淮北矿业(600985)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-01 淮北矿业：季报点评：煤炭业务经营稳健，化工边际改善可期 (海通证券 李淼,王涛,吴杰,朱彤)

●我们认为公司煤焦一体化，盈利兼具稳定及弹性。我们预计公司24~26年归母净利为51.4/71.8/79.2亿元，EPS为1.91/2.66/2.94元，根据可比公司估值，给予公司2024年9~11倍的PE，对应合理价值区间为17.17~20.98元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-01 淮北矿业：煤炭三季度售价改善，一体化经营逐步深入 (山西证券 胡博,刘贵军)

●预计公司2024-2026年EPS分别为2.07\\2.19\\2.28元，对应公司10月31日收盘价15.45元，2024-2026年动态PE分别为7.4\\7.1\\6.8倍，考虑到公司煤炭业务成长及一体化经营加深，继续给予“增持-A”投资评级。

●2024-10-31 淮北矿业：2024年三季报点评：三季度煤化工销量环比增长，乙醇逐步贡献业绩增量 (国海证券 陈晨)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为705.2/739.0/784.5亿元，同比-4%/+5%/+6%，归母净利润分别为51.9/56.4/65.6亿元，同比-16.6%/+8.7%/+16.2%；EPS分别为1.93/2.10/2.43元，对应当前股价PE为8/7/6倍。考虑到公司长协定价为主，煤炭业务经营有望稳健向好，未来煤炭、火电、煤化工板块仍有产能增量，公司未来成长空间可期，维持“买入”评级。

●2024-10-31 淮北矿业：煤炭业务稳健，非煤业务增量 (德邦证券 翟堃)

●考虑到公司在建矿井产能不断释放以及未来产品价格变化，我们预计公司2024-2026年合计收入分别为748/798/853亿元，归母净利润分别为50/53/58亿元，PE分别为8.37/7.98/7.28倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 淮北矿业：2024年三季报点评：业绩α延续，多业务布局成长可期 (民生证券 周泰,李航,王姗姗)

●公司煤炭和煤化工产品售价下滑，预计2024-2026年公司归母净利润为46.60/46.32/57.28亿元，对应EPS分别为1.73/1.72/2.13元，对应2024年10月29日股价的PE分别为9/9/7倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2024-11-04 广汇能源：煤炭产量正式释放，贸易气Q4有改善预期 (山西证券 胡博,刘贵军)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.42\0.67\0.89元，对应公司10月31日收盘价7.65元，2024-2026年动态PE分别为18.1\11.4\8.6倍；考虑到煤炭产量正式释放，产能爬坡后成本下降，叠加天然气贸易Q4价差有所恢复，我们预计公司Q4净利润规模增加，继续给予“增持-A”投资评级。

●2024-11-04 新集能源：业绩符合预期，煤电一体化增量可期 (山西证券 胡博,刘贵军)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.84\0.95\1.02元，对应公司11月4日收盘价8.21元，2024-2026年PE分别为9.7\8.7\8.1。公司区位优势显著，安徽地区经济发展增速快，电力需求强劲，且公司背靠中煤集团，因此我们看好装机增长下公司业绩提升以及央企市值管理纳入考核给公司带来的估值提升空间，继续维持“买入-A”评级。

●2024-11-01 广汇能源：煤化工检修及煤价下滑拖累Q3业绩，马朗投产放量成长可期 (信达证券 左前明,李春驰,邢秦浩,张燕生,洪英东)

●天然气方面，公司拥有海外优势长协资源，启东LNG接收站2025年有望提升至1000万吨/年，助力公司售气量的长期增长。我们调整公司2024-2026年归母净利润预测分别为48.3亿、64.1亿、75.6亿，EPS分别为0.74/0.98/1.15元，对应10月31日收盘价的PE分别为10.39/7.83/6.64倍，维持“买入”评级。

●2024-11-01 盘江股份：煤炭量价下滑拖累盈利，电力项目落地开启营收贡献 (国投证券 林祎楠,周喆)

●我们预计公司2024-2026年的营收为74.59亿元、145.08亿元、159.37亿元，增速分别为-20.7%、94.5%、9.9%；归母净利润为0.82亿元、3.35亿元、3.92亿元，增速分别为-88.8%、308.3%、17.2%。公司作为西南焦煤龙头，新增产能落地带来产量成长空间，与此同时依托自身资源优势布局煤电一体化锁定产业链利润，未来伴随火电、绿电项目逐渐落地，看好公司长期增长潜力。维持买入-A的投资评级，给予公司2024年1.05xPB，对应6个月目标价为5.73元。

●2024-11-01 广汇能源：2024年三季报点评：马朗煤矿加速放量，煤炭产量环比高增 (民生证券 周泰,李航,王姗姗)

●我们预计，公司2024-2026年的归母净利润分别为41.68/36.14/40.54亿元，对应EPS分别为0.63/0.55/0.62元/股，对应2024年10月31日股价的PE分别为12/14/12倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2024-11-01 陕西煤业：产销环比下降致三季度盈利稍有回落 (国投证券 林祎楠,周喆)

●公司地处陕西，煤炭资源区位优、质量佳，吨煤成本具备优势。2022年“核增+收购”帮助公司实现即期煤炭产量及未来资源储备的大幅提升，同时高分红政策奠定长期投资价值。给予2024年12xPE，对应6个月目标价为27.12元。

●2024-11-01 兖矿能源：2024年三季报点评：业绩环比改善，多领域发展成长空间广阔 (上海证券 于庭泽)

●我们预测公司2024-2026年归属于母公司的净利润分别为148.24、186.89、210.04亿元，EPS为1.48、1.86、2.09元/股，对应PE为10.56、8.38、7.45倍。公司制定未来发展规划，多领域协同发展，公司未来成长空间广阔，稳定高分红提升投资价值。维持“买入”评级。

●2024-11-01 华阳股份：Q3业绩环比大增，关注煤矿成长及高分红潜力 (开源证券 张绪成)

●我们维持公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年实现归母净利润27.1/31.0/33.9亿元，同比-47.6%/+14.4%/+9.3%；EPS为0.75/0.86/0.94元，对应当前股价PE为10.0/8.7/8.0倍。公司在建及规划产能充足，煤炭产能仍有增量，同时钠离子电池、光伏组件、飞轮储能及碳纤维等新能源新材料业务进展顺利，未来转型大有可为，维持“买入”评级。

●2024-11-01 广汇能源：非煤业务年度检修Q3业绩承压，马朗获采矿权产量有望持续高增 (中泰证券 杜冲)

●考虑公司Q3年度检修，导致化工、自产气规模大幅下滑，我们下修2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为390.84、664.45、784.61亿元(原预测值为517.69、663.43、771.30亿元)，实现归母净利润分别为31.33、56.96、68.24亿元(原预测值为44.03、72.87、86.14亿元)，每股收益分别为1.00、1.17、1.47元，当前股价7.65元，对应PE分别为16.6X/9.1X/7.6X。考虑公司马朗矿成功获批，煤炭业务成长空间广阔，维持“买入”评级。

●2024-11-01 甘肃能化：量价下滑拖累业绩，煤电化成长可期 (德邦证券 翟堃)

●根据公司2024年三季报，我们预计公司2024-2026年合计收入分别为107/130/156亿元，归母净利润分别为15/18/21亿元，PE分别为9.65/8.23/7.04倍，维持“买入”评级。