浙文互联(600986)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-30 浙文互联：净利润高增，数字文化与AI算力构筑新成长极 (华金证券 倪爽)

●公司紧扣“文化+科技”产业发展趋势，巩固数字营销板块行业地位，夯实数字文化板块能力建设，持续驱动公司高质量发展。预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.61/3.31/3.98亿元；EPS分别为0.18/0.22/0.27元/每股；PE分别为54.6/43.1/35.9倍；维持“买入”评级。

●2025-04-15 浙文互联：营销业务稳中向好提质增量，算力业务迎增长 (华金证券 倪爽)

●公司夯实数字营销领域地位且业务持续增长，同时投入推动AI相关研发与算力业务有望形成第二增长曲线。预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.61/3.31/3.98亿元；EPS分别为0.18/0.22/0.27元/每股；PE分别为42.8/33.8/28.1倍；维持“买入”评级。

●2025-04-12 浙文互联：2024年报业绩点评：营销业务优化结构，AI应用探索推进 (银河证券 岳铮)

●我们认为，公司持续深化“文化+科技”融合，强化数智营销优势、巩固细分领域头部地位。此外，近期公司全资子公司浙文科技收购浙江星巢37.27%(约2.01亿元)、杭州芯筑73.91%(约2.73亿元)的股权，共4.74亿元，实现对星巢网络合计80%持股，对赌期三年业绩累计2.4亿元(扣非)。据此我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.74/3.03/3.30亿元，对应PE为41x/37x/34x，维持“推荐”评级。

●2024-12-18 浙文互联：创新实践程序化AI营销，积极探索数字文化整合 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光)

●我们预计公司2024-2026年全面摊薄EPS分别为0.13元/股、0.16元/股和0.23元/股。参考可比公司2025年62倍PE估值，考虑公司积极布局AI营销矩阵及探索数字文化板块，给予公司2025年50-55倍PE估值，对应合理价值区间8.00-8.80元/股，维持“优于大市”评级。

●2024-05-29 浙文互联：2023年年报&2024年一季报点评：营销业务高质量发展，积极拥抱AI+ (东北证券 钱熠然)

●我们预计2024-2026年公司实现营收110.44/115.47/121.38亿元，同比+2.08%/+4.56%/+5.12%，归母净利润2.41/2.96/3.52亿元，同比+25.42%/22.74%/+18.80%，对应PE为27.52X/22.42X/18.87X首次覆盖，予以“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-03-30 吉比特：新品周期推动2025年利润增长90%，分红率高达78% (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●公司的《杖剑传说》《道友来挖宝》表现良好、长线运营能力得到验证，我们维持盈利预测，预计2026-2027年净利润分别为19.2/21.2亿、新增2028年预测22.9亿，EPS分别为26.68/29.40/31.83元，对应PE为13.7x/12.4x/11.5x；公司产品研发实力较强、长线运营能力优秀，AI技术进步有望加快公司游戏测试和迭代的速度，维持“优于大市”评级。

●2026-03-30 吉比特：2025年年报点评：25年新品带动业绩高增长，持续高比例分红 (国元证券 李典)

●公司坚持“小步快跑”战略，核心产品长线稳定运营，新品上线表现亮眼，海外拓展稳步推进。考虑到新品的优异表现，上调公司盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润19.42/21.31/22.95元，对应PE为14x/13x/12x，维持“买入”评级。

●2026-03-30 若羽臣：25年业绩表现靓丽，自有品牌销售亮眼 (华源证券 丁一)

●我们预计公司26-28年实现归母净利润3.8/5.8/7.2亿元，同比增速分别为95.3%/52.6%/24.2%，当前股价对应PE分别为26/17/14倍。考虑到公司作为国内头部数字化品牌管理优质公司，已在保健品、母婴、美妆个护、食品饮料等品类成功建立起显著竞争优势，未来随着公司持续孵化自有品牌及拓展品牌管理矩阵，或有望进一步打开业绩增长空间，维持“增持”评级。

●2026-03-30 吉比特：核心游戏稳健，大比例分红，看好2026年出海发力 (开源证券 方光照)

●考虑新游上线计划，我们维持2026年、下调2027年并新增2028年归母净利润预测至19.28/21.81/23.56(2027年前值23.12)亿元，当前股价对应PE为13.9/12.3/11.3倍，看好出海及新游上线驱动成长，维持“买入”评级。

●2026-03-30 吉比特：2025年报点评：业绩落于预告中枢，保持高分红重视股东回报 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●我们认为公司重视股东回报、保持高分红回馈股东，游戏业务老产品有望保持长线稳健运营，2026年仍有多款储备产品将于新地区上线，公司经营利润有望保持稳定，预计公司2026-2028年营业收入为65.15/68.41/71.83亿元，归母净利润为18.09/19.34/20.66亿元，PE为14.47/13.54/12.67x，维持“买入”评级。

●2026-03-30 吉比特：年报点评：新品推动全年业绩大增，持续高股东回报 (中原证券 乔琪)

●公司新产品表现优异，为公司贡献业绩增量。2026年产品瞄准海外市场，有望构成业绩增长动力。在行业端，谷歌GooglePlay以及苹果中国先后宣布降低渠道分成，对游戏公司以及IAP游戏形成实质性利好。此外公司持续重视股东回报，保持较高的分红比例，股息率具有有竞争力。预计2026-2028年EPS分别为27.29元、29.26元、30.56元，以2026年3月27日收盘价计算，对应PE为13.60倍、12.68倍、12.14倍。维持“买入”评级。

●2026-03-29 焦点科技：2025年年报业绩点评：主业延续高质量增长，AI商业化打开未来业绩空间 (东吴证券 张良卫,张家琦,戴晨)

●由于公司2025年主业以外的业务有所下滑，但主业核心经营指标转好，将在未来有较大的贡献，因此我们将公司2026-2027年的归母净利润盈利预测由6.40/8.18亿元调整为6.45/8.31亿元，我们预计2028年的归母净利润为9.96亿元，2026-2028年现价对应PE为19.25/14.92/12.46倍。我们认为公司是被低估的数字经济平台龙头，有望受益于“科技赋能+SaaS模式+政策利好”三大优势，迎来加速增长，维持“买入”评级。

●2026-03-29 完美世界：《异环》全平台预约量突破3000万 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●我们预计《异环》上线后12个月流水有望达到50亿元，其中2026年有望达到30亿元，利润率有望达到30-50%，因此利润贡献有望达到9-15亿元。综合上述考虑，我们预计公司2025-2027年营收分别为68.5/110/114亿元，对应归母净利润分别为7.52/19.3/21.5亿元，当前股价对应P/E分别为47/18/16倍，维持“买入”评级。

●2026-03-29 若羽臣：自有品牌高速增长，品牌矩阵持续拓宽 (东北证券 李森蔓)

●公司自有品牌在国内处在渗透率快速提升阶段，随业务起量，利润或将逐步释放；此外全球化战略稳步推进，有望逐步打开海外想象空间。我们调整2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年营收为48.58亿/62.49亿/74.89亿，归母净利润为3.95亿/5.57亿/7.15亿，对应PE为25倍/18倍/14倍，维持“买入”评级。

●2026-03-28 易点天下：2025年报：收入高增，程序化持续发力，研发投入加大致盈利短期承压 (中信建投 杨艾莉,马晓婷)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为52.5、65.5、78.7亿元，同比增长37.1%、24.8%、20.0%；归母净利润为2.5、3.4、4.5亿元，同比增长57.86%、38.17%、29.90%，2026年3月27日收盘价对应PE为83.3x、60.3x、46.4x，维持“买入”评级。