预测不变，预计2024-2026年公司归母净利润为60.55/77.38/96.18亿元，对应PE26/20/16倍，维持“优于大市”评级。

●2024-11-18 春立医疗：2024Q3业绩短期继续承压，2025年有望改善 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们调整了业绩预测，预计2024-2026年公司收入分别为7.75亿元、10.19亿元和13.02亿元(前值为12.85亿元、15.77亿元和19.70亿元)，收入增速分别为-35.9%、31.5%和27.8%，2024-2026年归母净利润分别实现1.17亿元、2.04亿元和2.74亿元(前值为2.62亿元、3.52亿元和4.51亿元)，增速分别为-57.7%、73.9%和34.0%，2024-2026年EPS预计分别为0.31元、0.53元和0.71元，对应2024-2026年的PE分别为45x、26x和19x，维持“买入”评级。

●2024-11-17 安徽合力：2024年三季报点评：三季度营收利润有所承压，纵横拓展业务链条为公司持续发展注入活力 (东方证券 杨震,刘嘉倩)

●我们根据公司2024年前三季度营收下调收入预测，根据毛利率提升情况上调毛利率预测，预计24-26年公司归母净利润分别为14.53/17.36/20.18亿元(原值为15.35/18.23/21.27亿元)。参考可比公司2025年9.4倍平均市盈率，给予安徽合力目标价18.33元，维持买入评级。

●2024-11-17 九安医疗：【华创医药】九安医疗深度研究报告：美国C端品牌力突出，渠道复用积极扩充品类 (华创证券)

●公司是少有的在美国市场实现深度本土化的国产医疗器械公司，有望在全球支付能力最强的美国市场不断延伸家用医疗器械产品体系；此外充裕的资产通过资管业务将持续为公司造血。我们预计公司24-26年归母净利润分别为17.0、18.0、20.0亿元，同比增长35.6%、6.0%、11.4%。我们选择分部估值法，给予公司主营医疗业务2025年目标PE13X，对应市值为114亿元，给予公司资产管理及投资业务对应市值191亿元，则公司2025年目标总市值为305亿元，对应目标价62元。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-11-16 天准科技：三季报点评报告：业绩短期承压，多领域业务将迎新突破 (浙商证券 张建民)

●公司定位工业视觉装备平台企业，技术持续突破，有望受益于各下游各领域发展机遇。我们预计公司24-26年收入分别为17.38/21.95/26.38亿元，分别同比增长5.5%/26.3%/20.2%，归母净利润分别为2.26/2.97/3.86亿元，分别同比增长5.3%/30.9%/30.1%，对应PE(2024年11月15日收盘价)分别43/32/25倍，维持“买入”评级。

●2024-11-15 浙江鼎力：欧盟反倾销终裁税率降至23.6%，显著低于国内同行 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●出于谨慎性考虑，我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为22/26/30亿元，当前市值对应PE为12/10/9倍，维持“买入”评级。